智通財經APP獲悉，國海證券發佈研究報告稱，易華錄（300212.SZ）電子車牌漸行漸近，藍光生態逐步成熟。預計公司2021-2023EPS分別為1.08、1.49、1.97元，對應當前股價PE為23、17、13倍。首次覆蓋，給予公司“增持”評級。
國海證券認為，公司在電子車牌業務深耕多年，有望分享行業紅利。國海證券指出，公司已落地35個數據湖，多個數據湖已超預期提前盈利，將逐步形成以企業客户為主的運營模式，運營收入將實現增長。
國海證券主要觀點如下：
一、事件：
近日，公安部發布公告，就其起草的《道路交通安全法(修訂建議稿)》向社會公開徵求意見，徵求意見截至日期為4月23日，其中，關於電子標識，在“准予登記的機動車應當符合機動車國家安全技術標準”後，補充了“並按規定安裝電子標識”，在法律層面對機動車的電子標識安裝作出了規定。
二、投資要點：
電子車牌試點多年，亟待立法推進
從2016年開始，無錫、深圳、京津冀等地就已經啓動機動車電子標識首批試點，但相關立法一直未能推進，前期出台的多為地方性管理條例。隨着車聯網的快速發展，電子車牌的唯一安全認證、可靠精準識別及多信息融合的特點或成為重要的入口。電子車牌解決道路和車輛管理痛點，在車輛信息管理、車輛定位追蹤、道路測速與流量統計、危險品運輸管理、渣土車管理、環保限行等方面具有顯著優勢，直擊公安和交通部門工作過程中的痛點。
電子車牌業務深耕多年，有望分享行業紅利
公司於2016年參與無錫電子車牌試點；2017年公司電子車牌業務取得了天津全運會賽事應用且參與了公安部汽車電子標識技術的研發，協助國家相關部門起草並制定了汽車電子標識的國家標準；2018年，公司自主研發的汽車電子標識讀寫設備通過了公安部交通安全產品質量監督檢測中心檢測認證，同年中標“天津市汽車電子標識試點工程”，近年來公司汽車電子標識設備及系統在浙江省、山東省、遼寧省、北京市等地相繼應用及落地，公司在電子車牌領域具有領先優勢及產品研發技術能力，同時數據湖城市大腦以電子車牌等技術及設備為依託，為各個城市交通和公共安全管理提供態勢感知等創新服務。
數據湖業務進展順利，藍光生態逐步成熟
截至2021年一季度末，公司已落地35個數據湖，數據湖運營能力進一步提升，多個數據湖已超預期提前盈利，併為企業客户提供服務。數據湖將逐步形成以企業客户為主的運營模式，運營收入將實現增長。一季度數據運營及服務收入增長超12%。
公司與運營商深化合作，共同開展藍光雲業務，為政企、行業客户提供海量冷數據存儲服務。目前，“雲歸檔、雲備份”產品已在聯通雲市場上架，“移動雲藍光存儲”產品已正式上線，並納入“移動雲”的自研產品體系。藍光數據雲湖業務目前已經覆蓋北京、遼寧、江蘇、山東、重慶等10省、13個地市、17個點，已部署完成超200PB的藍光存儲能力。公司與華為等合作方打造藍光應用生態。報告期內，公司順利通過了華為網絡安全技術認證、採購認證、新供應商認證，成為華為藍光光盤庫認證供應商。與華為共同打造OBS-B分佈式光磁融合存儲、備份歸檔等系列聯合方案，並與多家國產備份歸檔ISV廠家聯合研製備份、歸檔應用解決方案。公司深度參與《磁光混合存儲系統通用規範》國家標準的制定。公司藍光存儲產品已經在軍工、能源、金融、醫療、教育、公安、司法、傳媒領域實現了拓展。
三、風險提示
宏觀經濟下行風險、疫情反覆的風險、公司訂單獲取及建設進度低於預期的風險、電子車牌政策不及預期風險。