熱門賽道失靈2022年首周市場震盪加劇，公募基金聲稱調整後機會猶存
21世紀經濟報道記者姜詩薔 北京報道
1月7日，上證指數再度收跌。
事實上，2022年開年以來，上證指數已經連續4日下跌，跌幅達1.65%。深證成指則下跌3.46%、滬深300下跌2.39%、創業板指下跌6.8%、科創50下跌6.63%。
從行業板塊來看，跌幅較大的行業是電力設備、跌幅-8.37%，國防軍工、跌幅-7.47%，公用事業、跌幅-5.78%，美容護理、跌幅-5.41%，以往的熱門賽道全線趴窩;表現相對居前的行業則是房地產、漲幅4.46%，家用電器、漲幅4.19%，建築裝飾、漲幅3.54%等。
開年四連跌
就在2022年市場開年4連跌的同時，板塊走勢顯著分化。
譬如去年漲幅靠前的電力設備、國防軍工、公用事業、美容護理以及有色金屬顯著調整，“穩增長”線路的房地產、家電、建築、銀行等表現強勢。
本週漲幅前五的行業為房地產、建築裝飾、家用電器、石油石化和農林牧漁，跌幅前五行業為國防軍工、電力設備、美容護理、電子和公用事業。同時醫藥商業指數、水泥製造指數和西部大基建指數表現較佳。
數據顯示，截止目前萬得全A動態市盈率19.5倍，市淨率1.99倍，處於歷史中樞。
從1月7日情況來看，鋰礦、白酒、光伏板塊帶頭調整，保險、地產、油氣、家電、銀行板塊走強，上證指數收跌0.18%，創業板指跌0.98%。
“總體而言，預計國內流動性仍然保持相對寬鬆，低估值地產、建築、傳媒、銀行估值修復行情在開年較為強勢，但高增長高景氣賽道在調整後帶來較好的參與機會，新能源產業鏈高成長主線有望延續，並進一步往計算機、半導體、軍工蔓延。”前海聯合基金認為。
在大成基金看來，本週賺錢效應相較上週減弱，風格上則是價值優於成長。
其指出，全年來看，供給過剩、信用週期收斂、市值均衡使得2022年A股市場結構更加均衡;“賽道股”預期內增速下降不會帶來股價負反饋，但需警惕披露“低預期”和週轉率惡化拖累“賽道股”ROE。
從資金面來看，股市資金則邊際惡化。
數據顯示，本週截至週四，北上資金淨流出35.92億元。ETF方面，本週資金流出138.71億元，其中創業板50ETF和創業板ETF易方達流入量較大，中證500ETF和300 ETF基金流出量較大。
“市場行情分化，高估值板塊回調，壓制A股整體表現。前期新能源、軍工等板塊估值較高，交易較熱，儘管基本面並無明顯變化，但在外部利空擾動下導致浮盈有獲利了結的訴求，另外基金年初可能存在的調倉行為也會引起市場產生階段性調整，帶動創業板指和科創50回調，影響A股整體表現。”建信基金指出。
“本週A股震盪下行，北向資金交易低迷，短期市場分歧較大。當前美股估值較高，緊盯提前縮表風險，美國滯脹使得美聯儲將加快緊縮步伐。國資委印發《關於推進中央企業高質量發展做好碳達峯碳中和工作的指導意見》，從央企層面落實‘雙碳’工作。參考歷史可比時期，未來貨幣政策大概率仍保持寬鬆，A股出現系統性風險的可能性很低。當前政策方向較為明確，但力度仍不明晰，建議關注‘否極泰來’和‘專精特新’兩大結構性方向。”大成基金表示。
調整仍是佈局良機
對於後續市場機會，各家公募基金仍相對樂觀。
金鷹基金表示，2022年新能源、軍工等科技板塊或仍具有較高景氣度，短期調整更多來自於資金面、情緒面的因素。當市場政策和流動性寬鬆落地後，市場關注度或將重回景氣度，屆時出現調整的核心資產可能將迎來機會。
其指出，春季躁動行情或仍可期待。國內進入“穩增長”和“政策發力適度靠前”的觀察期，預計整體流動性環境偏向寬鬆。此前在去年的年末階段，市場資金偏向博弈，且風險偏好趨於保守。新年開年後，預計資金的季節性壓制因素或將有所消退。
就行業配置來説，大成基金指出，“否極泰來”方向中，一類是外部政策導致的反轉，例如地產產業鏈上的家電、傢俱、工程機械等;另一類是不依賴於政策，自身景氣推動困境反轉的行業，如缺芯得到緩解後的汽車及零部件、新一輪豬週期帶動下的豬肉及PPI-CPI剪刀差收斂利好的必選食品。“專精特新”方向中，重點關注光伏、軍工、物聯網、儲能及新能源運營商等高景氣度方向。
前海聯合基金亦指出，中期看隨着工業企業利潤改善，智能製造戰略推進背景下科技研發創新投入有望持續加大，高端製造、信息技術、5G應用如車聯網、人工智能等有望進一步打開空間。
此外還有消費，其認為，消費方面以精選阿爾法為主，時間換空間，在合理價位佈局能夠穿越經濟波動的優秀公司，醫美化妝品、白酒家電等可優質公司能夠穿越週期。
建信基金則建議迴歸基本面定價，關注大盤的迴歸。
其指出，2022年經濟動能可能出現邊際變化，內需發力的必要性提升，在長期戰略不變的前提下，短期關注重點發生變化，調結構或將階段性讓位於穩增長。穩增長政策、貨幣信用雙穩環境仍將對股市形成支撐，市場發生系統性風險的概率極低，仍將延續結構性行情。