大和發表研究報告，指出上海及香港的空運價格創新高，或會使鐵路貨運受益。根據市場數據，航空貨運量持續改善，10月中的貨運量按年温和下跌20%，是自3月份以來最細跌幅。然而，復甦的步伐緩慢，9月份的貨運量按年下跌21%。另一方面，市場數據顯示，截至10月25日當週，上海與北美之間的運費按週上升26%至每公斤6.07美元，而香港與歐洲之間的運費則升至每公斤3.82美元，均分別創6月初及7月初以來的新高，意味航空運費高企的現象在旅客需求低迷的情況下會持續。
隨着歐洲的空運成本上升，該行認為一些貨物轉向鐵路貨運的可能性很高，與今年首九個月看到的現象相似，鐵路貨運量自首季的增長25%，提速至第三季的增長100%。
至於海運費用亦持續上升。上海出口集裝箱運價指數(SCFI)和中國出口集裝箱運價指數(CCFI)的增長勢頭在10月保持，最新已各自升每標準箱1,530美元及1,074美元的年內新高，反映需求強勁。
該行將公司2020至2022年的每股盈利預測上調2%，以反映最新的運費情況。目標價由原來的2.6港元上調至3港元，認為其估值並不昂貴，維持“買入”投資評級。在其股價今年來累跌3%及貿易活動改善的背景下，看到吸引的風險回報機會。另外，中國生產水平的穩定性已成功吸引一些海外訂單回到中國。
