運價暴漲、一船難求，LNG船概念股還能漲7倍？
歐洲能源危機加上乾旱等極端天氣影響，歐亞不僅在瘋狂搶奪天然氣，也在紛紛搶佔運輸工具液化天然氣船(LNG船)。全球出現了運輸液化天然氣“一船難求”的局面，運價自然也跟着水漲船高。受益於LNG船運費持續走高，LNG船運商的業績爆表，股票也得到投資者青睞。
LNG運價飆升，油輪商賺翻
智通財經曾報道，Spark Commodities報告顯示，9月中旬至11月中旬LNG船的日租費升至105250美元，較目前每天64000美元的費用高出64%，比一年前的價格高出124%。該報告稱，由於交易員提前預訂LNG船，以處理天然氣交付量，目前可用的船隻數量急劇減少。一些浮式儲油船的日租價格已飆升至20萬美元，是2021年初的兩倍多。
液化天然氣航運的日費率達到六位數。單批貨物的利潤就能達到九位數。根據目前的天然氣價格和航運費率，Flex LNG(FLNG.US)估計，一船(17.2萬立方米)的美國LNG可以運輸到亞洲，並賺取2.04億美元的套利利潤;運往歐洲可以帶來2.01億美元的利潤。
受益於LNG船運費持續走高，LNG船運商的業績爆表，2022年二季度賺得盆滿缽滿。以Flex LNG為例，該公司Q2淨利潤同比增長247%，達4426萬美元。
因此，美股相關概念股也隨之走高，Flex LNG和Golar LNG(GLNG.US)今年迄今的漲幅分別為59%和134%。
據智通財經瞭解，華爾街股票分析師認為，LNG船概念股的盈利有望保持強勁。據Marketbeat.com數據，有六家評級公司對Flex LNG的平均評級為“持有”。在過去一年對該股進行評級的經紀商中，12個月的平均目標價為280.00美元。其中，SEB Equity Research將Flex LNG評級從“買入”下調至“持有”，但給予280.00美元的目標價。 TheStreet將Flex LNG評級從“d”上調至“b-”。傑富瑞首予Flex LNG“持有”評級。280美元的目標價意味着較目前水平有723%的上漲空間。
一些機構投資者最近也增加了他們在FLNG的頭寸。Legal&General Group Plc在第二季度增加了Flex LNG 的新頭寸，價值約16.3萬美元。Clear Street Markets LLC在第二季度購買了Flex LNG的股份，價值約2.5萬美元。加拿大國民銀行在第一季度購買了Flex LNG的股份，價值約3.2萬美元。蘇黎世州銀行在第四季度增持Flex LNG的股份增加了396.3%。蘇黎世州銀行在此期間額外收購了1613股，現在擁有2020股該公司股票，價值4.4萬美元。最後，鮑德温兄弟有限責任公司在第二季度購買了Flex LNG的新股份，價值約6.8萬美元。對沖基金和其他機構投資者持有該公司15.88%的股票。
此外，Flex LNG並非個例。Tipranks網站顯示，近期有3位分析師予Golar LNG“買入”評級，沒有分析師予“賣出”評級，共識評級為“強力買入”。平均目標價為32.38美元，較當前水平有20%的上漲空間。
LNG船前景火爆，後市值得看好
自2021年以來，受能源緊缺、地緣衝突等影響，天然氣需求和運價高漲推升了LNG運輸船市場運價大幅上行。同時，在這樣的背景下，出現了“一船難求”的局面，LNG新造船訂單大幅增加，新船造價也跟着上升。
甚至在俄烏衝突之前，液化天然氣和運載燃料的油輪的需求就很高，因為極端天氣限制了水電，而且許多經濟體尋求放棄煤炭以減少碳排放。戰爭加劇了這一趨勢。
能源危機縈繞，全球搶船
由於俄羅斯削減了對歐洲大陸的天然氣供應，歐洲國家被迫只能尋找替代供應來源。這使得歐洲國家正與韓國和日本等同行競爭由數量有限的船隻運送的有限供應量。
歐洲天然氣價格上週大幅上漲，俄羅斯曾表示，將在8月31日臨時關閉北溪1號管道，進行意外維護。2021年，68%歐洲天然氣進口通過管道運輸完成，32%通過海運LNG運輸船。當來自俄羅斯的天然氣供應受限時，歐洲肯定會尋找新的出口，找其他替代國購買天然氣。除俄羅斯外，阿爾及利亞、美國、卡塔爾、阿塞拜疆為歐洲天然氣主要進口國，這些國的主要運輸方式為LNG船運輸。
俄烏戰爭之前，俄羅斯主要通過管道網絡供應歐盟40%的天然氣。考慮到升級歐洲大陸的管道網絡需要時間，以便接收來自其他臨近生產商的進口產品，主要的短期替代方案是液化天然氣，可以從更遠的生產商那裏購買並運輸，儘管價格更高。與此同時，日韓等亞洲國家開始爭先囤積冬季供應，LNG船需求激增。
爭奪LNG船是俄烏戰爭後全球能源版圖重新洗牌的又一個跡象。這場戰爭加劇了對本已緊張的能源供應的競爭，改變了大宗商品流動的方向，並導致全球油氣市場的部分分化，不同地區支付的價格不同。
重重壓力導致LNG船的租用價格暴漲，可用船隻數量鋭減，船舶經紀公司Poten & Partners的商業情報主管Jason Feer稱，從現在起兩個月或更長時間內，只有一艘可用液化天然氣船能夠在亞洲進行單次航行，而在大西洋一艘也沒有。
Trident LNG交易和諮詢主管Toby Copson表示:“市場上的一切船隻都將被搶購一空。實際上，歐洲和亞洲在相互競價，支撐着市場。”對船隻的爭奪給歐洲帶來了另一項挑戰;在歐洲，各國政府正趕在採暖季節到來之前填滿庫存設施。
能源緊缺、天然氣價格高漲推升新造船訂單量
歐洲與亞洲爭奪LNG船除了推高現有船隻的運費，還增加了新LNG船的訂單，也推高了它們的價格。德邦證券稱目前新造船價已經連續21個月上漲。
巨大需求下，船舶的供應十分緊張。交易員們正在瘋狂預定船隻，倫敦航運公司Clarkson董事Stephen Gordon表示，從今年8月初至今，客户為新的LNG船訂單支付了241億美元，短短一個月超過2021年全年的訂單量。
另有數據統計，僅半年，全球船廠接到的LNG運輸船訂單就已經打到108艘，創歷史最高，並且超過了迄今為止任意一年的全年總量。
需求爆滿，產能滿負荷運轉。據諮詢公司Rystad Energy稱，飆升的鋼材價格、勞動力成本上升和有限的造船產能導致了LNG船價格上漲，新造船價格從一年前的1.9億美元上漲至2.4億美元。Rystad Energy估計，由於經銷商預訂了更多的LNG船訂單，世界上最大的LNG船生產商韓國在2027年之前已經沒有新的產能。
截至今年6月底，全球696艘LNG船裏有80%船均為項目綁定船，無法在短期內從事即期市場運輸。因此即期市場船供給緊缺，推升即期市場運價。其次，截至今年6月底，全球在建LNG船共計231艘，佔現有運力比重為39.8%，其中80%船舶均為在建天然氣項目的綁定船。“綁定船”是指天然氣開採方通常在啓動新建天然氣項目時，會與船東合作，合資投建該項目後續配套的LNG船，採用項目綁定製，簽訂15-20年長期租約，用於指定項目的天然氣運輸。
申萬宏源最近研報也指出，截至2022年8月，17萬CBM的LNG船新船造價為2.4億美元，約是VLCC的2.0倍，好望角型散貨船的3.7倍。申萬宏源認為，俄烏危機助力LNG船高附加值訂單爆發，具有LNG建造能力的船廠單位產能的收入空間打開。
而且，當前新造船市場從兩個方面支撐了長租市場。首先，考慮到新造船成本高，交付時間長，需要運力的公司可能會傾向於長期租用現有船舶;其次，新造船項目需要預先獲得實際租船意向，高昂的新船價格必須得到高租金的支撐。
另一方面，長租市場是LNG運輸船的主要市場，其波動性遠低於即期市場。Kalleklev表示，今年長租市場一直保持強勁，即使在即期市場疲軟的時候也非常堅挺。MEGI船型的五年期為11萬美元左右;18個月前，五年期租費率幾乎是這一數字的一半，約為每天6萬美元左右。
結論
總體來看，全球能源供應風險還是很大，在俄羅斯持續限制供應的情況下，歐洲天然氣處於供不應求的狀態，當歐洲尋求通過航運進口液化天然氣時，再加上亞洲競價，LNG船運價將保持堅挺。分析師和交易員預計，需求保持強勁的情況下，液化天然氣運費將保持強勁，因為貿易公司已經預訂了更多的船隻，以確保它們能夠運送液化天然氣，這反過來減少了立即可用的船隻數量。