智通財經APP注意到，美聯儲的加息舉措正逐漸失去債券市場的歡迎，美聯儲主席鮑威爾曾強調的作為經濟衰退指標的3月期和18個月期的國債收益率曲線正在發出警告信號。3 個月期國債現在的收益率和 18 個月期國債收益率的利率差在 7 月份下降了約 95 個基點，這是自 1996 年以來數據中的最大月度降幅。美國收益率曲線的大片區域最近出現倒掛幾周以來，對經濟衰退的擔憂促使投資者湧入更長期限的債券。
美聯儲面臨的難題是，有關通脹驅動因素(如工資)的數據已高到足以給政策制定者施加保持強硬立場的壓力，儘管上週的商業活動數據等更廣泛的經濟指標表明，美國經濟正走向嚴重放緩。
道明證券駐新加坡策略師Prashant Newnaha表示，“利率市場預計2023年美聯儲將降息，這意味着市場預計美聯儲將以衰退風險上升為中心。”不過，他表示，由於官方通脹數據尚未確認見頂，美聯儲可能會繼續對抗通脹，儘管有跡象顯示美國和歐洲經濟正在放緩，通脹曲線應會進一步趨平。
兩年期美國國債收益率和五年期美國國債收益率的倒掛幅度達2007年以來的最大水平，而兩年期與10年期美國國債收益率收益率的倒掛幅度更是達到2000年以來最高水平，約為24個基點。鮑威爾在3月份時淡化了這種逆轉，他認為3個月至18個月的收益率曲線才是真正重要的，但這兩種債券的收益率水平正在趨同。
在鮑威爾發表上述言論後不久，這二者的收益率息差就達到了峯值，但現在正迅速下降，足以在下個月的某個階段跌至零以下。
Newnaha表示，儘管定於週四公佈的美國GDP數據可能顯示，全球最大經濟體美國已經進入衰退，但債券投資者可能會發現，僅憑這一數據還不足以安撫美聯儲的鷹派立場。Newnaha預計美國第二季度GDP將收縮1%。