中航電子、中航機電覆牌大漲！國防軍工逆市翻紅，機構：國防軍工“內生+外延”雙驅動
6月13日早盤，中證軍工在低開後V型反轉拉昇翻紅，截至午盤收盤，中證軍工指數收漲0.78%，菲利華漲11.55%，重組熱門股中航機電漲停，中航電子漲超9.76%，同樣逼近漲停！洪都航空、新勁鋼、中國船舶等漲幅居前。
截至午盤收盤，國防軍工ETF（512810）收平，成交額超5800萬，行情數據顯示，目前國防軍工ETF（512810）資金繼續呈淨流入。
早盤國防軍工ETF（512810）盤中溢價明顯，顯示資金吸籌意願明顯。上週單週國防軍工ETF（512810）淨申購資金超4400萬元。
消息面上：
6月10日中航電子、中航機電聯合發佈《中航航空電子系統股份有限公司換股吸收合併中航工業機電系統股份有限公司並募集配套資金暨關聯交易預案》。兩家公司將於6月13日開市起復牌。
興業證券軍工團隊表示，本次吸收合併為近年來軍工板塊資產整合領域的重要事件。中航機電、中航電子均為集團控股型平台公司（母公司人數分別為8/11人，旗下分別有12/10家核心控股子公司）。參考國際巨頭情況，霍尼韋爾公司兼具機載機電系統業務和電子系統業務，而帕克漢尼汾、利勃海爾以機電業務為主，柯林斯、泰雷茲以電子業務為主。吸收合併有利於機載機電和電子業務進一步實施專業化整合，降低上市平台相關要素成本。 2022年是國企改革三年行動方案的最後一年，包括上市公司吸收合併、股權激勵在內的資本運作事項有望催化主題投資機會
浙商證券點評表示，本次合併完成後，存續公司的總股本將增至44.94億股，預計成為新的千億級軍工上市企業；專業化整合有利於航空機載產業系統化、集成化、智能化進一步快速發展，2022國企改革三年行動收官之年，“外延”資產注入有望迎高峯。
年初以來軍工“內生+外延，內需+外貿，軍品+民品”邏輯持續加強，2021年報及2022一季報持續驗證行業高景氣：81家公司2021年營收/淨利潤分別增長16%/31%，2022一季度分別增長18%/29%。
高景氣度配合相對低估值，當前處歷史低位具高性價比。年初以來申萬國防指數累計下跌24%，當前整體PE-TTM為55倍，處於歷史最高點的15%分位，中長期配置價值凸顯，建議加配國防軍工。
國泰君安證券在近期《航空航天高景氣，優選持續高增長龍頭，軍工行業2022年中期投資策略》表示：
國防軍工板塊開年後受宏觀環境及市場情緒作用，回調幅度較大，至2022年四月末，板塊絕對收益最低達-41.25%，相對受益-20.55%，“增值税改革”、“市場產品納入電子元器件名錄”等行業消息引發了市場對軍工企業盈利能力下滑和競爭惡化的擔心，加劇板塊波動。
隨着年報和一季報披露完畢，板塊業績表現較好，2019年至今，軍工行業收入增速11.46%/11.41%/16.83%、利潤增速2.24%/41.60%/32.87%保持穩定高速增長，行業高景氣邏輯在財務報表中持續得到驗證。
2021年軍工行業利潤保持較快增長。2021年軍工行業營業收入3286億元，同比增長16.83%；淨利潤306億元，同比增長32.87%，保持較快增長。
國防軍工自5月以來顯著反彈，截至2022年6月10日，板塊較低點反彈幅度達29.91%，相對受益。我們認為，2022年軍工行業高增長確定，板塊處於底部位置，疊加地緣政治催化，板塊配置價值凸顯。
【紅塔證券：國防軍工行業擁有高確定性】
四月以來，申萬國防軍工指數繼續下跌，已經跌入估值底部區間，在政策環境未變，2021年和2022年第一季度公司業績亮眼的情況下，國防軍工板塊具備配置價值。
國防軍工行業作為國家安全和穩定發展的基礎因素，擁有較強的成長確定性。從內部角度來看，國防軍工作為擁有特殊經濟屬性的行業，相較於其他領域，軍工行業經費投入確定性高，受宏觀因素影響較小，軍工集團也正以“小核心、大協作、專業化、開放型”的方式發展，如構建區域性產業鏈框架，形成體系化供應鏈，使得不確定因素進一步減少，整體效率提升。從外部因素來看，國際形勢複雜且周邊存在擾動因素，強國必強軍，軍工行業的發展存在剛性需求。
通過整理申萬國防軍工行業的數據，行業整體呈穩中向好的趨勢，在“十四五”開端之年，營收增速穩步抬升。正式進入批量生產階段後，上中游企業備貨積極，行業整體訂單額加速增長。可重點關注航空裝備板塊和軍工電子板塊，基於行業地位、國家重點發展方向、板塊獨具屬性等因素綜合考慮，選擇具備稀缺性、耗材屬性且符合國防信息化現代化發展的相關標的。
開年以來，資金不斷借道ETF底吸佈局，截至6月10日，國防軍工ETF（512810）年內份額增長超1億份，最新規模3.5億份，刷新5年來新高。
【3個自然年超額回報44.54%，國防軍工ETF（512810）超額顯著】
目前市面上軍工類ETF合計5只，從實際收益角度看，國防軍工（512810）回報明顯突出，國防軍工（512810）自2019年初至2021年末收盤，累計漲幅178.69%，大幅超過基準指數134.15%的漲幅，累計超額回報44.54%，年均超額回報超過14%，大幅領先同類！
分年度看，國防軍工（512810）每年穩定獲得顯著超額收益，2019年至2021年，年度超額收益分別為3.58%、9.11%、11.07%。
首屈一指的超額收益，這主要得益於國防軍工ETF（512810）規模適中，新股打新增厚收益更為明顯。根據德勤中國的報告，2021年全年，A股市場524只新股上市，首發實際募集資金總額達5466億元，數量及金額均創近年來新高。這是A股歷史上首次IPO融資額突破5000億元。德勤中國預計，2022年上海科創板有170至200只新股發行；210至240只新股於創業板發行，上海及深圳主板預計將有120至150只新股發行。
自創業板註冊制以及科創板開始以來，新股發行節奏明顯加快。後續加之北交所設立，新股全面註冊制穩步推進，進一步推動直融時代到來。新股發行仍將維持高位，受益政策優勢的公募基金仍會持續受益於新股配售！
以上，基於國防國防軍工板塊的投資，潛在回報最好的品種，建議關注國防軍工ETF，代碼512810。
本文源自金融界