傍上國資，業績接連下滑的世聯行或迎“救兵”

在引入珠海大橫琴作第二大股東後，世聯行控股股東世聯中國又將上市公司的控制權讓了出去。

8月4日，世聯行發佈公告稱，其控股股東世聯中國擬委託珠海大橫琴行使其部分表決權，後者由此將成為世聯行單一擁有表決權比例最高的股東，擁有表決權比例29.9%，上市公司實際控制人將變更為珠海市橫琴新區國資委。

擁有了新靠山的世聯行，8月5日復牌即迎來漲停，截至收盤，股價報收於4.43元，總市值達到90.27億元。

易主珠海國資

在此次表決權變動之前，珠海大橫琴才“晉升”為世聯行第二大股東不久。

7月1日，珠海大橫琴與世聯行控股股東世聯中國簽訂《股份轉讓協議》，受讓後者持有的上市公司201812441股股份，占上市公司總股本的比例為9.9%。

半個月後，世聯行持股5%以上股東華居天下又向珠海大橫琴轉讓了其持有的世聯行122265400股股份，占上市公司總股本的6%。

兩次轉讓之後，珠海大橫琴一口氣擁有了世聯行15.9%的股權，成為僅次於世聯中國的第二大股東。

世聯中國與珠海大橫琴的交易還沒結束。7月29日，世聯行公告稱，世聯中國正在籌劃表決權委託事項，擬委託珠海大橫琴集團有限公司行使其持有的世聯行部分股份對應的表決權。該事項可能涉及公司控制權的轉移和實際控制人的變更。

8月4日，世聯行披露，世聯中國擬委託珠海大橫琴行使其持有的世聯行285285934股股份（佔世聯行股份總數的14%）對應的表決權。

由此，珠海大橫琴表決權比例達到29.9%，成為世聯行單一擁有表決權比例最高的股東，世聯行的實際控制人由此變更為珠海市橫琴新區國有資產監督管理委員會；而世聯中國及其一致行動人的表決權比例降至16.5%。

與《股份表決權委託協議》共同簽訂的，還有一份《股份轉讓協議書之補充協議》。

協議顯示，珠海大橫琴承諾向世聯行提供不低於5億元的借款，用於支持世聯行發展物業管理、商業管理等資產管理業務，並需在取得上市公司實際控制權之日起30日內提供。

除了直接的資金支持，珠海大橫琴還將介入世聯行經營管理。協議顯示，在實控人變更後，世聯行董事會將進行改組，改組後的董事會由9名董事組成，珠海大橫琴擁有5席提名權，其中非獨立董事3名，獨立董事2名；世聯中國擁有4席提名權，其中非獨立董事3名，獨立董事1名。

中信建投證券房地產分析師竺勁認為，根據董事會的席位分佈，可以看出珠海大橫琴在公司治理層面上也實現了控制，“資金的支持只是開始，未來珠海大橫琴對於公司資源方面的支持有望加速落地。”

業績接連下挫

接連幾次動作，珠海橫琴新區國資委就成了世聯行的實控人。“這肯定挺好，可能主要原因還是（世聯行）缺錢。”在談到抱緊“國資”大腿時，有地產行業從業者向記者分析。

近年來世聯行的業績確實呈現明顯下滑的態勢。

東財choice數據顯示，2017年-2019年間，世聯行營收分別實現82.12億元、75.34億元、66.5億元，增速分別為30.97%、-8.26%、-11.73%，歸母淨利潤增速也從2017年的34.35%跌至2019年的-80.29%，業績“跳水”明顯。

第一大業務板塊交易服務收入的下挫是世聯行業績下滑的動因。2017年-2019年間，交易服務業務板塊收入分別為64.98億元、52.87億元、42.89億元，增幅由正轉負，從2017年的22.71%變成-18.88%。

而在交易服務業務中佔據主力的房地產代理銷售業務，亦是同步式微。2017年-2019年，其代理銷售業務收入分別為37.79億元、33.16億元、28.54億元。

有業內人士分析，近年來代理行業競爭壓力大，行業的盈利空間逐漸被壓縮，同時很多家房企也開始探索線上渠道、平台式服務等。

世聯行也在拓展新賽道，尋求轉型，嘗試長租公寓、養老產業等新業務。“都是花錢看不到未來的業務。”上述地產行業從業者表示。

2019年，世聯行還曾籌劃收購同行同策諮詢。不過，這項被解讀為“抱團取暖”的舉措以失敗告終，世聯行對外表示，“鑑於標的公司歷史沿革較長、標的公司涉及本次交易的資產邊界尚未最終確定、本次交易的交易方案較為複雜，部分條件尚不成熟，交易各方對相關合作條款和交易方案未達成完全一致意見。”

如今，世聯行終於找到了一個有實力的靠山。“世聯行通過國資資金引入，有效促進企業改革，對於企業後續發展等有積極作用，甚至某種程度上成為了國有類型的代理企業，利好後續業務拓展。”地產分析師嚴躍進向記者分析，“同時，類似合作也會強化世聯行在珠海等華南市場的投資，有助於其代理策劃營銷等業務的拓展。”