下週展望：節後首周收陽，超跌反彈箭在弦上，該抄底了嗎？

收陽了！本週行情終於終結周線六連陰的厄運，在最後一天強勢收漲。本週上證指數從上週的3404點，反彈至3418點，區間漲幅0.40%，創業板上週從2671點，調整至2745點，區間漲幅2.77%，不容易哈，終於收陽了，要知道本週上證指數除了週一和週五上漲外，週二至週四都是下跌，創業板雖然只跌了週二和週三，但創出了春節回來後的新低2603.94。下週行情是不是要展開反彈了？有什麼好的展望嗎？

我想大家還是想多了吧？不少投資者劈頭第一句問的是該減倉了吧？沒錯，第一句就是減倉！我不知道這些投資者是不是週二還是週三抄的底，但週五盤後非常一致的説，該減倉了。更特別的是，問這個問題的並不是股民，而是基民。大家都知道，股票最快是可以T+1操作的，也就是説今天買明天就可以賣，甚至有些投資者本身就有持倉，今天買當天就可以賣，這叫T+0。不過對於基金來説，目前7天內贖回是要收取大量的手續費的，這個手續費是1.5%，遠高於股票的千一印花税+萬三的交易佣金，也就是説，如果這些基民不是週二或週三成功抄底的話，詢問是否減倉基本上是問你，是不是該割肉了；即使你是週二週三抄底的，週五就想到減倉，就是把基金當股票炒（真有人這樣幹）。

所以週五市場的上漲並不能改變什麼問題，基民繼續想割肉，基金的拋壓就相對較重，只要基金割肉盤沒有出清，我覺得指數繼續上行壓力會更大，還不如徹底出清這些不堅定的籌碼可能更好。

記得中信證券節後出過一份研報，觀點大概是當調整到位後，反彈上漲途中，割肉盤比下跌時更多。我很認同這個觀點，特別是當看到市場出現反彈後出現的調整，大家都會害怕這就是最後的逃命機會，那些虧損不高的，小幅獲利的投資者，都會火速清倉離場。儘管局外人看來，這裏明明是大跌過後的反彈，理論上應該繼續反彈後再減倉不是更好嗎？但實際上大部分人都是在微虧或不想繼續虧損的情況下選擇離場。更奇怪的是，只要是散户割肉的品種，無論何種原因，後期走勢基本上是越割越漲。

所以對於下週行情來説，指數上漲時拋壓會慢慢增加，指數調整時拋壓會火速出現。這個有根據嗎？有的！作為投資者，我們雖然沒有大資金流動的數據，但要監測整體資金的流動其實並不難。比如在基金交易平台中，通常在交易日下午2:30以後會出現峯值，如果發現交易軟件操作延時比較嚴重，就説明這個時間點很多人在同時使用軟件，導致交易擁堵，如果這個時間段指數是下跌的，那就是説明很多人的交易方向是賣出。

週五的基金平台中我發現了這個情況，當時後台回覆評論相當卡，不過這不是個案。週四海通證券股票交易軟件同樣出現宕機（時間約為一小時），而週四上證指數早盤是調整為主，不排除是投資者選擇割肉離場選擇別家證券交易商導致（海通證券因業務違規遭監管引發關注）。海通證券雖然不是行業龍頭老大，但卻是老牌券商，實力在國內可排前五，出現這樣的技術事故，大家可以反推到底當時有多少人進行股票交易操作，當然市場調的操作方面多數就是“追漲殺跌”中的止損操作。正是由於有資金選擇在市場最低位割肉，市場出現了上漲，這個現象我也無法解釋，經驗表明，股民中一買就跌，一賣就漲的魔咒依然存在。

最後看看上週展望到底有沒有成立，對下週展望又能提供怎樣的幫助：

白酒板塊作為全市場的錨，漲跌對指數影響較大，目前處於合理區間，如果沒有恐慌情緒影響，後市估計會橫向波動為主，市場重心繼續下移可能性不高。上證指數中期低位已經出現，隨着周線五連陰，估計會有一至三週的反彈修復，反彈修復力度將決定是否次調整。創業板指周線調整估計由白酒板塊企穩而結束，未來三週會出現弱勢反彈，反彈力度估計有三檔：2930、3020、3120，分別對應黃金分割法的38.2%、50%、61.8%。反彈力度將決定五月是否出現更大幅度的調整。題材方面，指數震盪盤升可能性大，同樣會有反覆，市場主線並不明顯，應該等待新題材出現或關注局部超跌品種的反彈機會。

從行情走勢來看基本都一致了，所以大部分可以繼續執行，維持原有觀點不變。有一個不一樣的地方是周出現了新熱點數字貨幣與紡織服裝，但碳中和真的很強，龍頭品種順控發展全週五天都是漲停，所以這個是超預期了，估計下週還能繼續蹦躂一下。

結合目前市場氣氛，我覺得下週行情展望應該是這樣的：

1、市場止跌不等於接着反彈，接下來繼續出清基金割肉盤可能是主要任務，估計總體基調是震盪上行，不可能強勢拉昇。

2、上證指數雙底格局初步形成，估計下週先回補上方跳空缺口（3445-3449），短期大幅反彈條件並不充分。

3、創業板指目前連黃金分割法的23.6%（即2770點）還沒有站穩，反彈看38.2%（2940）都有點虛，估計震盪上行的可能性比較大，調整依然沒有結束。

4、題材方面，成交量能無法放大，市場估計會以超跌反彈（不需要成交量）和題材炒作（也不需要成交量）為主，超跌反彈當然是看前期大幅殺跌的抱團類品種，題材方面還是以碳中和的補漲發掘、突發消息刺激為投資方向。