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客户端 瑞銀髮布研究報告，將阿里巴巴-SW（09988）目標價由300港元下調3.3%至290港元，評級“買入”。
報告中稱，隨着越來越多企業參與電商市場，加上行內監管收緊，阿里巴巴-SW（09988）正加大策略及新業務領域的投資以捕捉在直播及日用品方面的機遇，該行相信管理層決定正確，認為競爭比監管更大問題，而規模較細的競爭對手可自由投資，而阿里則更聚焦於盈利。
瑞銀表示，阿里是內地最大電商平台，所以瑞銀認為公司的投資可創造協同效應。2019財年公司經調整EBITA增長減慢至10%，但受惠新零售等，預計2020-21財年增速將加快至約30%。
該行認為，最重要是投資在內地偏遠城市以獲取客户及增加客户參與度，與拼多多競爭，不過另外兩個範疇也值得留意，一方面是直播電商，現時相關範疇佔GMV逾10%並持續上升，快手及微信等也正尋找機會趕上淘寶直播。
另一方面，社區團購長遠將成主要的線上日用品購物模式，美團（03690）及拼多多均大力投資在相關方面，阿里不能承擔讓出相關市場，因為高頻的日用品消費有助帶動其他品類的開支。
該行將阿里巴巴2022/23財年收入預測分別升1.8%及2.4%，以反映淘寶、新零售及菜鳥方面的高增長，但下調毛利率及經營利潤率的預測，並將經調整EBITA預測降10.4%及10.8%。
責任編輯：李雙雙