繼創爾生物宣佈轉戰北交所、鉅子生物向港交所遞交招股書後，6月7日，北京商報記者獲悉，錦波生物的北交所上市申請獲得受理。同屬重組膠原蛋白賽道，錦波生物的主營業務為以功能性蛋白的基礎研究、應用開發為基礎，包括功能敷料、植入劑等產品在內的重組膠原蛋白產品是錦波生物的主要收入來源，近三年佔主營業務收入的比例平均達六成。不過，不滿足於重組膠原蛋白市場，錦波生物還想要做藥，根據募資用途，錦波生物此次上市擬募資6.02億元，其中1億元投向廣譜抗冠狀病毒新藥研發項目等。錦波生物跨界新藥研發能成功嗎？
上市申請獲受理
重組膠原蛋白領域企業紛紛向資本市場發起衝刺。6月7日，北京商報記者獲悉，錦波生物北交所上市申報材料已獲受理，保薦機構為中信證券。在此之前，創爾生物宣佈從科創板轉戰北交所、鉅子生物也已向港交所遞交招股書。
我國近年來重組膠原蛋白市場持續發展。弗若斯特沙利文數據顯示，按零售額計算，2022-2027年，我國重組膠原蛋白產品的市場規模將以42.4%的複合年增長率從185億元增至1083億元。
重組膠原蛋白產品構成錦波生物營收的半壁江山。根據招股書，錦波生物主要產品包括重組膠原蛋白產品、抗HPV生物蛋白產品等，其中，重組膠原蛋白產品領域的主要產品包括重組Ⅲ型人源化膠原蛋白凍幹纖維、創面及粘膜修復敷料、功能性護膚品等。2019-2021年，錦波生物重組膠原蛋白產品的收入分別為6255.88萬元、1.01億元和1.63億元，佔主營業務收入的比例分別為44.21%、62.96%和69.81%。
錦波生物此次上市大部分募資也將投向重組膠原蛋白項目。招股書顯示，該公司合計募集資金投入額為6.02億元，其中2.32億元投向重組人源化膠原蛋白新材料及注射劑產品研發項目。
值得一提的是，在轉向北交所上市前，錦波生物一度衝刺上交所科創板上市。2020年6月，錦波生物開始在科創板IPO受理排隊，後因“戰略調整”的説法主動撤回了IPO申請。同賽道的創爾生物因預計2021年業績無法滿足“近一年營業收入金額達到3億元”等要求，終止了科創板註冊，目前也在申請北交所公開發行股票上市，並已提交上市輔導備案材料，輔導機構為中信證券。
北京君都上海律師事務所高級合夥人、生命科學與健康醫療法律部主任張文波在接受北京商報記者採訪時表示，重組膠原蛋白行業競爭門檻低，上市自帶品牌溢價光環效應。錦波生物上市可打通可流通股權融資通道和多種融資工具，以便於在行業進一步跑馬圈地。
針對公司轉道北交所的原因以及業務發展等情況，北京商報記者聯繫了錦波生物方面，但截至發稿未收到任何回覆。
跨界佈局新冠藥？
不同於鉅子生物圍繞主業，將募資投向研發投資、擴展與產品組合和生物活性成分有關的生產能力、增強全渠道銷售和經銷網絡等，錦波生物此次募資將投1億元用於廣譜抗冠狀病毒新藥研發項目。
招股書稱，錦波生物開發的廣譜抗冠狀病毒新藥EK1霧化劑已於2021年9月獲得國家藥品監督管理局簽發的《藥物臨牀試驗批准通知書》。目前，該藥物已進入Ⅰ期臨牀階段。基礎研究結果顯示，EK1霧化劑對新型冠狀病毒具有廣譜性，對包括新型冠狀病毒在內的感染人的6種冠狀病毒及3種感染蝙蝠的冠狀病毒均具有良好的抗病毒活性。
然而，新藥研發時間長，資金投入大，錦波生物仍面臨較大的不確定性。公開數據顯示，製藥公司研發一種新藥並推向市場這一過程平均需要花費26億美元。從招股書來看，錦波生物的研發投入不及銷售收入，2019-2021年，錦波生物的銷售費用分別為4320.5萬元、3753.51萬元和5596.71萬元，佔營業收入的比例分別為27.59%、23.27%和23.98%，而近三年研發投入佔比不足兩成。
錦波生物亦在招股書中坦陳，廣譜抗冠狀病毒新藥研發項目擬投資總額為1.56億元，在募集資金到位前需要公司進行資金自籌，將對公司形成較大的資金壓力。此外，創新藥物的臨牀試驗及審批週期較長，存在一定的不確定性因素，若公司新產品研發進展未達預期，技術難關未能突破或新產品不能獲得市場認可，則存在項目研發失敗的風險，進而對公司的生產經營產生不利影響。
據瞭解，研發一種新藥推向市場是一個複雜且消耗資源的過程，涉及高成本、高風險和嚴格的合規要求。張文波認為，新冠藥物或可以有想象空間，更易融到資金。
北京商報記者 姚倩 圖片來源：錦波生物官微