正榮地產遭股債雙殺，股價直逼歷史最低

截止至2月21日11時整，正榮地產（6158.HK）跌超13%，總市值33.19億港元。

2月18日晚，正榮地產發佈有關優先永續資本證券的同意徵求公告稱，在市場下行的背景下，公司現有內部資源或不足以解決3月到期的債務（包括於2022年3月5日悉數贖回優先永續資本證券，截止至18日，該優先永續資本證券本金總額2億美元尚未償還）。

今年1月，正榮陸續開始出售項目股權回籠資金。1月30日，正榮（廈門）置業有限公司轉讓廈門市榮璐置業有限公司49%股權，平安信託有限責任公司接盤。同期，成都正榮置業也出質了成都榮惠煜1530萬元股權權益數額，該項目為去年10月取得預售許可的正榮潤錦府。

如果正榮無法切實有效執行銷售和現金回款計劃，其償債能力或將受到削弱。這對正榮的投融資和資金使用效率提出了更高的要求，短暫的信用風險事件對債券投資熱情的打擊會持續，正榮按計劃在2022年上半年完成“轉綠”還是有挑戰的。

或受正榮地產資金緊張的影響，惠譽評級發佈的報告中，將正榮地產的長期發行人違約評級從“B+”下調至“B”，將高級無抵押評級從“B+”下調至“B”，回收率評級為“RR4”。該評級已被列入負面評級觀察名單。

正榮地產坦言，預計2022年房地產行業的市場狀況仍面臨壓力，因此，在市場未出現大幅回升及多種融資選擇回升的情況下，公司對其短期流動性仍持謹慎態度。而除同意徵求外，公司亦正考慮於不久的將來就其他未償還的境外優先票據進行其他債務管理行動。

標普日前發佈報告稱，2022年，116家樣本企業年內國內債券到期金額約2300億元，其中3月和7月是相對到期高峯。如果考慮到海外美元債，房企面臨的債務重壓將更大。

此前就有暴雷、裁撤大區的陽光城也於今日迎來“至暗時刻”，可動用資金不足賬面資金的1%，並且，兩筆境外債券合計2726.25萬美元的利息也未能在30日豁免期內支付，將面臨大批量存續境內債觸發交叉違約的嚴重情況。

正榮地產內部一直強調的財務安全是眼下正榮最需要去實現的，資金能力能否助力正榮等房企順利度過即將到來的償債高峯期已成焦點。