海力風電首日漲175% 超募17.6億明年市場空間或降45%
中國經濟網北京11月24日訊 今日，江蘇海力風電設備科技股份有限公司（以下簡稱“海力風電”，301155.SZ）在深交所創業板上市。截至今日收盤，海力風電每股報167.00元，漲幅175.30%，振幅45.25%，換手率72.24%，成交額60.14億元，總市值363.04億元。
海力風電主營業務為風電設備零部件的研發、生產和銷售，主要產品包括風電塔筒、樁基及導管架等，產品涵蓋2MW至5MW等市場主流規格產品以及6.45MW、8MW等大功率等級產品。
本次發行前，許世俊直接持有海力風電42.57%股份，為公司控股股東；許世俊直接持有公司42.57%的股份，作為執行事務合夥人通過海力投資間接控制公司3.59%的表決權，許成辰直接持有公司19.27%的股份，二人合計控制海力風電65.43%的表決權，海力風電實際控制人為許世俊、許成辰父子。
海力風電於2021年6月17日首發過會，創業板上市委員會2021年第32次審議會議提出問詢的主要問題：
1.根據申報材料，中國風能協會預測海上風電新增裝機容量2022年較上年下降45.45%。請發行人代表結合2020年底在手訂單和2021年新增訂單情況説明：（1）由於產業政策調整，是否存在客户延緩或取消現有訂單及存貨減值的風險；（2）在下游行業新增裝機容量下降的背景下，發行人使用募集資金擴建產能的合理性及消化產能的措施。請保薦人代表發表明確意見。
2.請發行人代表進一步説明：（1）報告期內對國有企業通過招投標以外的方式取得的訂單大幅增長的原因和合理性；（2）通過該等方式獲取的訂單是否存在被中止、變更或者被撤銷的風險。請保薦人代表發表明確意見。
海力風電本次在深交所創業板上市，發行數量為5434.80萬股（佔發行後總股本的25.00%），發行價格為60.66元/股，保薦機構（主承銷商）為華泰聯合證券有限責任公司，保薦代表人為李宗貴、李威。海力風電本次發行募集資金總額為32.97億元，扣除發行費用後募集資金淨額為31.05億元。
海力風電最終募集資金淨額比原計劃多17.55億元。海力風電於11月19日披露的招股説明書顯示，公司擬募集資金13.50億元，擬分別用於海上風電場大兆瓦配套設備製造基地項目、償還銀行貸款和補充流動資金。
海力風電本次發行費用合計1.91億元，華泰聯合證券有限責任公司獲得保薦承銷費用1.68億元。
2018年至2021年1-6月，海力風電營業收入分別為8.71億元、14.48億元、39.29億元及28.35億元，2018年至2020年年複合增長率達112.43%；淨利潤分別為5091.39萬元、2.09億元、6.79億元及6.14億元，2018年至2020年年複合增長率達265.09%。
海力風電在招股説明書中特別提示稱，報告期內，公司經營業績增長較快，主要系受風電“搶裝潮”影響所致，具有一定的短期性，如此高速增長不具備可持續性。
本輪風電搶裝，源於2019年5月國家發改委發佈的《關於完善風電上網電價政策的通知》。通知規定，對於陸上風電項目，2018年底之前核準且2020年底前仍未完成併網的，2019年至2020年核准且2021年底前仍未完成併網的，以及2021年後新核准的陸上風電項目全面實現平價上網，國家均不再補貼。
對海上風電項目，2018年底之前核準且在2021年底前全部機組完成併網的，執行核准時的上網電價，2022年及以後全部機組完成併網的，執行併網年份的指導價。因此，風電項目取消補貼進入倒計時，風電行業在2021年前迎來搶裝潮。
海力風電錶示，“搶裝潮”結束後，風電建設短期之內將有所調整。
截至2020年末公司在手訂單金額為54.74億元，2021年以來已中標或簽署部分新增項目，在手訂單較多。根據產品交付計劃，2021年公司業績將仍有所增長；但受“搶裝潮”結束影響，預計公司2022年收入、利潤水平將出現一定幅度的下降。由於風電建設項目審批、建設等時間進度存在較大不確定性，如果未來風電建設項目批覆時間滯後、下游客户風電投資進度放緩、公司技術工藝未及時更新、新獲取訂單減少，公司業績存在大幅下滑的風險。
2018年至2021年1-6月，海力風電應收賬款淨額分別為4.23億元、4.50億元、5.16億元及9.05億元，佔期末總資產的比例分別為34.53%、21.27%、13.29%及22.78%，佔營業收入比例分別為48.64%、31.05%、13.14%和31.93%。
其中，2018年至2021年1-6月，海力風電逾期應收賬款餘額分別為9178.69萬元、7969.46萬元、1.01億元和4643.14萬元，佔應收賬款餘額的比例分別為20.09%、16.30%、18.48%和4.85%。
招股説明書顯示，海力風電經審計財務報表的審計截止日為2021年6月30日。立信會計師事務所（特殊普通合夥）對公司2021年9月30日的合併及母公司資產負債表、2021年1-9月的合併及母公司利潤表、合併及母公司現金流量表、合併及母公司所有者權益變動表以及財務報表附註進行了審閲，並出具了《審閲報告》（信會師報字[2021]第ZA15739號）。
2021年1-9月，海力風電實現營業收入43.73億元，同比增長100.33%；實現歸屬於母公司股東的淨利潤9.17億元，同比增長140.37%；實現扣除非經常性損益後歸屬於母公司股東的淨利潤9.12億元，同比增長141.43%；經營活動產生的現金流量淨額為4.69億元，同比增長380.24%。
截至2021年9月末，海力風電資產總額為38.21億元，負債總額為15.81億萬元，分別較上年末減少1.62%、減少39.56%。
根據管理層初步測算，海力風電2021年營業收入預計為52.52億元至54.63億元，較上年同期增長33.67%至39.05%；歸屬於母公司股東的淨利潤為10.96億元至11.40億元，較上年同期增長78.13%至85.22%；扣除非經常性損益後歸屬於母公司股東的淨利潤為10.90億元至11.33億元，較上年同期增長77.97%至85.09%。