喬治白：國泰君安證券股份有限公司於12月3日調研我司

2021年12月6日喬治白（002687）發佈公告稱：國泰君安證券股份有限公司張愛寧於2021年12月3日調研我司。

本次調研主要內容：

問：介紹一下公司情況?

答：喬治白是一家以職業服定製、集採為主營業務，長期、穩定、持續增長的品牌職業裝上市公司。公司職業裝收入佔主營業務收入的比例為95%，零售收入及其他類別收入佔主營業務收入的比例為5%。過去十年，公司營收復合增長率為10%，淨利潤複合增長率為8%；近5個會計年度，公司營收復合增長率10%以上，淨利潤複合增長率15%以上。最近5年呈加速增長趨勢。2021年一至三季度營收8.6億元，淨利潤1.02億元。

問：簡要的介紹下公司的接單流程?

答：公司職業裝收入佔主營業務收入的比例為95%，主要通過通過參與招投標獲取訂單，業務員主動拜訪獲取訂單，以及部分客户主動聯繫公司。

問：能簡要的介紹下投標過程嗎?

答：不同的項目可能有些許差異，大部分流程是在客户有員工工作服需求後，一般委託招標公司發佈招標信息，各服裝企業按要求報名參加，寄送報名樣衣及文件材料，由招標公司組織客户、服裝專家及相關人員統一開標，通過系統客觀的評分最終確定中標供應商，簽訂合同。

問：公司在服裝招投標的優勢是什麼?

答：職業裝這個行業，跟大家印象中服裝零售企業是完全不一樣，現在的職業裝招投標都是以產品和服務可量化的綜合評分來選擇職業裝廠家。公司在設計研發、採購、生產、倉儲、銷售和服務的高附加值的縱向一體化業務模式、支持該一體化模式的強大數據庫及智能化的生產、倉儲、物流體系；覆蓋全國核心區域的高效營銷體驗中心集售前信息諮詢、產品展示及體驗、商務洽談、量體、交貨和售後服務一條龍式的服務。具備對終端的掌控能力和對客户需求的快速反應能力。以上綜合優勢使公司在綜合評分中勝出。

問：集採對公司的影響?公司以後客户拓展的重點?

答：（1）集團客户集中採購的趨勢越發明顯，對各職業裝公司綜合競爭力提出更高的要求；（2）職業裝市場往頭部品牌企業集中的趨勢在加速。我們將把非銀金融比如券商作為一個重點的客户領域去拓展。

問：公司目前是否有擴產計劃?

答：產能主要是匹配市場的擴張。喬治白已經有所準備：（1）完成雲南、河南工廠的智能化改造；（2）推進智能化生產向半自動生產升級，提升工廠生產效能；（3）輸出管理、人才和技術等，推進衞星工廠試點並落地。

問：校服合夥人計劃的實施情況?

答：校服依託於職業服定製的喬治白品牌和一支完善的全國各省市的營銷和服務隊伍及城市合夥人；通過6年的基礎運營，已積累了一批可靠的合作伙伴，奠定了產品的優秀品質；通過校服公司增資擴股給予合夥人股權激勵，極大調動了各城市合夥人的業務開拓積極性。

問：介紹智能倉的功能.

答：校服智能倉主要解決校服行業發貨季集中、供應時間短、需求多元等痛點與難點。校服智能倉一期通過數字化管理與統籌實現物理實體最大限度的合理利用，因此智能倉內的每一件貨品都被賦予獨一無二的數字身份，通過遍佈智能倉內的各式傳感器識別、傳輸數據，這些數據流通過數據處理中心，與公司內部WMS、WCS、SAP等系統的進行交互與計算，對每一件貨品的狀態信息、物流信息下達智能化指令進行實時處理，從而達成產能、績效管理、異常監控的可視化。智能倉二期土建已完成，力爭明年秋季開學前投入使用，這將大大提高校服供應鏈的處理能力。

喬治白主營業務：從事“喬治白”品牌的職業裝、男裝及休閒服飾的生產和銷售;主要產品包括男女式西服、西褲、馬甲、裙子、襯衫、茄克、風衣等。

喬治白2021三季報顯示，公司主營收入8.63億元，同比上升25.56%；歸母淨利潤1.02億元，同比上升47.0%；扣非淨利潤1.03億元，同比上升67.82%；其中2021年第三季度，公司單季度主營收入3.48億元，同比上升31.19%；單季度歸母淨利潤5038.82萬元，同比上升55.37%；單季度扣非淨利潤5031.87萬元，同比上升80.05%；負債率28.58%，投資收益52.25萬元，財務費用-158.47萬元，毛利率49.68%。

該股最近90天內共有2家機構給出評級，買入評級2家；過去90天內機構目標均價為10.3；證券之星估值分析工具顯示，喬治白（002687）好公司評級為2.5星，好價格評級為3.5星，估值綜合評級為3星。(評級範圍：1 ~ 5星，最高5星)