近期，德固特過得有點兒“慘”，業績一直降降降，股價也是跌跌不休，股東還來清倉減持。這到底是怎麼回事呢？
德固特上市滿一年，但業績卻出現明顯下降，增收不增利現象嚴重。2021年營業收入約2.95億元，同比增加17.57%；歸屬於上市公司股東的淨利潤約4290萬元，同比減少30.27%。2022年一季度繼續降，實現營業收入5233.78萬元，同比增長29.43%；歸屬於上市公司股東的淨利潤540.2萬元，同比下滑37.34%。
與此同時，德固特的股價也在一年裏持續下跌，上市既巔峯，股價最高達到57.05元/股，此後股價持續震盪下跌，截止2022年6月9日收盤已跌至15.67元/股，跌去約73%。
不止如此，德固特股東還要清倉減持。自3月以來，德固特股東頻繁減持，且還有清倉減持。3月7日，青島常春藤及崑山常春藤擬清倉減持不超6.43%股份。3月11日，特定股東魏鋒擬清倉減持不超0.25%股份。5月10日，特定股東清控金奕、高創清控擬減持不超3.75%。
股東持續減持是對德固特的未來發展前景不看好嗎？從和訊SGI指數評分表現來看，目前德固特的成長性確實不佳，評分持續下降，已從最高81分降至50分。
盈利能力方面，德固特明顯減弱。2022年一季度加權淨資產收益率0.94%，2021年加權淨資產收益率8.14%，都較上市前有明顯下降，不過德固特去年首次公開發行股票淨資產大幅增長，加權淨資產收益率下滑也情有可原。但德固特的毛利率和淨利率也出現明顯下滑，2019年到2021年毛利率分別為43.08%、44.16%、31.34%，2022年一季度為29.79%，淨利率分別為23.41%、24.56%、14.57%、10.32%。是何原因導致德固特的盈利能力及毛利率出現明顯下降的呢？主要原因一個是德固特產品的主要原材料的價格波動，還有海運費激增。另外，受匯率變動影響產生較大匯兑損益。
現金流部分，德固特更是斷崖式下跌，2022年一季度經營活動所產生的的現金流淨額為-2189.38萬元，減少了1860.91%，佔營業收入比重-41.83%。應收賬款也是壓力較大，2022年一季度應收票據及賬款1.24億元，應收票據及應收賬款週轉天數從2021年末的130.62天增加至了210.48天。
研發方面，德固特近三年研發費用確有增加，研發力度也有加強。2019年到2021年分別為996.52萬元、1081.92萬元、1318.92萬元，研發投入佔營業收入比重分別為3.77%、4.32%、4.48%。但與競爭對手相比還有距離，杭鍋股份(002534)2019年到2021年研發費用為1.97億元、3.05億元、4.02億元，研發投入佔營業收入比重分別為5.01%、5.69%、6.11%。
德固特是一家高科技節能環保裝備製造商，主營產品包括粉體及其他環保裝備、節能換熱裝備、專用定製裝備，涉及化工、能源、冶金、固廢處理等領域。未來，在“雙碳”目標之下，德固特能否逆風翻盤？
德固特表示，依託“雙碳”政策支持，將在穩固現有行業地位的基礎上，持續拓展固廢處理、煤炭清潔利用等外延應用場景，藉助與國際頭部企業合作機會，探索新的合作與服務模式，發揮產品應用在新行業的示範效應，為公司迅速打開新市場奠定基礎，從而創造公司新的增長點。
目前，德固特一直處於飽和狀態。如未來疫情好轉，毛利率或許會有所回升，進而提升盈利能力。
今年3月份，國家發展改革委、國家能源局聯合發佈《氫能產業發展中長期規劃（2021—2035年）》，氫能產業藍圖逐漸明朗，進入快車道。而德固特也有相關業務產品，公司可為氫能源生產提供相關裝備，但目前公司氫能源裝備收入佔主營業務收入的比重較小，如若未來產能提升，也或成為新的增長點。
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