招商證券：當下高端白酒已經跌出價值 關注邊際改善的次高端品牌

智通財經APP獲悉，招商證券發佈研報稱，上週食品飲料板塊劇烈下行，主要受海外市場調整以及疫情的影響，市場擔憂白酒行業估值的持續調整，並認為今年白酒行業量價表現均較為積極，目前各大酒企任務進度均提前於公司預期，全年來看仍有望順利完目標。回望歷史，招商證券認為需求端難以預測，但供給端強壁壘以及合理估值可以保障收益率。結合估值分析，認為當下高端白酒已經跌出價值，建議長線資金持續買入，建議關注邊際改善的次高端品牌。

面對即將到來的中秋，招商證券依然將緊密跟蹤，但更呼籲用供給的視角、長期的眼光審視投資機會。長線資金的維度，愛這樣的悲觀籠罩的情緒下，好的投資機會已經浮現。

高端白酒估值性價比凸顯，建議長線資金持續買入。招商證券認為市場對於白酒行業的認知更為成熟，企業自身競爭力持續強化，同時利率調整以及海外奢侈品公司估值中樞提升也是有利的變化。該券商表示，投資標的上，首推高端白酒，同時建議關注邊際改善的次高端白酒。高端白酒在上一輪週期中已經證明其應對週期變化的能力，目前其估值已經具備一定的性價比。