國元國際：維持中國電力(02380)“買入“評級 目標價升至4.26港元

智通財經APP獲悉，國元國際發佈研究報告稱，維持中國電力(02380)“買入"評級，目標價調高至4.26港元，相當於2021年15倍PE和1倍PB水平，目標價較現價有28%上升空間。目前公司PB僅0.83倍，低於行業可比公司估值水平，基於公司承諾每年不低於50%的派息率，公司估值目前仍處於較高安全邊際。

國元國際主要觀點如下：

2021年上半年盈利增長16.98%，風光板塊增長強勁：

2021年上半年，公司實現收入約人民幣165.43億元，同比增長26.71%;歸屬股東淨利潤約人民幣13.72億元，同比增長16.98%;基本每股盈利為0.13元。期內公司風電及光伏發電的售電量分別同比增加40.91%及54.06%，利潤則分別同比上升37.4%和21.44%。

2021年底清潔能源裝機容量佔比將超過50%：

截至2021年6月30日，公司發電廠的合併裝機容量達到28,429.7兆瓦，同比增加3421兆瓦。其中，清潔能源包括水電、風電、光伏發電及氣電的合併裝機容量合共為13389.7兆瓦，佔合併裝機容量總額約47.1%。2021年下半年隨着神頭火電廠部分股權的出售，以及新能源裝機的投產，預期公司2021年底清潔能源裝機容量佔比將超過50%。

佈局儲能，積極開拓綜合智慧能源與創新業務：

2021年8月19日，公司宣佈與北京海博思創科技股份有限公司合資成立新源智儲公司，正式進軍儲能產業。新源智儲業務定位專注在儲能電站項目的開發、投資和EPC(設計、採購、施工等)，計劃在今年成立後的半年時間內拿下1個GWh容量的儲能項目。此外，公司還積極佈局綠電交通領域，核電高端檢測技術服務以及綜合智慧能源業務，打造未來利潤新的增長點。