財經觀察｜一地綠“基茅”，基金虧損該“怪”誰？

本文來源：時代週報 作者：何明俊

代表下跌的綠色，近期成為市場主色調。

過去一週，“市場先生”向投資者展示了它不理智的一面。週一衝高，週二開始回落，週四週五探底回升。據同花順iFind周K數據顯示，滬深300跌1.39%，上證50跌1.81%，創業板指跌1.45%。

其實，和2月底那一週暴跌相比，上週跌幅已“温柔”許多。創業板指跌幅超2020年7月份，但略小於去年3月份跌幅。

“抱團股”節後持續下跌，“以空間換時間”讓被高估的一眾龍頭股重回合理價值區間。

被高估，不科學，但暴力下挫亦非好事，短期高價湧入的投資者乃至專業機構都不得不“高位站崗”。

牛年開市以來，機構抱團股逐漸崩塌，貴州茅台跌跌不休，“醬茅”“油茅”等過去風光無限的“茅股”都成為重災區。有投資者戲稱，市場已是一地“基茅”。

一個比較極端的例子是，匯安基金旗下新基金產品剛發行2日便完成建倉，其後在短短12個交易日內淨值跌去近18%。面對投資者質疑，匯安基金於3月4日晚間發文致歉，這在公募行業也算頭一遭。

“基金虧損該不該道歉”，不同的人有不同看法。

有人認為，穩定信心可以，但道歉“大可不必”，還不如基金管理人做一個檢討，以免重蹈覆轍；有人則表示，投資虧損屬正常情況，及時給客户道歉並表示信心，這種精神值得讚揚。

無論是褒是貶，基金虧損已成現實，過錯也不全在基金經理。

專業機構向投資者道歉，一是市場大漲矇蔽機構雙眼，選擇反傳統的快速建倉卻沒有帶來相應的回報，這本身就擴大了風險敞口；二是投資者對基金盲目樂觀、對風險認知不足，在基金出現低潮時又缺乏足夠的耐心。畢竟，這是投資者選擇基金而非基金選擇投資者。

只不過，虧損出現時，投資者一般都難以保持冷靜，道不道歉都顯得尤其無力。

事實證明，“投資有風險，入市需謹慎”並非只對散户説，對廣大“基民”同樣適用。當風險來臨之際，即便是專業機構也難以擺脱市場力量的影響。

毫無疑問，股票仍然是最好的投資資產，但股票價格下跌是沒有充分理由的。按照西班牙股神帕拉梅斯的説法，股價下跌是人們行為不穩定的結果，下跌之後將會均值迴歸。在此之前，投資者需要耐心等待。

因此，投資者眼下需要做的，是強化風險意識，同時保持足夠的耐心，靜待下一輪行情的開始。