2020年大宗商品迎超級牛市！卻有7成個人投資者不賺錢？因5大失誤
今年在期貨投資盈利的個人投資者，有着三大特點值得借鑑
來源：21金融圈 陳植 上海報道
2020年，大宗商品迎來了難得的超級牛市週期。
數據顯示，過去9個月多項大宗商品價格漲幅相當驚人。
其中，倫敦期銅價格一度上漲突破8000美元/噸，較3月下旬創下的4371美元/噸，回升約80%；
倫敦期鋁在12月初創下年內新高2096美元/噸，較3月下旬創下的年內低點1455美元/噸，回升約44%；
倫敦期鋅在12月底創下年內新高2900美元/噸，較3月下旬創下的年內低點1763美元/噸，回升約61%。
12月21日，CBOT大豆期價指數更是攀升至1225.75美分/蒲式耳，創下過去6年以來新高。
然而，國內多數期貨投資者卻未能分享到這波大宗商品牛市紅利。
多位期貨公司人士向21金融圈記者透露，在他們的個人投資者客户裏，真正實現盈利的佔比不到3成，平均投資盈利幅度在15%-20%之間，獲利最高的投資者實現年化回報逾300%。
形成鮮明對比的是，在70%遭遇虧損的個人投資者中，不少人實際本金損失幅度超過50%。
“多數投資者不是輸在行情趨勢判斷方面，而是倒在倉位控制不佳上。”一位期貨公司負責人向記者指出。
過去一段時間，他在盤點了今年以來期貨個人投資者的盈虧得失。
主要存在五大大操作失誤。
1、盲目追漲
尤其在12月國內黑色系期貨（鐵礦石、動力煤等）持續創下年內新高時，不少個人投資者不顧監管部門加大調控政策，持續追漲黑色系期貨。
他們簡單的認為，供需關係緊張將使黑色系期貨持續上漲。但事實上，隨着黑色系期貨一度出現回調走勢，盲目追漲反而遭遇不小的虧損。
“這種現象今年已多次出現，尤其會發生在新入場的個人投資者身上。”上述期貨公司負責人透露。
大宗商品期貨的價格波動，受到多方面因素影響，且每個因素在不同時間段，對大宗商品價格波動的影響力不一，因此新入場投資者首先要了解不同時間段每個市場因素的影響力權重高低，再決定投資策略，而不是看到供需關係緊張就盲目追漲。
在他看來，今年大部分新入場投資者收益不佳，甚至有些認賠30%本金離場，很大程度就是將期貨投資想得太簡單，以為在牛市行情追漲就能賺錢，事實絕非如此。
2、倉位控制不好
下半年，上述期貨公司負責人最大的感受就是，越來越多的個人投資者一看到大宗商品牛市週期來臨，紛紛加大倉位。
以往一些倉位控制在30%的個人投資者，一下子將倉位提高至60%，甚至更高，不少投資者還加大了隔夜倉持有比重。
隨之而來的，卻是整個投資風險成倍增加。
尤其是當大宗商品價格盤中突然大幅回調時，很多高倉位投資者來不及止損就遭遇不小的虧損，有些持有隔夜倉的個人投資者晚上甚至不看歐美外盤同類大宗商品期貨價格波動，有些天外盤大宗商品期貨突然價格回調，拖累國內期貨品種第二天開盤大跌，導致持有隔夜倉的投資者一下子就蒙受較大損失。
“下半年，我們經紀部門一直在提醒個人投資者要注意控制倉位，尤其在牛市行情時更要關注倉位風險，因為牛市不等於價格直線上漲，一旦大宗商品價格出現波動性上漲，高倉位就意味着高風險。”他指出。
3、止損不及時
止損不及時，主要發生在從股市轉投期貨市場的個人投資者身上。
因為他們的期貨投資邏輯，很大程度借鑑了股市操作法則，即越跌越買，等待價格反彈一舉收復失地。
因此當期貨價格回調導致他們本金開始虧損時，他們不是及時止損，而是逢低加大倉位抄底，錯過了最佳的止損時機。
“4-5月很多投資海外原油期貨品種的個人投資者因此遭遇慘痛虧損。”上述期貨公司負責人説，當時NYMEX油價跌至10美元/桶下方，他建議逢低抄底的投資者必須考慮及時止損，因為當時原油處於嚴重供應過剩局面，大量原油根本找不到油庫存儲，由此很容易出現負油價。
但是很多投資者根本不願及時止損，反而加大力度越跌越買，最終因負油價出現而遭遇虧損。
這背後，並不是投資者對當時油價持續下跌出現判斷錯誤，其實他們也意識到油價仍會持續下跌，否則不會越跌越買；真正的問題出現在他們用抄底“替代”了止損，不願就此“認輸”，最終觸發更大的虧損。
4、情緒調整不當
多位期貨公司人士向21金融圈記者透露，今年很多遭遇虧損的個人投資者一直會問：那麼好的牛市行情，自己為何虧損？
其中一個重要原因，是投資者情緒調整不佳。
尤其是面對突如其來的行情導致投資虧損時，投資者並沒有很好的控制情緒並調整心態，將投資決策與個人心情波動高度掛鈎，開心時盲目加倉賭一把運氣，不開心時貿然減倉“躲晦氣”。
這種情緒化操作必然導致投資決策錯誤頻繁出現，甚至出現越交易越虧損的局面。
5、不願覆盤
21金融圈記者多方瞭解到，不願覆盤出現在絕大多數遭遇虧損的個人投資者身上。
有時期貨公司會組織一些投資者進行行情覆盤，讓投資者從中找到自己投資失利的原因。
然而，虧損幅度越高的投資者，參與覆盤的意願越低，甚至很多投資者寧願將自己關在一個單人世界裏思考問題，不願與其他人一起分享自己的投資得失，讓一些錯誤的投資觀念、投資決策始終影響着自己的投資判斷與交易行為，導致虧損持續擴大。
相比而言，今年在期貨投資盈利的個人投資者，有着三大特點值得借鑑：
1、擅於波段操作
多位期貨公司人士透露，今年不少斬獲頗豐的個人投資者，都是波段操作的高手。
尤其在牛市行情裏，他們特別擅長進退，當市場關於全球貨幣寬鬆、美元貶值、經濟復甦進程加快的討論增加時，他們就會加入買漲陣營；
反之當市場開始討論調控與遏制市場投機時，他們要麼果斷逢高拋售離場，要麼轉而沽空獲利。
如此反覆波段操作，不少人一年實際回報超過100%，甚至有人翻了三番。
2、只投資自己熟悉的期貨品種
在今年大宗商品牛市行情裏，獲利最豐厚的個人投資者，未必是押注漲幅最大的期貨品種，而是在自己熟悉的期貨品種裏反覆波段操作，博取最大化收益。
這些投資者對熟悉的期貨品種早已知根知底，無論是對行業供需基本面，還是市場各類參與者的交易策略、情緒變化，以及海外期貨品種的價格影響，都有着極其深入的瞭解。因此他們總能在合適時機進行正確的操作，實現投資風險最小化與收益最大化。
這也印證了巴菲特的一句投資格言：“只買自己熟悉的投資品種。”
3、分散投資
21金融圈記者多方採訪瞭解到，今年在期貨市場獲利較大（年化收益超過80%）的投資者，都會將期貨投資資金分成兩部分，一部分自己投資決策交易，一部分認購期貨投資策略私募產品。
在他們看來，個人投資者在量化投資策略與CTA投資策略方面有着很大的短板，可能錯失很多投資機會，因此通過認購期貨投資私募基金產品，借後者的專業能力填補自己的短板，博取相應的收益。
此外，這種分散投資也能有效降低個人投資風險。
事實上，這個分散投資策略在今年的確取得不菲回報。私募排排網數據顯示，截至11月底，今年以來管理期貨策略私募產品平均收益率為30.62%，相當於為這些期貨投資者賺取了近一半的投資回報。