近三個年度以來，通策醫療的客單價整體上移，2020年下半年，客單價為948.46元/人次，上升了一個台階。
4月9日，通策醫療（600763.SH）發佈2020年年報及2021年一季報。年報顯示，通策醫療實現營業收入為20.88億元，同比增長8.12%，歸屬淨利潤為4.93億元，同比增長5.69%。2021年一季度，通策醫療實現收入6.31億元，同比增長221.59%，歸屬淨利潤為1.64億元，同比增長962.95%，對標2020年一季度受疫情衝擊的業績，2021年業績大增。
2020年，通策醫療具體經營情況如何？疫情衝擊過後，口腔業務是否得到較好恢復？以下南財AI新聞實驗室為大家拆一拆。
疫情影響全年業績增速下降，兒科業務表現亮眼
數據來源：飛笛科技，公司財報
以上是通策醫療4個年度的財務經營數據，上圖可得，近幾年，通策醫療的營收和淨利潤增速出現下降。一季度疫情拖累公司2020年的業績增速進一步下降。
數據來源：飛笛科技，公司財報
將通策醫療近三年的年度收入拆分為單季度收入，可以更具體觀察公司業績變化情況。上圖可知，近三年以來通策醫療的營收和淨利潤增速整體表現穩定，2020年一季度，受疫情暴發影響，公司停業一個月，業績負增長，但往後三個季度恢復較好。2021年一季度，受2020年一季度營收和淨利潤低基數影響，業績增速明顯，表明公司已完全擺脱疫情影響。
從主營業務來看，醫療服務佔通策醫療營業收入的95%以上，其中，口腔業務是醫療服務最主要的收入來源，種植、正畸、兒科三大口腔業務佔了公司總收入的50%以上。
由於分業務只公佈半年度和年度數據，因此將我們近三年數據拆分為6個半年度的數據，以用來觀測公司三項業務的增長情況。可以看出，2018年以來，三項業務收入和增速大多數週期都比較接近，但2020年上半年，疫情打亂了這三大業務的增長節奏，種植業務和正畸業務均出現負增長，兒科業務維持正增長，到了2020年下半年，種植業務和正畸業務恢復到2019年同期的增長水平，兒科業務則實現61.07%高速增長。
數據來源：飛笛科技，公司財報
看完收入，再來看通策醫療整體的毛利率情況。上圖可得，2020年四個季度，除一季度受疫情影響外，其餘三個季度通策醫療的毛利率水平均高於2019年。到了2020年一季度，毛利率維持較高水平，説明公司收入恢復增長背後，毛利率穩中有升。
口腔業務客單價提升，下半年繼續擴張
2020年，口腔主要業務實現收入11.31億元，同比增長16.44%，高於公司全年8.62%的營收增速。口腔業務的收入情況取決於口腔醫療門診量和口腔業務客單價的變化情況。2020年，這兩大核心指標如何？
數據來源：飛笛科技，公司財報
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由上面的表格可以看出，在2020年之前，口腔醫療門診量整體增速較為穩定，到了2020年上半年出現負增長，下半年反彈，符合疫情下業務量恢復的情況，2020年全年口腔醫療整體增速為3.28%，2019年同期為15.14%。
再看客單價，近三個年度以來，通策醫療的客單價整體上移，2020年上半年，受疫情影響不明顯，下半年，客單價為948.46元/人次，上升了一個台階，這也是口腔業務下半年收入增速快於營收增長的主要原因。
2020年，公司的擴張情況如何？上圖可知，2020年以來，通策醫療擴張步伐加快，營業面積在上半年出現大幅增長，下半年公司給出的數值是超過16萬平米，説明下半年新增營業面積不多；但從開設牙椅來看，2020年上半年、下半年環比繼續提升。
數據來源：飛笛科技，公司財報
開設牙椅數量的增加，並沒有使單張牙牀產出金額下降，截至2020年下半年，通策醫療的單張牙牀產出金額為65.23萬元，創出了新高。
對於2021年業績指引，通策醫療表示，在不發生疫情反覆等影響公司正常運營的情形下，公司將努力實現全年營業收入較2019年不低於60%的增長。
聲明：文章內容僅供參考，不構成投資建議。
（作者：陳清華 編輯：林虹）