連續漲停，淨利潤增長119倍！這隻芯片龍頭股漲瘋了

金秋十月，是豐收的季節，也是上市公司們的拐點。

拐點即經營業績增速由不好的方向向好的方向轉變，亦或沿着好的方向發生量級的改變。長期來看，業績拐點型行業業績往往爆發持續性更久。

隨着產能修復放量、行業景氣度回升等原因，一批上市公司的盈利情況得到改善，業績展露出拐點特徵。

隨着三季報披露進入高峯期，業績反轉個股受到市場追捧，芯片龍頭國科微（300672.SZ）迎業績拐點，連續2天“20CM”漲停。

作為國內直播衞星廣播電視行業的芯片龍頭企業，國科微電子股份有限公司（以下簡稱“國科微”，）發佈前三季財報頓時“炸圈”，前三季淨利暴漲119倍！

值得一提的是，4月份以來，國科微的股價着實令人震驚，一路狂飆。從43元左右來到了最高182.9元。

要知道，原本整個半導體上市公司，看起來都是業績漲，股價不漲。為何，國科微漲得這麼瘋狂？

壹

10月25日早盤，國科微開盤後獲得大量資金追捧，股價高開後迅速拉昇，再次強勢漲停。截至收盤，國科微報每股162.22元，上漲20%。

實際上，這已是國科微連續第二個20CM漲停。在靚麗業績報告提振下，上週五，國科微開盤一字漲停，封單量超11億元。

基本面上，10月21日，國科微公佈靚麗的三季度業績報告，公司前三季度營收18.76億元，同比增長398.75%；歸屬於上市公司股東的淨利潤1.81億元，同比增長11918.10%。

其中，第三季度公司實現營業收入9.24億元，同比增長404.72%；淨利潤1.92億元，同比增長783.27%。

對比之下會發現，今年一季度，國科微歸母淨利潤為117.7萬元，同比增長103.37%，第二季度歸母淨利潤甚至為負。相比之下，三季度業績爆發遠遠超過市場預期。

國科微表示，營收增長，主要系本報告期多個產品線收入增加較多所致。10月22日，國科微直接縮量一字漲停，幅度20%。

前三季度公司淨利潤“炸裂式”增長119倍，第三季度利潤再創新高。三季度業績大超預期，可以看出以視頻安防芯片為代表的產品放量剛剛開始，國科微業績長期增長拐點已至。

值得注意的是，國科微還發布公告表示，《2021年限制性股票激勵計劃（草案）》規定的授予條件已滿足，監事會同意公司2021年限制性股票激勵計劃的首次授予日為2021年10月22日，並同意向符合首次授予條件的250名激勵對象授予290.90萬股限制性股票，首次授予價格55元/股。

貳

公開資料顯示，國科微成立於2008年，總部位於長沙，並在成都、上海、深圳、北京、常州等地設有分子公司及研發中心；

公司是國家規劃佈局內的重點集成電路設計企業，公司長期致力於固態存儲、 視頻編解碼、智能機頂盒、物聯網等領域大規模芯片及解決方案的開發。

國科微自研固態存儲解決方案已與國內主流CPU、OS及整機廠商完成兼容適配且運行正常、性能表現優異；

目前，國科微已先後推出了支持NDS高級安全的解碼芯片、H.265高清芯片、高端音響芯片、高端固態存儲控制芯片、高清安防監控芯片等一系列擁有核心自主知識產權的芯片，在多個領域填補國內空白。

公司業已實現百萬片出貨規模，成為國產固態存儲市場的頭部企業。

數據寶統計顯示，今年以來，國科微股價截至7月底漲幅一度翻3倍，包括持有公司11.9%的芯途投資及部分董事、高管以及大基金在股價上漲之時選擇減持。受減持影響，公司股價在短短2個月時間下調逾40%。

國科微的股價在9月份有所回調，但在多重利好因素的加持下，國科微的股價自年初以來已出現了翻倍走勢。

不過，國家集成電路產業投資基金卻選擇了減倉。

10月14日，國科微發佈公告稱，公司持股5%以上的股東國家集成電路產業投資基金近期累計減持公司股份183.1803萬股，減持比例達1.0171%。即使如此，截至三季度末，國家集成電路產業投資基金仍持有2452萬股，佔比13.62%。

叁

國科微“漲瘋了”的原因無非就是業績增長超預期，公司賽道良好，背景實力雄厚，外加自身實力夠強。

事實上，國科微三季度業績的爆發可以在在其半年報裏找到答案。

在固態存儲領域，未來5年，固態硬盤存儲全球範圍內繼續保持高速增長，尤其中國的固態硬盤存儲行業增速更快。

公司每年將營業收入的20%以上用於研發，先後承擔了國家科技重大專項、國家重點研發計劃等一系列重大科研項目，在先進工藝製程的芯片及其終端產品上積累了大量知識產權，具備了快速研發及量產SoC芯片能力。

目前，國科微已先後推出了直播衞星高清芯片、智能4K解碼芯片、H.264/H.265高清視頻編碼芯片、高端固態存儲主控芯片、衞星導航定位芯片等一系列擁有核心自主知識產權的芯片。

物聯網芯片方面，公司的定位導航芯片在消費類市場領域份額逐漸上升，公司基於22nm的支持雙頻雙模的定位導航芯片已完成主要功能驗證，目前處於開發過程中。隨着公司北斗/GPS 芯片逐步進入市場，公司市佔率和整體競爭力將進一步提高。

業內人士預測，未來幾年，全球固態硬盤存儲領域將保持高速增長。國科微推出的全自主系列固態硬盤，已廣泛應用於國內主流整機企業。此外，公司自主研發的4K智能機頂盒芯片全面滿足廣電運營商5G時代的各種視頻應用場景，已與多家廣電運營商、電信運營商及機頂盒終端廠商開展合作。

肆

目前國內SSD主控芯片市場的泡沫太大，市場容量也容不下當前的幾十個玩家，大規模的廝殺和洗牌在所難免。

在這一過程中，最終比拼的，將是廠商長期以來積累的核心技術和優秀的商業模式。

也是，產品競爭力無非兩個要義：差異化競爭和成本化競爭。

國科微沒有走捷徑，選擇成本化競爭，而是堅持走自己的路——堅持原創設計和技術差異化。

在信息安全方面，國科微真正的把國密算法全面普及到商業化的應用中，國科微圍繞各個行業客户，收集並滿足其定製化需求，為用户提供符合要求的差異化產品，將技術研發能力轉化成具有國科微特色的自主原創產品和定製化的固態存儲解決方案。

與通用市場不同，高度專業化的行業市場需要每一個玩傢俱備極高的專注度。

換句話説，需要投入大量的人力、物力、財力去深挖用户需求，去和產業鏈上的合作伙伴保持密切協作，包括人才儲備。

誰是抱着“十年磨一劍”、“板凳坐得十年冷”的踏實精神搞科研，貌似吃小虧實則享大福的贏家，我們相信市場和時間很快就會給出答案。

參考資料：

《從控制器，到固態存儲，國科微發生了哪些改變？》

《芯片龍頭王者歸來，連續2天漲停原因曝光！這些公司三季度迎拐點》，數據寶

《連續20CM漲停！前三季度淨利增長119倍，這隻芯片龍頭股飆了》，中國證券報

《20%漲停，牛股國科微第三季度淨利大增近8倍，牛散趙建平、趙吉抱團》，界面新聞