美聯儲加息“嗓門大”北向資金單日淨賣出40億

本報訊近期，美聯儲持續釋放鷹派信號，加息預期不斷升温。亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克週一表示，他對美聯儲最快在今年3月政策會議上加息持開放態度，並補充説他預計美聯儲在今年至少加息三次。美聯儲的加息預期持續擾動國際資本流向，香港股市近幾個月的低迷以及北向資金從A股核心資產的流出，都是宏觀貨幣因素在二級市場的具體反映。

美聯儲官員：今年至少加息三次

亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克週一表示，他對美聯儲最快在今年3月政策會議上加息持開放態度，並補充説他預計美聯儲在今年至少加息三次。

博斯蒂克表示：“今年的每一次會議都有可能採取一些政策行動，今年3月當然存在加息的可能性，我對此完全持開放態度。”博斯蒂克還表示，“我看到通貨膨脹激增，就業市場非常強勁，這些都讓我預期美聯儲會更快行動。”

由於聯邦公開市場委員會的票委輪換機制，博斯蒂克在2022年不具投票權。博斯蒂克對經濟前景持樂觀態度，“經濟仍然處於積極的軌道上，我們將繼續看到就業和經濟的強勁增長。”“但我認為，高通脹將持續一段時間，”博斯蒂克補充説，他預計價格壓力會有所緩和，“我們將開始看到通脹壓力少許減弱，這將使我們不會在政策行動上如此引人注目。”

上個月，美聯儲官員們選擇加快削減購債規模(Taper)的步伐，同時它們還聲稱將在今年加息三次，其中一些官員也表明他們對在今年3月加息持開放態度。一些民間預測也認為美聯儲應該在Taper結束的當月——3月立即加息。

美聯儲主席鮑威爾將於週二參加提名確認聽證會，他在準備好的講稿中表示，經濟正在以多年來最快的速度擴張，勞動力市場也很強勁。“我們將使用我們的工具來支持經濟和強勁的勞動力市場，並防止更高的通脹變得根深蒂固。”

對於美聯儲不斷釋放出的鷹派信號，業內人士有着不同的解讀。一家中型券商研究機構的宏觀分析師認為，美國眼下要解決的核心問題是平緩階層撕裂的矛盾，不會以通脹作為硬目標，鷹派信號主要是管理預期。他認為，這種所有人都預期的加息，如果加了是靴子落地，如果沒加是“天外飛仙”。

浙商證券李超：近期是我國重要降息窗口期

浙商證券李超認為，1月開年至今，DR007連日錄得2.1%下方數值，本週及下週一是重要的降息窗口期。降息形式或為以下兩者之一：①1月14日(本週五)開展7天逆回購並降息5BP，1月17日(下週一)續作本月到期MLF並同步降息5BP，開展14天逆回購並同步降息5BP，1月20日LPR報價日，1年和5年期LPR均下降5BP。②本週不降息，1月17日開展7、14天逆回購，續作到期MLF並同步下調三者利率5BP，1月20日1年和5年期LPR均下降5BP。若降息落地，貨幣政策將表現為寬信用+寬貨幣。對於權益市場，降息可適度緩解非穩增長鏈條相關行業下行壓力。而若1月降息落空，2月中旬仍有降息窗口。

李超認為，央行降息將推動利率債收益率曲線陡峭化，利好股市。股市的結構性機會值得看好，一是金融領域尤其是銀行板塊可能有突出表現，主要受益於一季度天量信貸帶動銀行業務規模增長;二是地產及其後週期相關板塊，可能受益於“租購併舉”背景下的地產投資超預期;三是基建相關的建築建材領域，可能受益於一季度基建項目發力前置，此外也將受益於地產投資超預期。但李超也指出，美聯儲收緊政策幅度超預期或物價上行壓力超預期會擾動我國貨幣寬鬆節奏。

北向資金單日流出近40億 港股走低與美聯儲緊縮預期不無關係

數據顯示，北向資金週二全天淨賣出40.26億元，其中滬股通淨賣出9.33億元，深股通淨賣出30.94億元。

A股核心資產自去年以來持續回落，最早是消費股，然後是芯片、光伏，到最近的新能源車。有觀點認為，A股核心資產的回落與美聯儲的緊縮預期不無關係。畢竟滬深300股票當中一個重要的參與方就是北向資金。在2019到2020年，這些資金表現強勢，持續買入，構築了A股核心資產資金持續流入的正反饋。但隨着估值的高企以及基本面和資金面因素的逆轉，相關股票出現大幅回調。

此外，香港股市最近幾個月表現弱勢，恆生科技指數的弱勢尤為明顯。這種市場表現一方面與政策面有關，但也與美聯儲緊縮預期升温，資金提前規避相關風險不無關係。