面對中概股熱潮，應堅守價值投資“區間”

中概股近來的各種動向備受關注，網易11日在港交所掛牌，股價高開8.13%，報133港元，市值4561.09億港元，可謂實現開門紅。而大洋彼岸的中概股也經歷了一輪行情，美國東部時間6月10日，嘉銀金科、穩盛金融、金融界、房多多盤中暴漲暴跌，集體觸發熔斷。期間，嘉銀金科一度暴漲近1000%，換手率高達100%，前一日暴漲394.85%的房多多一度暴跌逾80%，盤前一度暴漲逾100%。多隻中概股盤中共觸發了101次熔斷。

在美中概股何以出現股價異動？各類分析很多，有認為是受益於美國股市當前大盤“牛氣”主導，尤其是互聯網科技類型股票更受追捧，蘋果、微軟、亞馬遜、谷歌、Facebook五大科技巨頭股價也紛紛站上新高。在美中概股也因此形成“搭便車”效應。也有分析認為，可能有遊資在藉助中概股迴歸進行炒作，從而“賺快錢”。

當包括美國在內的不少國家經濟不確定性增強，普通投資者乃至機構投資者為了資產保值，傾向於押注更具成長性的互聯網科技類型股票，其實是避險心理的體現。畢竟，疫情對於傳統經濟產業的衝擊大於互聯網產業領域，不少互聯網產業板塊還因為疫情對人們消費習慣的改變而受益，出現新增用户、用户活躍度和訂單的快速增加。

此外，阿里、網易、京東等互聯網巨頭已經或者即將在港上市，也確實帶動了中概股的市場關注度。相比而言，無論是在港還是在美中概股，除了個別企業外，大多屬於在互聯網科技領域發展較快的中概股，當初能夠獲得中國香港地區以及美國監管部門過會，也體現了其發展質量受到認可。因此，部分投資者對其本身科技及市場潛力抱着利好心態，也在情理之中。

尤其是中國目前已經實現對疫情的有效控制、全國復工復產加速，其整體發展前景受到普遍看好。權威機構有關中國經濟將呈現“V”字增長的預測，也必然會帶動市場樂觀情緒，從而對中概股有更多的關注和投入。

但也需要提醒的是，面對中概股熱潮，投資者應堅守價值投資“區間”，尤其是要做好未來部分在美中概股可能會繼續出現股價“坐過山車”的風險。畢竟，美國經濟持續下行趨勢增強，不確定性進一步凸顯，投資者的整體預期也會受其影響，出現拋空等選擇。遊資則是快進快出，做空機制更可能會帶來股價大幅波動概率。

對於投資者而言，一時的股價波動當然要關注，更為重要的則是堅守價值投資“區間”。市場歷史多次證明，雖然具有高成長性、基本面良好的績優股也會因大盤等因素而出現下跌，但總能在後續實現股價反彈。畢竟，上市公司的價值核心還是在於自身業績及增長空間，絕大多數機構股東也以此作為加持或減持標準，散户也應減少跟風炒作，以免成為遊資和莊家眼中的“羔羊”。

□遠山（財經評論人） 編輯 王進雨 校對 付春愔