穩健！捨得酒業一季度營收、淨利雙增長，堅定老酒戰略佈局提速

4月27日盤後，捨得酒業股份有限公司（600702.SH，以下簡稱“捨得酒業”）發佈2023年第一季度報告。報告顯示，2023年第一季度，公司實現營業收入20.21億元，同比增長7.28%。歸屬於上市公司股東的淨利潤5.69億元，同比增長7.34%。

捨得酒業一季度的營收和淨利潤雙增長，既是經濟消費持續復甦向好，白酒行業加速發展的一個印證，也是捨得酒業延續各項既定戰略、穩健發展的成果體現。有行業分析師認為，捨得酒業一季度很“捨得”，不僅果斷加大投入搶市場機遇，並且通過強動銷去庫存方式保持渠道健康，穩進態勢明顯，為2023年高質量發展奠定了堅實基礎。

應對春節旺季縮短挑戰，各項核心指標表現出色

2023年一季度報顯示，捨得酒業2023年一季度實現營業收入20.21億元，同比增長7.28%。歸屬於上市公司股東的淨利潤5.69億元，同比增長7.34%。

隨着大環境全面放開、市場逐漸回暖，白酒行業迎來動銷好轉。但2023年春節相比2022年提前近11天，這也導致了春節旺季同比縮短將近半個月，讓市場早早進入傳統淡季，大幅增加了白酒企業一季度經營的不確定性。

在此背景下，捨得酒業錨定經營目標，提前佈局旺季動銷、生產經營等各項工作，2023年一季度實現了良好開局。在2022年高基數對比下，業績保持穩定雙增長，交出了一份高含金量的一季度報。

首先，產品結構不斷優化，中高檔酒銷售收入佔比不斷提升。根據一季度經營數據公告，捨得酒業今年一季度中高檔酒銷售收入16.7億元，同比增長6.05%。捨得酒業行業次高端陣營的領先地位不斷夯實。

其次，銷售渠道建設的多元化和精細化，為捨得酒業營收增加了強勁助力。根據公告，批發代理渠道實現銷售收入17.65億元，同比增長6.42%；電商銷售渠道實現銷售收入1.42億元，同比增長13%。

再次，省外銷售佔比快速提升，捨得酒業全國化佈局持續深化。根據公告，省外銷售收入14.23億元，同比增長12.43%。此外，報告期末捨得酒業經銷商擴展至2285家，較2022年年末增加了127家。

省外銷售快速提升、新增經銷商數量穩定上升，這恰恰證明了捨得酒業按照“聚焦川冀魯豫及東北，突破華東華南，提升西北市場”的策略，聚焦資源打造一批重點市場，加快全國化佈局收效顯著。

果斷投入搶市場先手，埋下全年高速發展種子

產品結構的升級和品牌的全國化發展，是一項長期工程。面對經濟復甦帶來的市場機遇，一季度捨得酒業在品牌端果斷加大戰略投入，獲得巨大的品牌聲量和美譽度，為全年高速發展埋下種子。

登陸央視春晚、亮相海外多國迎春活動、投放《新聞聯播》前黃金時段廣告等一系列品牌營銷動作，精準、強力地傳遞了捨得酒業的品牌聲量和形象勢能，引發全網熱議。除夕當晚即收穫了全球160多億人次曝光，全網1300多億話題熱度，強勁帶動了銷售提速。今年春節期間，捨得酒業線上銷售同比大增55%；線下動銷超預期，多地市場增長提速。捨得酒業全系產品的消費者開瓶掃碼瓶數同比增長達116%。

有行業專家表示，一季度高勢能、大手筆的階段性品牌投入，展現出捨得酒業對未來發展的信心、決心和魄力。雖然使得一季度營銷費用略有增加，對一季度現金流產生了一定影響，但這並非“一次性消費”。品牌投入和傳播的作用力將惠及全年，甚至長期持續發酵，為捨得酒業提升品牌形象、提高市場佔有率和推進全國化佈局打下了堅實基礎。

貫徹利他的客户思維，推動渠道健康發展

除了品牌規劃清晰有力，一季度捨得酒業對渠道也做了充分部署。受客觀環境影響，白酒行業2022年以來普遍存在庫存壓力增大的困擾。幫助經銷商去庫存成為行業重要目標，也成為白酒企業下一階段良性發展的基礎。

今年一季度，捨得酒業秉承老酒戰略“利他的客户思維”，不以短期業績為追求目標，主動採取階段性控貨挺價手段，以強動銷促進經銷商去庫存，獲得顯著效果。據多個機構研報顯示，捨得酒業庫存維持正常水平，產品批價穩中有升，為後續發展提供了充足的勁力。

一季度渠道的精耕細作，不僅大幅減輕了經銷商壓力，也提升了經銷商滿意度，進一步鞏固廠商關係。多位經銷商接受媒體採訪時均表示，捨得酒今年的整體銷售比去年好，一季度廠家沒有壓貨，而是提供各種優惠政策。隨着今年宴席、商務場景逐步恢復，今年業績有望實現新突破。

保持戰略定力迎各方利好，高質量發展前景可期

構建2023年發展新格局，捨得酒業釋放出強烈信心和信號。今年糖酒會期間，捨得酒業舉行了經銷商大會，吸引了全國2000名經銷商參與，成為春糖期間最大的名酒活動之一。會上，捨得酒業提出了“助商、服商、尊商、愛商”四位一體的生態體系，以便更好地賦能經銷商，引起現場經銷商強烈共鳴。此外，捨得酒業還隆重發布了千元價位的戰略新品，舉行首席科學家聘請儀式，為推動品牌高端化、創新發展提供“核動力”。

近期，捨得酒業在品牌、科研、產區發展等方面也收穫喜訊。短短36天裏品牌上市會登陸歐亞七國、三度亮相海南消博會，復星賦能下捨得加速出海傳遞東方生活美學；CSCD核心期刊刊登捨得老酒科研新成果，權威佐證適量飲用捨得老酒對大鼠腸屏障功能及其腸道菌羣構成影響大有助益；川東北產區正式授牌，捨得酒業成為引領川酒第五大產區板塊整體提升的中堅力量。

復星賦能、戰略堅定、廠商共建持續推進、科創再添權威助力，捨得酒業以清晰的戰略、積極的戰術，為二季度乃至全年穩步發展強勢聚能。

多家券商對捨得酒業發展給予了肯定評價。其中，國泰君安研報表示，新週期將延續結構性增長趨勢，高端化邏輯迴歸，從空間看，捨得等標的均處在全國化初級階段，具備長期成長空間，看好新週期下次高端超額收益。

行業人士表示，作為復星深耕白酒行業的旗艦平台，捨得酒業持續展現出蓬勃的生命力和不斷提升的品牌引力，加速向平台型企業進化。在經濟復甦、消費場景恢復、行業穩健趨勢不改的背景下，在渠道健康發展、市場規劃主動有力的帶動下，捨得酒業2023穩中求進，高質量可持續發展可期。

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