添網點、募戰投“前浪”太平再保險的出海野心

觸角早已伸向全球的太平再保險有限公司（以下簡稱“太平再保險”）近來可謂是動作頻頻：先是成立澳門辦事處，完善了大灣區服務網點，再是公佈增資公告，擬出讓25%的股權計劃募集至少31億港元。一時間，“前浪”太平再保險欲進一步加大國際化佈局的消息甚囂塵上。

對於此次募資引戰投，分析人士表示，再保險業務資本消耗大，太平再保險又在不斷地拓展版圖，在實現出海野心的規劃中，“補血”引戰投有望帶來一劑強心針。同時，由於受氣候變化等因素影響，全球巨災頻發，對整體再保險行業承保業績帶來嚴重影響，預計增資後該公司可有效抵禦預期收益波動。

引戰設“門檻” 回應：做大再保險業務板塊

“為進一步鞏固和加強集團國際化經營特色，進一步提高集團服務‘一帶一路’倡議的綜合能力，集團經研究決定啓動太平再引入戰略投資人計劃，通過增資引戰，支持再保險業務板塊做強做優做大。”6月22日，對於太平再保險本次增資的目的，中國太平保險集團（以下簡稱“中國太平”）相關負責人向北京商報記者解釋稱。

太平再保險此前發佈的信息顯示，此次募資，太平再保險將會引入一位戰略投資人，其最終目的是補充資本金、支持主營業務發展。增資完成後，外部新增股東持股比例不超過25%，原股東持股比例不少於75%。

太平再保險希望通過戰略合作和業務協同，使得戰略投資者對於公司的業務發展起到一定積極作用。與之相對地，對於意向投資人在本次增資活動中的參與，太平再保險也設立了一定的門檻，如在資產價值方面，意向投資人或其控股股東在2019年12月31日經審計的淨資產不得低於500億港元；在風控方面，意向投資人需要有良好的商業信用，具備在歐洲、亞洲開展保險業務的經驗，並且其身份和資金來源均需要合乎中國法律法規；同時，為了防止惡意收購，意向投資人在中國內地和香港與增資人不可存在業務競爭關係。

喊出做大再保險業務板塊的背後，是中國太平提出的“國際化再出發”戰略。

中國太平是我國第一家跨國金融保險集團公司，歷史可追溯至1929年。2018年12月，中國太平再次提出了以國際化為核心的新時代發展戰略，並制定了境外保險業務發展策略，明確了境外業務佈局原則、方向和保障機制。而作為該集團國際化發展的“排頭兵”之一，正如中國太平相關負責人所言，太平再保險可以加強集團國際化經營特色，提高集團服務“一帶一路”倡議的綜合能力。

全球化佈局已久 添置灣區新網點

這廂拋出橄欖枝，募資引戰投；那廂，增設新網點，加碼全球化佈局。6月10日，太平再保險正式開設澳門代表處，於大灣區服務網絡打下一枚重要的楔子，併為該公司在全球化浪潮中的推進拋下了新的錨點。

對此，太平再保險表示，澳門代表處的開業，為太平再保險在澳門當地、乃至整個大灣區的業務展開提供了更大的便利。

背靠中國歷史最為悠久的保險公司中國太平，這家於1980年在中國香港成立的專業再保險公司早已在全球多地落子，業務範圍涵蓋全球保險市場，遍佈全球五大洲的109個國家和地區，服務客户達1000餘家。太平再保險總部設在香港，並在中國北京、英國倫敦設有全資子公司，在馬來西亞納閩島設有分公司，在日本和澳門設有代表處。

緣何再保險公司要加碼國際化佈局？某財險公司再保險負責人表示，目前全球經濟面臨的挑戰日益嚴峻，不確定風險日益增多。再保險是保險的保險，具有天然開放合作共贏的基因。依託國際再保險公司的承保能力、數據積累等優勢，可以構建多層次的風險分散體系，減緩鉅額損失。

上海對外經貿大學再保險研究專家朱少傑表示，當再保險行業實現了國際化，國內保險市場才能真正接軌國際市場，才能扭轉再保險市場與原保險市場的地位不匹配問題。

朱少傑建議，要推動國內再保險公司走出國門，需要配合“一帶一路”採取措施：通過收購國外的再保險公司或者再保險中介公司，推動國內再保險公司的業務的國際化；通過加強與國外的先進再保險公司的研發合作，開發風險模型，提升風險水平，引導產品創新；通過探索科技賦能，加強大數據、人工智能等新技術在保險經營領域的創新運用研究，搶佔新技術在保險行業運用的行業標準的國際話語權。

大災風險加劇經營壓力 亟需築起“防波堤”

依託雄厚股東背景，太平再保險連續獲國際評級機構標準普爾、貝氏和惠譽財務實力A評級。

年報數據顯示，2019年太平再保險實現毛保費收入174.2億港元，總資產達到504.2億港元。同時，據貝氏評級評述稱，2015年-2019年，太平再保險資本金及盈餘的平均增長率達到15.1%，究其原因，貝氏評級歸因於，來自於母公司中國太平保險集團的注資和部分營業利潤的留存。

然而，由於過去三年受氣候變化等因素影響，全球巨災頻發，對再保險行業承保業績帶來嚴重影響。其中，2017年到2018年，全球自然災害造成的保險損失達到2190億美元，是有史以來最多的兩個年度，2019年也不容樂觀。

與此同時，相關研究還顯示，今年再保險行業依然面臨着艱難的挑戰。標準普爾認為，2020年新冠肺炎的不確定性將會增加太平再保險的承保壓力。

在再保險業務整體承壓的背景下，太平再保險也難“獨善其身”。北京商報記者整理太平再保險年報發現，2019年該公司除税後溢利3.21億港元，同比下降40.46%，並創下最近七年新低。

引入戰略投資這一舉動，或為太平再保險的抗風險能力構築了一道“防波堤”。業內相關人士介紹稱，太平再保險此次引戰可以通過多元化的股權結構，推動公司深化體制機制變革，優化公司治理結構，使公司經營更加市場化，能夠有效提升公司業績；同時，針對再保險業務資本消耗大的問題，本次融資可有效補充資本，為公司的長期向好發展提供有力支撐。

正如標準普爾評價所述：“雖然母公司中國太平的股份會被稀釋，但中國太平仍然會是主要股東，且太平再保險將從人員和投資方面的長期管理支持承諾中受益；本次增資將會支持該再保險公司的業務擴張，且幫助它抵禦預期收益波動。”

“再保險公司引領保險行業創新發展的作用偏弱，再保險公司作為經營‘保險的保險’的公司，集中全球的風險資訊，應當成為行業的風險專家。”對於再保險行業的風控能力，朱少傑提出了這樣的期許。

隨着離岸再保險合約在中國內地市場的活躍，以及“一帶一路”倡議、粵港澳大灣區建設等國家戰略的實施，龐大的保險市場和投融資需求已被催生，並將吸引全球險資繼續聚集中國市場。而對於再保險行業的發展前景，朱少傑持樂觀態度：“國內保險業強調回歸保障本源，再保險需求增大，再保險公司業務有擴張趨勢。”

北京商報記者 陳婷婷 實習生 周菡怡