證監會：主板註冊制改革條件正在逐步具備

本報訊證監會市場一部主任李繼尊近日表示，通過科創板、創業板的試點以及後續的完善，推進主板註冊制改革的條件正在逐步具備。相信通過各方共同努力，主板註冊制改革將水到渠成。

李繼尊表示，註冊制改革的本質是把選擇權交給市場，實現方式是建立健全以信息披露為核心的制度體系。在這方面，科創板、創業板試點註冊制已經取得了一些突破。一是優化發行上市條件，把實質性門檻儘可能轉化為嚴格的信息披露要求，提高對企業特別是科創企業的包容性。二是審核註冊的標準、程序、內容、過程、結果公開，增強可預期性。三是對新股發行的價格、規模等不設任何行政性限制，消除不必要的干預。

“證監會正在研究修訂信息披露的有關規則，以利於提高信息披露的有效性和針對性。”李繼尊説，下一步改革將按照市場化、法治化的方向堅定地走下去，只要是市場約束比較有效的領域，就堅決放權。

李繼尊表示，註冊制改革是資本市場牽一髮而動全身的改革，具有系統性特徵。證監會踐行系統觀念，在基礎制度聯動改革方面，推進交易、退市等關鍵制度創新，新股上市前5個交易日不設漲跌幅限制，此後漲跌幅限制由10%放寬至20%，建立了常態化退市機制，加大了退市力度。證監會正在評估完善試點註冊制的各項安排，優化各項改革措施的組合搭配。

註冊制改革的另一個特徵是漸進性。目前企業上市的機會比較稀缺，市場參與主體不夠成熟，要素市場化改革仍不到位，誠信環境也不完善。為此，在改革佈局上要堅持先增量後存量，先試點再推開，分板塊一攬子實施。證監會在發行上市條件、發行承銷機制等具體制度設計中，也體現了漸進安排。

“全面實行股票發行註冊制的一項重要任務是主板改革。”李繼尊説，與科創板、創業板相比，主板涉及面更廣、挑戰更大。滬深兩市的主板上市公司有3100多家，佔A股市場的70%。主板有1.9億投資者，是科創板的22倍、創業板的4倍，涉及規模龐大的投資產品，對標尺性指數的影響也舉足輕重。因此，在主板實施註冊制，將是一個標誌性改革，也是難度比較大的改革。

李繼尊表示，期待註冊制改革能夠達到兩個目標，一個是讓企業有更多的上市機會，另一個是讓投資者有更好的投資標的。