8月7日，搜狐（SOHU.US）交出穩健的財報答卷。
財報顯示，2023 年第二季度，搜狐總收入為 1.52 億美元，歸於搜狐公司的非美國通用會計準則淨虧損為1800萬美元。
宏觀來看，市場第二季度並未出現預期的反彈，人民幣第二季度又出現 2%的貶值，但搜狐 業務穩紮穩打，表現穩健。搜狐創始人、董事局主席兼首席執行官張朝陽表示：“2023 年 第二季度，我們的業務表現穩定，收入和淨利潤均達預期。”
智通財經APP認為，搜狐一直在詮釋其長期主義發展理念。聚焦到業務方面，搜狐主要靠廣告+遊戲雙輪驅動。期內，兩大業務發展均保持韌性。其中，品牌廣告收入為2400萬美元，環比增長6%；同期該業務的毛利率為30%，環比提升13個百分點。
眾所周知，搜狐的廣告業務收入主要來自於其基本盤搜狐媒體業務和成長型業務搜狐視頻。
具體而言，搜狐媒體方面，公司不斷完善產品和技術，為用户提供大量實時可靠的內容，提升用户體驗。同一時期，搜狐視頻方面，公司持續發力‘雙引擎’戰略，不斷豐富長視頻和短視頻內容，推出了綜藝節目《這樣的你》（原《送一百位女孩回家第六季》）《川西步行活動——暑與我們的夏天2》，自制劇《為你逆光而來》《風月變》等，並積極提升社交分發，通過“關注流”打造視頻“社交場”，逐步加重由用户參與和共創的視頻內容的方式，讓用户在社交信息流中分享與製造自己感興趣的內容。
知識直播帶來的圈子文化，為反哺搜狐系產品的流量，創造更多流量變現的機會。另一方面，不同的圈子也會有特定的消費需求，比如音樂圈用户有購買樂器的需求等，這些消費需求為知識直播增加更多變現可能。
值得關注的是，在“活動即內容”的理念引導下，搜狐於近幾年不斷創新內容營銷，並充分運用直播技術，打造了一批具有影響力的原創內容IP，如《張朝陽的物理課》《星空下的對話》。在內容和形式的不斷的創新下，搜狐吸引了大量用户，並不斷開拓商業機會，獲得廣告預算。
簡言之，搜狐品牌廣告收入及利潤的改善，正是搜狐在踐行長期主義，與時俱進探索新業務中獲得的。
在回答分析師提問時，張朝陽指出，搜狐對AIGC（人工智能生成內容）給予一定重視，並計劃將發展成果運用到消費端產品中，包括搜狐新聞和社交網絡。搜狐表示“公司每篇文章都由機器生成摘要，也有部分產品是AIGC，所以我們將是AIGC的重度用户。”
就遊戲業務來看，期內收入為1.18億美元，表現穩健，收入符合此前預期。根據智通財經APP瞭解，由於老遊戲已進入成熟期，所以無論其端遊還是手遊的用户活躍度已經基本穩定。不過，搜狐“新天龍八部”手遊計劃在2023年第三季度上線，有望能導入新的用户量，為遊戲業務的增長助力。不容忽視的是，搜狐遊戲業務與其他業務的聯動效應，比如搜狐媒體可以為遊戲業務引流，後者以能獲得更大收益。
除了兩大業務夯實營收基本盤之外，盈利端來看，搜狐的表現也可用“穩”字形容。2023年第二季度，搜狐毛利為1.15億美元，毛利率為76%，環比提升。搜狐2023年第二季度營業費用為1.38億美元，同比增長5%，環比下降1%。非美國通用會計準則營業費用為1.38億美元，較2022年同期增長6%，較上季度下降1%。同比營業費用的增長主要是由於暢遊產品研發費用有所增長。
在智通財經APP看來，研發費用的增長也是為了公司產品獲得更多用户青睞，一起不斷擴大用户羣體。簡言之，費用端的增長是為了新增量的必要支出。事實上，“通過前瞻性的投入，以獲得長期發展的可持續性”，搜狐一直堅持這一發展邏輯。
綜上所述，搜狐作為老牌互聯網公司，已經找準發展節奏。通過剖析其財務數據，可發現其業務發展充分體現紮實的增長邏輯，長期發展路徑清晰。