A股牛年遺憾收官！市場多“底”共振，機構看好年後行情

A股牛年收官！從牛年全年表現看，滬指累計下跌近8%，深證成指下跌逾16%，創業板指下跌近15%。同時，今日也是一月份的收官日，本月滬指下跌7.65%，創業板指下跌12.45%。

今日大盤盤中波動較大，三大指數走勢分化，最終收盤漲跌不一。盤面上，風電設備、旅遊酒店、教育、通信服務板塊領漲，能源金屬與煤炭行業領跌。總體而言，今日個股漲多跌少，兩市超3200只個股上漲。滬深兩市今日成交額8189億元，較上個交易日縮量40億元。北向資金今日淨賣出逾120億元。

A股牛年“飄綠”收官

今日A股迎來牛年收官戰，市場終沒能紅盤收官，走勢低於預期。

具體來看，早盤三大指數集體高開。午後，金融股砸盤，滬指翻綠走低，而創業板以及深成指表現良好。可以説，今日大盤盤中波動較大，三大指數走勢分化，最終收盤漲跌不一。

但總體而言，今日個股漲多跌少，兩市超3200只個股上漲。滬深兩市今日成交額8189億元，較上個交易日縮量40億元。盤面上，風電設備、旅遊酒店、教育、通信服務板塊領漲，能源金屬與煤炭行業領跌。

東方財富Choice數據顯示，在行業板塊方面，風電設備以5.22%的漲幅領漲，緊隨其後的是旅遊酒店、教育、通信服務、家用輕工、商業百貨等板塊，漲幅分別為4.1%、3.62%、3.54%、3.11%、2.54%。

在概念板塊方面，在線旅遊以4.62%的漲幅領漲。此外，盲盒經濟、退税商店、RCS概念、免税概念、eSIM等板塊漲幅居前。

而能源金屬、煤炭行業、釀酒行業、保險、銀行、鋼鐵行業、證券等行業板塊則跌幅居前。其中，能源金屬以2.54%的跌幅領跌。

節前A股緣何接連大跌

在“情緒底”和“市場底”共振下，A股在牛年的最後一週已迎來多次大幅調整。

週二，各大指數均跌超2%，且基本均以最低點收盤，兩市不足300只個股上漲。而後，週四滬指再次全天震盪走低，失守3400關口，所有板塊均呈下跌態勢。今日A股迎來牛年收官日，三大股指分化，兩市延續近期弱勢。

對此，獨立財經評論員郭施亮在接受《國際金融報》記者採訪時分析，節前A股接連大跌，或與節前避險情緒有關。短期市場逐漸接近估值底部區域，節後繼續調整空間可能有限，或許給中長線資金提供一個比較好的投資機會。

郭施亮進一步表示，美聯儲加息預期升温，最終如何落地仍存未知數。但美聯儲加息的背後，國內金融市場自身風險防禦能力比較強，應可有效抵禦外部風險。節前市場殺跌，節後行情反而不必悲觀。

“目前國內的政策面、股市基本面並沒有多大的變化，下跌更多的是來自於情緒面的起伏。”私募排排網基金經理夏風光對《國際金融報》記者表示，A股市場近期走勢不佳的原因大概有以下幾點：

一是海外市場的影響，目前處於美聯儲加息預期升温的背景之下。美國乃至歐洲股市出現了連續暴跌，納斯達克單月跌幅超過10%，對A股有一定的心理影響。當前中美利差已經大大縮小，如果美聯儲加息進程快於預期的話，則對國內的寬信用政策，形成一定的制肘。

二是從A股的內生結構來看，新年以來大金融板塊走勢相對較強，對股指形成了一定的推動。但是新能源、碳中和、元宇宙等熱點出現了快速降温，市場賺錢效應迅速衰竭，這對市場的信心形成了較大的衝擊。

建議積極佈局上半年行情

西部證券研究所首席策略分析師易斌表示，隨着節前市場縮量接近尾聲，疊加2月貨幣政策窗口期的再度臨近，持股過節依然是當下的最優選擇，建議投資者積極佈局上半年行情。從結構上把握四條主線：一是隨着年報業績逐步兑現，成長板塊有望成為春節後市場行情階段性主線；二是受益於成交回暖與全面註冊制的券商；三是以餐飲旅遊和商貿零售為代表的線下經濟；四是必須消費品及受湯加火山爆發事件催化的農業板塊。

中信證券認為，全球權益市場的負面共振導致了A股投資者負面情緒過度釋放，“情緒底”和“市場底”共振下A股市場超調。這種調整既偏離了國內貨幣寬鬆和海外資金長期增配A股的趨勢，也偏離了有政策支撐下的基本面預期改善趨勢。而且，美聯儲上半年政策退出路徑明確後，美股和美債前期充分反應後敏感度已降低，預計長假期間海外市場實際風險已經不大。“情緒底”和“市場底”共振下，A股短期超調，建議積極把握上半年行情的起點；配置上，建議繼續緊扣“穩增長”主線，重點圍繞“兩個低位”繼續佈局優質藍籌。

山西證券表示，對春節後的市場保持相對樂觀的態度。近日市場的連續回調並非源自我國國內基本面的惡化，更多是受外盤衝擊及短期的市場情緒波動影響，美聯儲加息計劃落地，而地緣政治風險全面爆發的概率亦較低，我國國內逆週期、跨週期調節持續有望使市場流動性維持合理寬裕，伴隨着疫情擾動漸退，市場有望迎來反擊機會。退一步講，當前海內外環境較為複雜，市場仍伴隨一定不確定性，但近期大幅下挫的醫藥生物、國防軍工等板塊已構築出安全邊際，同時關注高景氣賽道股中的分化。

華泰證券表示，近期A股調整可能源於投資者對穩增長的政策幅度和政策有效性的過度擔憂，重申隨着節後穩增長政策力度的增大，A股估值有望回暖，下半年A股盈利增速有望逐季回升，進一步支撐A股趨勢性修復。

海通證券研報認為，市場對全球性貨幣緊縮的擔憂，以及全球股票市場普遍下挫是近期A股慘淡的主要原因，國內市場的反應更多是基於情緒面的集體悲觀。同時，春節假期將至，交投萎縮，也降低了市場做多情緒。另一面來看，我國整體寬信用、寬貨幣的基調沒有變，刺激政策空間充足，保持耐心和重拾信心可能才是當前我們應該做的。操作上建議避免過度悲觀，理性持股期待節後的修復行情，少動多看，儘量佈局防禦性強的板塊，同時避免盲目抄底。

中泰證券指出，當前市場走勢較難用技術進行分析，需要關注情緒面的企穩。積極方面在於，近期穩定聲音增加，機構紛紛出現增持自家基金現象，對於當前的市場來説是不錯的信號。綜合來看，機會是跌出來的、風險是漲出來的，我們還是要保持定力，尋找不確定中的確定機會。

記者：陸怡雯

編輯：陳偲