V觀財報｜AI企業思必馳衝刺科創板：主業尚未盈利，三年虧超7億

　　中新經緯7月19日電 又一AI企業按下IPO按鈕。上交所顯示，7月15日，思必馳科技股份有限公司(下稱思必馳)向科創板遞交IPO申請已獲受理，中信證券為保薦機構，擬募集資金10.33億元。

　　主營業務尚未盈利

　　公司網站介紹，思必馳2007年創立於英國劍橋，2008年回國“落户”蘇州，是國內對話式人工智能平台公司。2020年，思必馳完成pre-IPO輪融資；2021年3月，思必馳完成股份制改造，正式更名為思必馳科技股份有限公司。

　　招股書介紹，思必馳是一家對話式人工智能平台型企業，基於公司自主研發的新一代對話式人機交互平台和人工智能語音芯片，圍繞“雲+芯”進行佈局，提供軟硬件結合的人工智能技術與產品服務，實現普適的智能人機信息交互。

　　思必馳招股書開篇便提示五大風險：公司是一家尚未盈利的人工智能企業；行業競爭愈加激烈；公司核心技術未來應用落地及商業化的不確定性風險；技術迭代風險；經營活動產生的現金流量淨額持續為負值的風險。

　　尚未盈利方面，招股書提到五點：未來一定期間無法盈利或無法進行利潤分配的風險；收入無法按計劃增長的風險；研發成果未達預期的風險；公司在資金狀況、業務拓展、人才引進、團隊穩定、研發投入等方面可能受到限制或存在負面影響的風險；公司上市後有可能一段時間內無法實現盈利而觸發退市條件的風險。

　　招股書截圖

　　招股書顯示，2019年至2021年，思必馳主營業務收入分別為1.15億元、2.37億元和3.07億元，歸母淨利潤分別為-2.51億元、-1.80億元和-2.98億元，尚未實現盈利。三年期間，公司淨虧損7.29億元。

　　研發投入佔營收比104.69%

　　對於虧損原因，思必馳表示，公司持續增大對技術研發及市場拓展的投入，導致存在較大的累計未彌補虧損。若公司未來一定期間面臨市場激烈競爭出現主要產品價格下降、研發投入持續增加且研發成果未能及時轉化、人工智能行業政策出現不利影響、下游行業需求顯著放緩等不利情況，可能導致公司短期將無法盈利。

　　思必馳也坦言，在人工智能語音語言技術產品從研發投入到產業化落地的過程中，模型設計、數據準備、模型訓練、準確度驗證、業務流程監控以及適配開發等環節都有着巨大的挑戰。具體到智能語音語言行業，相較於人工智能行業其他細分領域，由於其定製化程度更高，規模化速度相對較低，其商業化落地速度較慢，跨越“鴻溝”的難度相對更大。

　　招股書截圖

　　研發投入方面，數據顯示，2019年至2021年，思必馳研發投入分別為19885.42萬元、20419.52萬元、28669.50萬元，佔當期營業收入比例分別為173.35%、86.26%、93.25%。研發人員數量上，2019年至2021年，思必馳研發人員分別為635人、601人、720人，分別佔員工總人數80.48%、75.98%、73.40%。

　　思必馳提到，最近三年公司累計研發投入68974.44萬元，累計研發投入佔最近三年累計營業收入的比例為104.69%。

　　股權多次變動

　　根據招股書，思必馳分別在2020年4月、2020年6月、2020年10月，進行股權變動。其中，阿里巴巴、聯想之星、啓迪創新等多次減持。2020年3月，聯想之星、啓迪創新和阿里巴巴則拋售了思必馳部分股權；同年10月，阿里巴巴、聯想之星再度減持思必馳股份。

　　同時，思必馳於2020年4月、2020年8月、2021年5月，增加註冊資本。2020年4月，同意將註冊資本由2370.6800萬元增至2550.0991萬元。2020年8月24日，思必馳同意註冊資本增加至2682.0274萬元。2021年5月24日，思必馳審議通過以公司31000.00萬元的資本公積，根據公司股東股權比例同比例轉增為公司股本，公司股本由人民幣5000.00萬元增加至36000.00萬元。

　　招股書截圖

　　招股書顯示，IPO後，達孜積慧持股為12.7647%，阿里網絡持股為11.8974%，為公司最大的機構股東，思必馳創始人、董事長、CEO高始興持股為10.3754%，思必馳創始人、首席科學家俞凱持股為7.1628%，啓迪創新持股為5.1735%，蘇州聯想之星持股為4.6933%，林遠東持股為2.7916%。(中新經緯APP)