美股暴跌“觸目驚心”！慌不擇路的投資者開始重新湧入美債

美股兩年來最嚴重的市場拋售，週一依然沒有減弱的跡象。隨着標普500指數正式失守4000點大關，華爾街徹底被恐慌情緒所瀰漫，石油和比特幣等其他資產也紛紛下挫，而不少“慌不擇路”的投資者甚至開始重新湧向了年內始終表現悽慘的避險資產美債。

行情數據顯示，標普500指數隔夜下跌132.10點，收報3991.24點，跌幅3.2％，這是該指數自2021年4月以來首次跌破4000點大關。上週，標普500指數已連續第五週下跌，為2011年6月以來最長連跌週數。

以科技股為代表的納斯達克綜合指數週一表現更為悽慘，收盤下跌521.41點至11623.25點，跌幅高達4.3％；道瓊斯工業平均指數下跌653.67點，至32245.70點，跌幅2％，收於2020年11月以來的最低水平。

週一，美股的恐慌拋售席捲了絕大多數行業版塊，從製造商到銀行，甚至是今年相對較好的能源股都遭遇重挫。標普500指數中的能源股下跌8.3％，創下2020年6月以來最大單日跌幅。

美銀研報指出，美股投資者將在2022年大部分時間裏經受通脹飆升、激進加息和經濟衰退的三重衝擊，而這些衝擊會導致負收益和股市大幅波動。

事實上，過去幾周美國主要股指愈發常見的跌勢，正不斷刷新着市場參與者們的“認知”。一項統計數據顯示，年內迄今才剛剛過去了不到4個半月，但標普500指數已經有18個交易日的跌幅超過了1％，單日跌幅超過2％和3％的天數則分別達到了5天和3天。

其中，納斯達克綜合指數目前已經從歷史高點下跌了逾27％——這一跌幅已超越了此前領跌的小盤股……

與2020年3月疫情伊始的那波美股史上最快熊市相比，儘管本輪納指步入熊市的速度可能要顯得略慢一籌，但整體跌幅卻幾乎已經相差無幾。

MKM Partners分析師JC O‘Hara表示：“我們估計美股可能會繼續走低，因為我們還沒有看到足夠的技術證據表明築底過程已經開始。技術指標還不夠超賣。成交量曲線幾乎沒有顯示出多頭真正投降的跡象。”

慌不擇路的投資者湧入債市

在週一美股經歷新一輪暴跌的同時，美債市場也同樣正經歷着令人深感不可思議的一幕。

各期限美債收益率週一全天衝高回落，走出了極為駭人（將近20個基點）的倒V反轉行情。其中，指標10年期美債收益率在歐股時段曾一度升破3.20％，連續三天刷新2018年11月以來的三年半最高。然而，伴隨着此後歐美股市的暴跌，10年期美債收益率一路從日內高位重挫約19個基點，最終全天下跌9.2個基點報3.041％。

短債收益率盤中的回落幅度則更為驚人。2年期美債收益率尾盤最終收跌14.1個基點報2.604％，盤中曾一度上逼2.76％；3年期美債收益率跌14.3個基點報2.823％；5年期美債收益率跌13.1個基點報2.952％；30年期美債收益率跌7個基點報3.155％。

分析人士指出，美債拋售潮的戛然而止部分得益於美國股市暴跌導致投資者轉向避險資產。在全球央行弱化疫情時代的刺激措施之際，國債市場的動盪仍在持續。

在美債收益率週一出現急跌之前，快而陡的上漲一度令交易員措手不及。就在一週前，彭博市場的調查顯示，24％的受訪者認為10年期美債收益率今年不會升逾3.15％。但週一，該收益率已經一度觸及了3.20％關口，5年期美債收益率更是在盤中一度升穿了2018年的高位。

值得一提的是，在昨日這輪由避險情緒而引發的美債空頭回補浪潮中，短債明顯處於了領漲的位置——2年期和30年期美債收益率之差擴大至了3月中旬以來最大。

而眾所周知，2年期美債收益率與美聯儲加息預期的關聯度最為緊密。這不禁令人遐想：如果美股的恐慌性拋售繼續持續下去，會否會令市場重新對美聯儲的加息預期進行定價？至少，最新CME美聯儲觀察（FED WATCH）工具的變化還真有那麼點“意思”——交易員對美聯儲6月加息75個基點的概率預期，已重新跌至了個位數！

週一，亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克（Raphael Bostic）也公開表示，他支持決策者繼續以50個基點的步伐加息，而非更大幅度。這跟美聯儲主席鮑威爾上週有關目前未考慮75個基點加息的表態一脈相承。

“如果他們在抗通脹方面撤得過早，那麼市場力量就會介入，推動受損最嚴重的那部分，”三菱日聯證券美國宏觀策略主管George Goncalves表示。他指的面臨長期利率上升風險的住宅市場和其他金融資產。

展望日內，紐約聯儲主席威廉姆斯、美聯儲理事沃勒和克利夫蘭聯儲主席梅斯特等多位美聯儲年內票委均將在當地時間週二發表講話，值得投資者密切留意。在週三極為關鍵的美國4月CPI數據靴子落地前，美國股債匯市場的動盪很可能仍將持續一段時間。

本文源自金融界