2022-05-09國金證券股份有限公司袁維對歐普康視進行研究併發布了研究報告《角塑產品不斷放量，一體化佈局效應逐漸顯現》，本報告對歐普康視給出買入評級，當前股價為36.35元。
歐普康視(300595)
業績簡評
2022年4月26日，公司發佈2022年一季報，2022年Q1公司實現營業收入3.71億元，同比+29.35%，實現歸母淨利潤1.48億元，同比+7.24%，實現扣非淨利潤1.38億元，同比+28.66%。業績增長超預期。
經營分析
公司堅持通過投資擴大自有視光終端，角膜塑形鏡的應用處於持續上升通道中。公司產品銷量和營銷服務終端收入持續增加。一方面，公司產品具備較強競爭力，促進了已合作終端銷量逐漸提升；另一方面，公司新增一批合作終端，同時通過投資增加了一批自有營銷服務終端，銷量持續增加。
盈利能力穩步提升，期間費用率有所下降。一季度公司毛利率77.56%（-0.24pct），淨利率44.03%（-7.18pct），期間費用率穩步下降，銷售費用率18.10%（-0.13pct），管理費用率9.06%（-0.19pct），研發費用率2.39%（-pct）。公司收入與扣非利潤增速基本同步，扣非淨利潤增速較低，主要是非業務性因素導致，2020年同期公司轉讓子公司股權確認投資收益約2000萬元以及部分理財收益所致。
公司同步提升產品能力及服務能力，一體化佈局協同效應逐漸顯現。受到區域性疫情影響，部分地區採取了限制或停止眼科和視光服務機構正常營業的疫情防控政策，影響了公司第一季度產品銷售和視光服務收入。我們看好公司向下遊佈局經銷商及視光終端的發展戰略，視光中心盈利能力強，我們預計未來將成為公司重要盈利增長點。
盈利調整與投資建議
考慮到局部地區疫情反覆影響角塑終端產品放量，我們下調22年淨利潤8%，預計公司22-24年實現歸母淨利潤7.44、9.84、12.89億元，分別同比增長34%、32%、31%。
維持“買入”評級。
風險提示
醫療事故風險；行業競爭格局加劇的風險；原材料供應商較為集中的風險。
證券之星數據中心根據近三年發佈的研報數據計算，光大證券林小偉研究員團隊對該股研究較為深入，近三年預測準確度均值高達93.53%，其預測2022年度歸屬淨利潤為盈利8.53億，根據現價換算的預測PE為36.38。
最新盈利預測明細如下：
該股最近90天內共有13家機構給出評級，買入評級7家，增持評級6家；過去90天內機構目標均價為42.48。證券之星估值分析工具顯示，歐普康視（300595）好公司評級為4星，好價格評級為2星，估值綜合評級為3星。(評級範圍：1 ~ 5星，最高5星)
以上內容由證券之星根據公開信息整理，如有問題請聯繫我們。