今日，華夏鴻陽6個月（A類 010977；C類 010978）開始發行。在這個相對震盪行情下，選擇價值風格的新發基金，是個不錯的選擇。
進入三月份後，開啓了橫盤震盪的行情。市場也明顯變得冷清下來，很明顯的就是成交量的低迷。公募基金角度，爆款基金偃旗息鼓，出現了延長募集期、基金清盤的情形。
如果我們在人聲鼎沸市場火熱時進場，在市場低點止損退出，那就真是的“追漲殺跌”了。當前階段，市場的熱點多而轉瞬即逝，冷淡行情下，資金也開始出現分化。相反，經過了一段時間調整的醫藥、消費等行業，近期表現有着明顯的抗跌性。同時，市場風格偏向價值風格，這樣沉寂多年的價值風格基金開始逆勢上漲。
震盪行情下，能不能買權益基金呢？
只要不是單邊下挫的市場，就會有超額收益，而優秀的主動權益基金經理，在震盪市場中表現會更佳。
拉長時間段看，我們把近15年的大類資產收益率做了統計：發現股票以年化12.59%的收益率位居第一。另一個邏輯是，居民存款逐步向權益市場傾斜的大趨勢。基於上述兩個方面，長期看投資權益類產品，是一個不錯的選擇。
當下市場該不該買，其實是個擇時的問題。而公募基金一般都淡化擇時的概念，即便是買到了較高位置，基金也能靠時間換取空間，長期來熨平波動，中長期上取得不錯的收益。如果自己管不住手，那乾脆買有封閉期的基金，也就是持有期或定開基金，這些基金封閉期內不允許交易，在規則上防止了頻繁買賣。
現階段的市場，一些偏向價值投資風格的基金經理，受到追捧。我們今天就來認識一位價值投資風格的基金經理——華夏基金蔡向陽。
蔡向陽，有15年證券從業經驗，管理公募基金接近7年，是華夏基金高級管理人員。目前管理8只基金，共計規模632.21億。這個管理規模，也是處於主動權益基金的前列。
代表基金華夏回報混合A，目前規模152.28億，管理6年又352天，任職回報為197.96%，同期上證指數漲67.28%。這隻基金剛剛完成了第100次分紅，也是業內分紅次數最多的主動權益型基金。另外，向陽系列的常陽、翔陽分別為三年、兩年定開的基金；興陽、睿陽為一年持有期的基金，成立以來收益都遠遠跑贏上證指數。
（數據截至2021年5月13日）
超低換手率
作為價值投資風格的基金經理，蔡向陽管理的基金換手率很低，遠遠低於同類平均。以華夏回報為例，近兩年的平均換手率不到30%，這樣的換手率可以説是很低了。更低的換手率是追求更長期的收益。換手率低，也是價值投資的一個表現。
數據範圍：2018年-2020年
投資理念：價值選股、長期投資
價值投資：至始至終注重長期收益，淡化短期波動，深入研究，基於對企業未來盈利與估值的充分信心，一旦買入則儘可能長期持有，力爭獲得超額回報。
基本面選股：看重業績穩定性與所處行業的長期成長性，以基本面因素作為選擇個股的首要標準，不參與市場短期炒作。追求長期增長持續性及較強的競爭壁壘。
挖掘長期牛股：換手率較低，集中精力挖掘長期牛股，降低頻繁調倉帶來的成本。偏好增長持續性高、競爭壁壘強的價值股及組織效率高、進攻能力強的互聯網企業。
看好消費、醫藥、互聯網三大行業
大消費行業：2021年作為十四五的開局之年，在以國內大循環為主體，國內國際雙循環互相促進的新格局之下，消費成為推動本輪復甦週期的重要動力。白酒、免税等消費行業龍頭公司具備較強的業績確定性，優質個股的估值有望在盈利驅動之下逐步消化，在中長期迎來進一步提升。
醫藥行業：受益於中國社會老齡化進程與醫藥科技創新，是典型的“朝陽”產業，行業長期增長空間較大。中國醫藥企業研發投入顯著低於美國。創新藥的審批、醫療方法、醫療器械等每個領域都有較為明顯的差距。中國有望在創新器械、創新藥等方面逐步學習和積累。此外，看好疫苗板塊的消費屬性以及長期的成長性。
互聯網行業：在大力推動“新基建”的背景之下，我們正面臨新一輪的技術創新加速，萬物互聯的時代正在開啓。5G時代數據不斷爆發，大數據、人工智能、雲計算等底層技術持續進步，“互聯網+”融合發展激發新業態，互聯網行業迎來良好的發展新動能。
華夏鴻陽6個月（A類 010977；C類 010978），今天（17日）開始火熱發行。
投資比例：股票投資佔基金資產的比例為60%-95%，港股通標的股票投資佔股票資產的比例為0-50%。可投資香港市場。
業績比較基準：中證800指數收益率×50%＋經匯率調整的恆生指數收益率×20%＋中債綜合指數收益率×30%。
投資行業：行業配置方面主要集中於大消費（白酒、免税等）、醫藥（疫苗、醫療服務、醫療器械等）、互聯網等領域。
另外，這隻基金設置了6個月持有期，能夠避免短期波動影響投資效果，同時建立強制投資紀律，減少不理性行為對可能的投資回報的損害。
從長遠看，屬於衣食住行的大消費板塊，是一個長牛的板塊，無論是必須消費還是可選消費，都孕育出了不錯的企業。而未來社會老齡化，醫藥領域更是不可或缺的板塊。涉及到醫藥創新、高端醫療器械的企業也會伴隨中國老齡化進程而發展。互聯網+，屬於商業模式的創新，這裏同樣會孕育出成長性的企業。
當前階段，新基金入手也是比較好的時機。擬任基金經理蔡向陽在採訪時也表示，“目前情況下，確實很多股票已經調整到相對比較低的位置，包括互聯網、白酒等等都有比較多的回調，醫藥最近漲了一波，確實是相對合理或略微偏高的位置，整體建倉難度在這個時點內並不是特別大。所以對新產品來説，這個點發這個產品，可以用一個相對前期更低的價格去買入。
比如今年年初時，在股市比較熱的情況下，無論什麼行業、什麼股票都漲得比較好的情況下，那個時點去發產品，獲得收益率的難度是比較大的，相比之下當前這個點位較低，長期來看有更大可能收穫時間饋贈。”
華夏鴻陽6個月（A類 010977；C類 010978）的投向，就是上述三個板塊，未來可期。有興趣的可關注各大銷售平台。
【風險提示】本文觀點僅供參考，不構成任何投資建議及承諾。基金有風險，投資需謹慎。