美妝夾縫中探尋"蝶變” 御家匯錨定三年突圍之路
3月24日下午，御家匯召開臨時2021年第一次臨時股東大會，高票審議通過更名及證券簡稱（更名為水羊股份）、股權激勵計劃（草案）等多項議案。
記者進入公司大樓前廳內，映入眼簾的一副巨大“水羊股份實時交易圖”電子屏，顯示近期公司一系列大動作正是有備而來。
經歷前幾年的業務佈局及調整準備，2020年御家匯迎來業績拐點。去年公司實現營收37.17億，同比增54.11%；淨利1.41億元，同比增417.58%。淨利率為3.79%，2019年為1.13%。
誠然，淨利大增與上年基數相對較低有一定關係。2016年-2019年，公司淨利分別為約7377萬、1.58億、1.31億、2722萬。對於2020年業績陡增，公司內部人士表示，前期為了適應各種變化，在渠道、品牌培育等方面的措施開始見效，公司自有品牌盈利能力提升，代理品牌業務進入良性軌道。經過幾年的磨合，去年第四季度線下已實現盈利。
讓現場一位來自寧波的投資者更為側目的是，御家匯未來三年的股權激勵業績考核指標——以2020年淨利潤為基數，淨利潤增長率分別不低於80%、180%、330%。
63%的年均淨利增長率，這個高增長目標如何實現？記者從現場看到一份公司資料中，或能一窺端倪。其業務板塊構成介紹，御家匯正依託“自有品牌 代運營業務”雙輪驅動 ，在保障自己產品增長的前提下，朝着平台型公司轉變。
一是自有品牌天花板變高，主要包括御泥坊 新鋭品牌（小迷糊、大水滴、花瑤花等）。公司內部人士説，從過去幾個月的數據看，御泥坊毛利還在提升。更關鍵的是，國產品牌的天花板打開，過去單個大品牌做到10個億就不錯，現在看，未來做到50億乃至更高是有可能的。
二是代理業務的放量。御家匯本次股東會更名議案通過，公司將更名為“水羊股份”。業務板塊中涵蓋“水羊國際”、“水羊電商”、“水羊潮妝”，這三大塊各有側重點，例如“水羊電商”指向全面承接強生在中國的電商業務。
根據歐睿和世界銀行的數據，隨着以95後為主的新生代消費者購買力不斷增長以及電商渠道進一步助力本土化妝品品牌滲透，化妝品市場將呈現爆發趨勢。
戴躍鋒認為，年輕消費者喜歡看到“蜕變”，這是95年後和80後思維方式的區別。80後有着較強的國外品牌觀念，而95年後的觀念不一樣，沒有過多的國產國外貨概念，她們的選擇也會不同。
他認為，不是非要區分國外、國內品牌，而是每個品牌應有不同的文化差異。在公司看來，品牌是最重要的，也是追求的目標。
戴躍鋒介紹，代理品牌方面，與強生的合作已進入正常軌道，利潤率在3-5個點之間，其餘代理品牌利潤率還有提升空間。另外，公司核心自主品牌，今年還會陸續推出新品。過去市場更多看到公司的電商平台，而沒有更多注意電商背後的產品，電商平台是短期的，不是一個長期根本的東西。所以我們更看中產品的研發能力，這幾年做了很多打基礎的工作，現在已逐步看到效果。
未來幾年，公司在零售和利潤的增長率還是有信心保持行業領先。緣於兩個維度，一方面是品牌價值增加，毛利率提升；另一方面是規模提升帶來費用下降。