從退市邊緣到漲回發行價，小贏科技上演置之死地而後生，其價值迴歸的背後是整個金融科技行業的強勢復甦。
6 月 16 日，美股上市的金融科技公司小贏科技發佈 2021 年一季度財報，為之前發佈的眾多金融科技股一季報做了完美收官。
一季度利潤超預期
財報顯示，小贏科技今年一季度總淨營收為 9.06 億元，同比增長 71.3%，環比增長 26.5%；淨利潤為 1.93 億元，超出此前管理層預期的 1.1 億元。同比環比均扭虧為盈，每股收益轉正，市值較去年底也有明顯回升。
今年一季度，小贏科技促成貸款規模為 108.55 億元，同比增長 59.1%，環比增長 25.2%。
截至一季度末，小贏科技累計借款人的數量為 700 萬，代償餘額為 165.89 億元，較去年末增長 33.71 億元。
去年 12 月底，小贏科技旗下小贏網金 P2P 存量業務已清零，已結清所有出借用户的本金和收益。如今，小贏的放貸業務規模已 100% 來自小贏卡貸，小贏卡貸成為公司增長主力。未來，小贏科技將把卡貸作為主要業務方向，繼續加強小贏卡貸產品。
隨着對接機構數量的增多，小贏科技的資金來源也更加多樣化，資產質量更有保障。客户端貸款效率與風控能力雙雙提升，風險指標不斷好轉。
去年底，小贏科技未償還貸款中 31-90 天逾期率降至 1.50%，91-180 天逾期率降至 2.53%；今年一季度，小贏科技在貸餘額 31-60 天逾期率為 0.82%，同比下降 3.46%。此外，一季度平均估計違約率有所下降，帶動應收貸款準備金從去年同期的 4280 萬元下降至 2660 萬元。財報顯示，小贏科技將繼續保持與金融機構的合作，擴大服務範圍，以提升資產質量並降低融資成本。
展望二季度，公司管理層預計促成貸款規模將提升至 124 億元~130 億元，歸母淨利潤不低於 2.2 億元。
金融科技股回暖
截至本週一收盤，中概股多數上漲，除百度、阿里巴巴、京東小幅上漲外，金融科技中概股漲勢喜人。
其中，小贏科技上漲 16.43% 報收 8.22 美元，趣店上漲 15.64% 報收 2.44 美元，信也科技上漲 11.35% 報收 9.22 美元，樂信上漲 5.16% 報收 12.85 美元，360 數科上漲 4.71% 報收 42.25 美元。
經過近兩年的摸索，各家金融科技公司逐漸找準了轉型的方向。小微企業貸、先買後付產品、海外市場成為了眾多金融科技平台新的增長點，超出預期的財報數據也反映出多家平台新業務盈利能力顯著提升。
財報數據顯示，除小贏之外，2021 年第一季度，360 數科、樂信、信也科技、嘉銀金科放貸量都保持了較高的增速，其中信也科技同比增長了 104.6%；同期，360 數科與嘉銀金科淨利潤分別實現 635.4% 與 137% 的超高增長；此外，平台資產質量穩步上升，融資成本有所下調。與去年末相比，上述平台 90 天以上逾期率明顯下降。
同時，監管政策逐漸明朗，政策不確定性降低；螞蟻集團在按監管要求整改過程當中信貸等業務規模壓降，實質上也釋放出部分市場份額以供其他平台瓜分。
基於以上兩點，金融科技概念股重獲市場青睞。
據動點科技統計，與年初相比，上述金融科技中概股股價最高上漲近 4 倍。
就小贏科技而言，其股價變動可謂險象環生。自去年 12 月通過並股重回 1 美元后，小贏科技開年來的股價一直穩步回升，如今已貼近 2 年多前上市時的發行價 9.5 美元。
如願入手小貸牌照
歷經 9 個月的籌謀，小贏終於成功拿下了全國網絡小貸業務資格。
去年二季報電話會上，小贏科技 CEO 唐越透露，小贏科技正在申請並有望在年內獲得小貸牌照。
今年 5 月 26 日，小贏科技宣佈旗下小貸公司獲得深圳金融局頒發的網絡小貸牌照。企查查顯示，小贏小貸於 5 月 31 日完成工商註冊並核准，註冊資本 10 億元。股權結構顯示小贏小貸為深圳市小贏科技有限責任公司全資子公司，小贏科技創始人、首席執行官兼董事長唐越為實控人。
如今，小贏小貸已正式開業。雖然較其最初計劃晚了約半年的時間，但全國互聯網小額貸款牌照的取得，意味着小贏科技當前已徹底擺脱 “無牌” 經營的困境，有助於公司更順利地開展小微貸款業務。
不過，拿到小貸牌照並不能永保無虞。
在合規方面，以小贏小貸目前的註冊資本與最大 3 倍槓桿率來計算，小贏網貸最大放貸規模為 30 億元。後續展業中若需提高放貸金額，需追加實繳資金。
且按照相關規定，如要跨省經營小貸業務，小贏還需將註冊資本金提高至 50 億元。截至今年一季度末，全國共有小貸公司 6841 家，其中達到 50 億門檻的實屬鳳毛麟角。
業務運營方面，雖然轉型小貸是監管指出的明路，但近幾年拿牌的 P2P 運營主體中能存活的並不多。數據顯示，截至 2019 年 1 月底累計已有網信普惠、銀湖網等 22 家 P2P 平台拿下小貸牌照，時隔兩年半，只有你我貸等 5 家平台實現成功轉型，其餘 17 家平台中多數早已暴雷或被清退，只有少數實現成功兑付後退出。
牌照僅是小貸業務的入場券，持牌之後，業務如何開展、如何保證持續穩定的盈利才是真正的現實問題。在已有眾多金融科技公司轉型助貸、佈局小微信貸的前提下，光有小貸牌照難以成為殺手鐧，並不具備先發優勢的小贏面臨着異常激烈的競爭。
能夠起死回生，小贏靠的自然不只是財技和運氣，金融科技大環境向好也是主要原因之一。但政策利好終究只是一時的，對於未來業績增長的樂觀預期必然來自對產品和業務的信心。P2P 業務清零已滿半年，希望小貸業務順利拿牌的好彩頭能讓小贏科技重新找到卡貸業務之外的底氣。