導讀：在我們如今談論神霧環保即將成為創業板面值退市第一股之時，也不應該忘記這家公司也曾創下創業板曲線借殼上市第一例的往昔。當年能突破有關規定“技術性”完成曲線上市，如今其是否能同樣以“技術性”的手段在其正式退市前再一次突破“規則”創下保殼奇蹟？
本文由叩叩財訊“技術性”上市！“技術性”保殼？
事實上，在我們如今談論神霧環保即將成為創業板面值退市第一股之時，也不應該忘記這家公司也曾創下創業板曲線借殼上市第一例的往昔。
當年神霧環保的上市曾一度被市場視為“意外”之作，通過“技術性”而完成的“曲線救國”，這也讓其從登陸資本市場那一刻起便充滿了爭議。
在2019年6月創業板有關政策鬆綁之前，眾所周知，借殼創業板上市是不被監管層和規則所允許的。
2014年6月，神霧環保在深諳資本運作之道的幕後高人操作之下，在名為重大資產重組，實為借殼的資本手段之下，巧妙地利用有關“擦邊”政策，成功地實現了創業板的借殼，其也由此成為了創業板第一例突破借殼禁令的企業，並開啓了創業板“曲線借殼”的先河。
斯時，有市場分析人士更坦言，神霧環保的“曲線借殼”讓創業板借殼禁令淪為一種擺設。
2014年初，上市剛剛三年的天立環保原控股股東王利品突然對外宣稱其因個人的其他投資需求，曾向北京萬合邦投資管理有限公司借款，已無力償還，於是計劃以司法轉讓上市公司股權的方式進行償債。由此，北京萬合邦順理成章地於2014年5月取得了上市公司的控股權，持股比例為19.79%，王利品的股權還剩8.58%，退居第二大股東。
萬合邦投資管理有限公司便是神霧集團的全資子公司，其實際控制人為吳道洪。
2014年6月，吳道洪控制天立環保後，立馬將公司名稱和經營範圍進行了變更，天立環保由此更名為神霧環保。
更出乎市場意料的是，剛剛更名為神霧環保在實際控制人易主半年後便啓動了重組計劃，神霧集團將其旗下資產神霧工業爐通過增發注入神霧環保，從而實現了相關資產的上市。
在通過上述兩步資本運作後，成功完成曲線借殼上市的神霧環保雖然備受外界質疑其破壞有關規則，但這並未影響其隨後在資本市場的亮眼表現。
據公開資料顯示，在完成“借殼”的2015年，神霧環保實現營業總收入121,468.03萬元，較上年同期增長90.95%；實現利潤總額19,886.21萬元，較上年同期增長116.88%，同期，神霧環保還推出了大規模的分紅送股。
在看似繁花着錦的基本面助推之下，2014年起，神霧環保的股價也“脱胎換骨”，從3.5元開始，走出了一輪的大牛行情，甚至在2015年、2016年市場大跌之際，股價仍然是新高不斷，以復權後的價格計算，其至2017年3月24日盤中一度最高漲至37.58元。創下股價翻10倍上漲的神話之後，而神霧環保在A股市場上也由此名聲大噪。而神霧環保的市值也曾一度達到379億元的巔峯。
月滿則虧，神霧環保此前一切“烈火烹油”的繁榮之景隨着2017年4月來自市場的“業務造假”質疑而在短期內迅速崩塌。
應收賬款爆增、關聯交易巨大，且經營現金流極差，神霧環保的股價也由此開始了漫漫熊途，從2017年7月開始，三年多時間裏，昔日大牛股神霧環保幾乎以毫無反彈自保之力單邊下跌。
2020年4月19日，神霧環保以大跌5.77%之勢使其股價正式跌破一元面值，從此，其再也未從“仙股”的行列之中擺脱。
顯然，從神霧環保的上市和其後的市場表現來看，其背後的團隊對資本市場的運作可謂老練，當年能突破有關規定“技術性”完成曲線上市，如今其是否能同樣以“技術性”的手段在其正式退市前再一次突破“規則”創下保殼奇蹟？
“目前，留給神霧環保的唯一機會可能就是停牌並馬上啓動縮股了。”上述接近於監管層的有關人士表示，在國內資本市場也中並非沒有通過縮股避免退市的先例，而且縮股是上市公司股價低於1元時避免面值退市的最好辦法，歷史上閩燦坤B正是使用6股縮為1股的方法避免了面值退市。
“但在創業板中進行縮股，也與當年神霧環保借殼上市一樣，都屬於無先例事件，且在目前監管層正在對退市政策趨嚴改革之下，神霧環保要採用縮股保殼的可能性極小。”上述有關人士認為。
2）將不能重新上市，投資者訴訟已在路上
曾創造了創業板曲線上市奇蹟的神霧環保，在借殼5年之後，面對迫在眉睫的退市風險，繼續期望奇蹟的發生或許的確已經不現實。
不過，更值得注意的是，即將作為創業板面值退市第一股的它，與ST中弘、雛鷹農牧、印紀傳媒等同樣因面值退市的企業還有着本質的差別。
包括ST中弘在內，雖然其已經退市，但其依然存在有朝一日重新上市的機會，這也是在相關股票退市前，曾有風險偏好較大的投資者以“賭”其“重新上市”為由，而斥資買入以“刀口舔血”。
但對於神霧環保而言，據《深圳證券交易所退市公司重新上市實施辦法》第二條規定：“本所創業板不接受公司股票重新上市申請”。這也就意外着其如果一定被確定退市，那麼將不可能再次重新恢復上市。
除了即將面臨退市的“歸宿”外，據叩叩財訊獲悉，在此後的很長一段時間中，神霧環保還將陷入一系列投資者維權索賠的訴訟案之中。
5月21日，在新浪股民維權平台上，一位仲姓股民針對神霧環保提出維權申請，該股民表示，其在“2018年7月24日起至2019年5月30總共買入並持有34600股，至今仍然持有，因公司虛假披露，維權”，而該維權請求也在當日被相關的律師接受。
新浪股民維權平台目前有7名專業律師可代理該公司維權，平台目前已收到144件針對神霧環保的維權。
多位欲代理投資者對神霧環保發起訴訟索賠的律師認為，神霧環保案訴訟索賠條件暫定為“2019年5月29日前買賣過該股票，並在2019年5月29日及之後賣出或繼續持有該股票的受損投資者，可以辦理索賠預登記。”