年報披露時間越來越近，不出意料又有上市公司財務“爆雷”。數知科技近日連續爆出兩大雷。
第一因資金佔用未按規定披露，數知科技被證監局採取出具警示函監管措施。
第二是其發佈公告稱，由於四家收購的公司經營狀況持續惡化，將出現商譽減值，對公司的經營管理產生不利影響，預計減值金額約為56億至61億元。
當天數知科技股價一字跌停，跌幅達19.93%。今日依舊一字跌停，沒有絲毫“掙扎”的跡象。
而數知科技目前最新市值只有45億左右，上述減值的金額已經超過其市值。
多個板塊需警惕
商譽的本質是投資者看重收購企業整體未來的發展潛力而願意支付的溢價。
近年來，高商譽公司是監管的重點關注對象。
今年8月發佈的《深圳證券交易所上市公司風險分類管理辦法》規定了上市公司分類等級不得為正常類的12種情形，其中第三種即“期末商譽佔淨資產比例超過50%”。
A股上市公司商譽規模共計1.28萬億元，商譽佔淨資產比例為2.84%。
與2019年的1.39萬億元、3.40% 以及2018年的1.44萬億元、4.04% 相比，均出現回落。
這説明A股整體商譽減值風險逐年緩釋，但個別板塊依然壓力較大。
醫藥生物、傳媒、計算機商譽規模絕對值居前，分別為1508.19億元、1226.05億元和1080.44億元。
從商譽佔淨資產比例看，數知科技所屬的傳媒行業以及休閒服務行業是最大兩個“雷區”，分別為18.91%、18.06%，計算機行業和醫藥生物行業分別為16.01%和10.31%。
有機構指出，高商譽存在兩大“暗礁”：一是對於商譽是如何減值，公司有較大的自由裁量權。
二是從資產變現角度，商譽不是一項真正的資產，無法單獨變現，並不能用於債務償還。
多家公司藏風險
近期A股市場閃崩股頻現，而在眾多閃崩股中，部分公司“商譽地雷”成為其中重要誘因。
除了數知科技，還有多家公司宣佈計劃商譽減值。
12日，信立泰公告，受到公共衞生事件及冠脈支架集中帶量採購未中標影響，信立泰將對蘇州桓晨計提商譽減值2.83億元。
14日，*ST瀚葉公告，公司控股子公司炎龍科技經營狀況未達預期且業績出現下滑，公司可能存在計提商譽減值、信用減值損失的有關風險。
值得注意的是有114家上市公司商譽佔淨資產比例超過50%。
其中，商譽達4.62億元、歸屬於母公司所有者權益僅9.99萬元的*ST盈方居首，商譽佔淨資產比例高達462341.72%。
華誼嘉信、ST中安、眾應互聯、紫光學大的這一比例超過1000%。
此外，*ST恆康、仁東控股等21家公司超過100%。
天融信、開元教育、旗天科技、眾應互聯、太空智造等也需要注意，這些公司不僅商譽佔比高，且前三季度盈利能力較差。
商譽風險不可不察
商譽減值風險不可預測性較強，前期出現較多併購或高溢價併購的公司是商譽減值的主體，要關注商譽佔整體盈利的比例，並進行防範。
警惕過去三年內有大額外延式併購的公司。
特別是，在業績公告前，整一年的時間段中，那些原有股東連續發出減持公告的公司需要引起注意，這些公司可能會出現明顯的業績下降。