美國7月份消費者支出超預期繼續支持“軟着陸”的説法，但是儲蓄率大幅下降可能正給經濟發出警告信號……
美國7月消費者支出增幅為六個月來最大，因為美國人購買了更多商品和服務，但月度通脹率放緩強化了美聯儲下個月將利率維持不變的預期。
美國商務部週四公佈的這份報告，加上上週初請失業救濟人數意外下降的其他數據，進一步降低了今年經濟衰退的風險。
然而，外媒分析指出，隨着美國家庭正在消耗疫情期間積累的過剩儲蓄，目前消費支出的增長速度不太可能持續下去。數以百萬計的美國人將在10月份重新開始償還學生貸款，而更高的借貸成本可能會讓消費者更難繼續使用信用卡來支付購買費用。
“美國人一直在消費”，加拿大蒙特利爾銀行資本市場的資深經濟學家Jennifer Lee説。“‘軟着陸’的觀點仍然成立，但隨着儲蓄率繼續下降，消費者也發出了一些警告信號”。
佔美國經濟活動三分之二以上的消費者支出上月增長0.8%，經濟學家此前預計支出將增長0.7%。6月份的數據也被略微上調，顯示支出從此前報告的增長0.5%上調至0.6%。
上月商品支出增長0.7%，主要反映了藥品、娛樂用品、雜貨和服裝等壽命較短的產品消費增加。娛樂用品和車輛以及家庭傢俱和設備以及其他耐用物品的支出也有所增加。
服務業支出增長0.8%，受投資組合管理和投資諮詢服務、住房和公用事業、餐館和醫療保健的推動。儘管一系列電影上映以及演唱會提振了夏季的消費，但娛樂服務方面的支出漲幅卻不大。
“這可能暗示8月服務消費有上行風險”，花旗集團駐紐約分析師Veronica Clark表示。
經通脹因素調整後，消費者支出增長0.6%，也是1月份以來的最大增幅。所謂的實際消費者支出在6月份上升了0.4%。上個月的強勁增長使實際消費者支出在第三季度初走上了更高的增長軌道，促使經濟學家上調了對GDP的預期。
摩根大通將三季度的GDP年化增長率預期從2.5%上調至3.5%。第二季度經濟增長率為2.1%。
但隨着上個月儲蓄率從4.3%降至3.5%這一2022年11月以來的最低水平，消費者支出的前景並不那麼強勁。
以美元計算，美國個人儲蓄總額從8520億美元降至7060億美元，縮水了近1500億美元，這是自2022年1月以來的最大單月降幅。
更糟糕的是，根據摩根大通的説法，在儲蓄迅速枯竭之際，新冠疫情後刺激帶來的總計2.1萬億美元的“超額儲蓄”也終於耗盡了。
金融博客零對沖評論稱，這就是7月份支出熱潮的根源。
但外媒指出，7月份的下降部分歸因於更高的税收，在考慮到上個月通脹率下降0.2%後，家庭的收入可自由支配實際上有所增加。
前白宮首席經濟學家傑森·弗曼（Jason Furman）警告稱，不僅是儲蓄率過低，其他反映消費者壓力的指標也在惡化，目前的借貸更高，拖欠還款的人也更多。不過他也表示，“我一直預計，實際消費者支出增長的放緩幅度會將比此前的放緩幅度更大，但迄今為止，實際消費支出增長保持得非常好”。