顏之敏：2022.10.4 非農疊加OPEC假期還會過山車嗎？

市場展望：

國慶小長假首個交易日，市場早盤在OPEC可能宣佈減產的影響下，原油開盤直接高開。晚間在美國ISM製造業PMI數據公佈不及預期之後，黃金白銀出現了快速拉昇。為什麼單純一個數據就引發市場這麼大的波動？我覺得不光是美國製造業PMI回落接近50的枯榮線，還有歐洲主要國家，德國、法國、歐盟、英國的9月製造業PMI終值都處於50以下，經濟萎縮特徵明確。同時疊加流動性的衰竭波動率放大。

現在各種對於未來經濟的預測眾説紛紜，有博弈美聯儲繼續收緊的，有悲觀預期經濟崩盤的，還有提前思考美聯儲未來扛不住轉向降息的。我認為本輪經濟週期整體沒有出現核心邏輯的變化，自2019年全球經濟就已經進入衰退轉蕭條週期，只不過受2020年疫情衝擊導致了第一波蕭條以快速衝擊為主，之後2021年的復甦我也一直強調只是反彈修復，但是修復完了還是需要在蕭條週期中折騰的。這個思路這幾年我一直在講，而且始終貫穿這兩年我對經濟的整體看法。對於宏觀經濟分析，核心週期一般不會出現來回的變化，只不過今年受地緣政治、高通脹、美元緊縮等因素影響，導致整個蕭條週期出現了比較複雜的波動而已。

本週由於國內市場休市，全市場交投受限，基本面又將疊加美國非農就業報告和OPEC+會議，商品波動率有可能繼續放大。

走勢梳理：

目前重要的操作品種主要是商品，一是黃金的逢低多單佈局，高位多單已經解套2單了，就差一單了。半個月前還是套牢的，現在浮盈已經快超過前面的浮虧了。對比一下全球央行年會之後到現在，其實賬户餘額一直沒有出現大幅回落，反而在鎊日獲利了結之後又上了一個台階。整體浮盈也是繼續增長，所以浮動盈虧算神馬？

其次就是原油的低位多單的再次佈局，因為回落破80這波把前期82區域的打了保本。而本身原油這波做的是下跌後的反彈修復行情，並不是反轉。而且節前文章中也給過交易的優先級參考。

【原油】

從原油日線走勢來看，再次回到80上方，前期提示過的86區域依舊是原油多空反轉需要克服的重要壓力區，在原油有效站穩此區域上方之前，局部仍然存在再次回落的可能。但相對前期3個月4700點跌幅來説，反彈修復個2000點都完全屬於正常走勢。

【黃金】

前期黃金破1680區域的時候，就説過這波下跌類似前期原油的破位，明顯就是空頭出貨加多頭打壓吸籌，所以為什麼多單套了也不着急，反而一直強調讓大家逢低做多。當然你不做，反彈回來的這接近千點行情你等於是錯過了。對於黃金後市走勢，短期1720區域向上到上個月CPI高點區域壓力較大。同時黃金日線還缺一波陰線未修復，理論上黃金也有再次回調的機會。整體雖然黃金局部跌破過1680，但前期説的千點行情目標沒變，個人還是先往1820-1850區域看。

至於白銀，很早之前就給了學員一個思路，18區域買了扔那不看就完事了，啥時候到了22-23區域再考慮減倉。

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