文 | 楊萬里
8月23日，桃李麪包股價跌停。截至發文，公司股價為8.59元，總市值為137.4億元。
消息上，8月22日晚間，桃李麪包發佈了關於控股股東及實控人所持部分股份被司法凍結的公告，公司控股股東及實控人之一的吳志剛與盛雅莉夫婦分別被法院司法凍結3300萬股、1736.43萬股，分別佔其持股數量的21.78%、13.26%。
按公告當日收盤價計算，夫婦二人此次被凍結股份合計價值約為4.8億元。
桃李麪包號稱“麪包第一股”。截至2023年上半年，麪包及糕點、粽子、其他業務分別佔公司營收比重為98.38%、0.55%、1.08%。桃李麪包的業績高度依賴於麪包及糕點業務。
從營收區域看，今年上半年，東北地區、華北地區、西北地區貢獻了七成以上收入，而南方地區貢獻的營收低於三成。
業績方面，8月14日，桃李麪包披露了2023年半年度業績報告，上半年，該公司實現營收約32.07億元，同比增長0.03%；實現歸屬淨利潤約2.917億元，同比下降18.46%，呈現增收不增利現象。
東北證券分析師認為，需求弱復甦下收入利潤依然承壓。同時，該分析師還下調了桃李麪包的盈利預測，理由是“考慮需求恢復不及預期以及成本壓力對公司業績影響超預期”。
盈利能力方面，桃李麪包上半年整體毛利率為23.48%，同比下降1.65個百分點，主要由於部分原材料價格上漲、新產能未完全釋放。另一組數據顯示，行業平均毛利率為30.94%，桃李麪包低於行業均值。
過去四年，桃李麪包的毛利率持續下降。2019年至2022年，桃李麪包的毛利率分別為39.57%、29.97%、26.28%、23.98%，四年期間合計下降了15.59個百分點。
股價方面，從年初以來，桃李麪包累計跌超30%。
機構持倉方面，截止至8月22日更新數據，7家公募基金合計持有192.70萬股，持股市值為1950.12萬元，佔流通股比例0.12%，較上期佔比變化-69.83%。持股市值最高的一隻公募基金金額不到800萬元。
此外，在今年二季度，香港中央結算有限公司（滬股通）小幅減倉，持股比例為7.92%。同期，匯添富基金管理股份有限公司-社保基金17022組合新進為前十大股東，持股比例為1%。
桃李麪包後市表現如何，我們將繼續保持關注！