水利水電板塊強勢走高！節水型農業迎來利好性發展支撐

6月10日，水利板塊異動拉昇，其中，大禹節水領漲板塊，此前直線封板，目前有所回落，漲超5%，國統股份、錢江水利、青龍管業等個股紛紛拉昇。

而這一拉昇的主要原因則是在於近期政策方向上釋出的消息性利好。

具體來説，正在寧夏考察的國家領導層表示，天下黃河富寧夏，黃河長期以來潤澤着這裏的百姓。因此，要調整種植結構，保護好這裏的水資源，積極發展節水型農業，不要搞大水漫灌；同時需要根據節水的要求，以水定產，力求少而精，提高附加值。

眾所周知，作為人口大國，我國水資源總量僅佔世界的6%，人均不足世界平均水平的四分之一，而發展節水農業意義重大，畢竟其可以提高用水有效性，有效灌溉農田。

“我國農田有效灌溉面積達10.2億畝，其中，2018年我國農業用水總量為3693億立方米，佔全國用水總量的61.4%，部分地區超過90%。然而，農業灌溉用水效率總體不高，農田灌溉水有效利用係數才0.554，高效節水灌溉率僅25%左右，遠遠低於國際先進水平。”——全國節水辦

而隨着政策端的強力推進，節水農業或將得到較大的發展機遇。此前，水利部發布了《農業灌溉用水定額：小麥》《工業用水定額：味精》《工業用水定額：氧化鋁》等10項用水定額，其中，《農業灌溉用水定額：小麥》是國家層面第一個農業用水定額。

此外，中信證券認為，水電公司的對外投資不再僅用於平滑業績，而是逐步具備戰略價值。我們看好水電行業的核心邏輯依然是：全球降息疊加風險偏好下行，水電優質穩定現金流的價值有望持續擴張。同時，優秀的對外投資可以更高效地利用自由現金流，提升中長期股東回報，龍頭公司已經在引領行業表現。

華泰證券指出，我國大型水電站自2000年後密集投產，三峽首批機組於2003年投產，漫灣首批機組於2007年投產，按水輪機平均12-18年折舊年限推算，我國大型水電站機電設備折舊將逐漸到期，存量機組折舊或將開啓下行通道。其中，對全國龍頭水電雅礱江水電（國投電力持股52%、川投能源持股48%）、華能水電的固定資產進行拆解，結合各公司披露的不同類別固定資產折舊年份，測算得華能水電、雅礱江水電存量機組折舊將逐步到期，關注折舊下降帶來的盈利空間。