完美日記上市在即：高瓴資本加碼，騰訊與阿里系基金將首次出手

“逸仙電商的IPO募資額至多可達7.1億美元。”

本文為IPO早知道原創

作者｜Stone Jin

據IPO早知道消息，完美日記母公司逸仙電商於美東時間11月13日更新了其向美國證券交易委員會（SEC）遞交的F-1招股説明書，計劃於本月中下旬正式以“YSG”股票代碼在紐約證券交易所掛牌上市，成為第一家在美上市的“國貨美妝品牌”。

逸仙電商計劃在本次IPO中發行5875萬股美國存托股票（ADS），每股ADS相當於4股A類普通股，發行區間為每股ADS 8.5美元至10.5美元。以此發行區間上限計算，在不計“綠鞋機制”的情況下，逸仙電商的IPO募資額將至多約為6.2億美元。

此外，與10月30日遞交的F-1文件相比，華興資本和富途證券亦加入承銷商之列，與高盛、摩根士丹利、中金公司以及老虎證券一同參與逸仙電商的IPO事宜，承銷商總計享有881.25萬股ADS的超額配售權。這意味着，若執行“綠鞋機制”後的募資規模將至多達到約7.1億美元。

據更新後的招股書披露，多位逸仙電商的現有股東及外部投資方均有意參與本次IPO發行，計劃認購總計價值不超過3億美元的ADS。

其中，逸仙電商IPO前的最大外部投資方——高瓴資本（高瓴創投）有意購買至多價值1.2億美元的ADS，同樣作為現有股東的老虎環球基金則有意購買至多價值8000萬美元的ADS。

值得一提的是，騰訊和雲鋒基金分別有意購買至多價值5000萬美元的ADS，這也是罕見地騰訊系與阿里系基金同時入局一消費品牌。

在逸仙電商的豪華外部股東名單中，還有博裕資本、CMC資本、華平投資、凱雷投資集團、正心谷創新資本等10餘家國內外一線投資機構的投資。

毫無疑問，新老股東對於逸仙電商的長期價值仍較為看好。

IPO後，逸仙電商創始人、董事長兼CEO黃錦峯將繼續持有25.3%的股份並享有63.8%的投票權；外部投資方中，高瓴創投、真格基金和高榕資本的持股比例將分別為12.6%、9.5%和8.4%。

成立於2016年的逸仙電商目前旗下擁有完美日記（Perfect Diary）、小奧汀（Little Ondine）以及完子心選（Abby's Choice）三大彩妝及護膚品牌。

2020年前三季度，逸仙電商旗下品牌已服務2350萬DTC客户，較2019年同期的1570萬增加50.0%，且已超過2019年全年客户數。2018年和2019年，逸仙電商服務的DTC客户分別為700萬和2340萬。

線上，截至2020年9月30日，逸仙電商旗下品牌全網官方賬户粉絲數量超4800萬；2019年11月完美日記天貓旗艦店總計吸引超過4100萬獨立訪客，在所有天貓彩妝店中名列第一。

灼識諮詢（CIC）的數據顯示，完美日記是唯一一個在2019年全年及2020年前三季度中實現單月天貓GMV全部破億的美妝品牌。

線下，截至2020年9月30日，逸仙電商已在國內90多個城市已擁有超過200家線下體驗店，較2019年年底的40家大幅增加。

這裏需要強調的一點是，鑑於美妝行業的特殊性，即消費者可同時使用多個品牌，以滿足不同場景下的需求，因此多品牌戰略無疑是美妝品牌的首選；而這則需要與互聯網公司的“中台概念”類似，即包括與單一品牌無關的消費者數據庫、社交營銷引擎以及用户平台等多個共享架構。

之於逸仙電商而言，小奧汀在重新啓動後的第8個月，即達成與完美日記推出後第12個月相同的單月銷售額，完子心選更是在其正式發佈後的第3個月即達到這一業績。

此外，逸仙電商於10月30日還與歐洲最大皮膚醫學及護理集團之一的Pierre Fabre（皮爾法伯）簽訂協議，收購其旗下高端美妝品牌Galénic，並在產品研發、生產等領域與Pierre Fabre形成集團層面的戰略合作伙伴關係。

財務數據方面，2019年，逸仙電商的淨收入為30.31億元（人民幣，下同），較2018年的6.35億元增長377.1%；2020年前三季度的淨收入32.72億元，較2019年同期的18.89億元增長73.2%。

值得注意的是，若將逸仙電商的銷售額增速與行業增速做一對比——2019年，逸仙電商的銷售額從2018年的7.6億元增加363.7%至35億元，約為中國美妝市場同期零售額增速的30倍；2020年前三季度的銷售額則為38億元，同比增長70.2%，約為中國美妝市場同期零售額增速的15.6倍。

盈利能力方面，2018年、2019年以及2020前三季度，逸仙電商毛利率分別為63.5%、63.6%及63.1%；2019年逸仙電商的調整後淨利潤為1.5億元。

未來，逸仙電商的對外收購或自主推出的品牌都將更偏向中高端市場，而這無疑將孕育更具想象力的發展空間。