記者 楊帆
本報訊 週一A股三大指數震盪走高，滬指強勢突破3400點，順週期板塊一馬當先，煤炭有色、石油化工、銀行券商等悉數大漲。兩市成交額逼近萬億規模，北向資金再度掃貨逾百億，順週期板塊成為資金買入的重點。機構繼續看好當前至明年一季度的跨年行情，喊出：“行情將大超預期”!
滬指重返3400點 北向資金掃貨百億
A股三大指數昨日集體收漲，其中滬指漲幅超過1%，收復3400點整數關口。市場成交量顯著放大，兩市合計成交9539億元。行業板塊漲多跌少，煤炭、有色、染料、水泥等順週期板塊走強。北向資金昨日淨買入100.51億元。截至收盤，上證指數漲1.09%，報3414.49點，深證成指漲0.74%，報13955.28點，創業板指漲0.72%，報2686.36點。
北向資金先知先覺。此前北向資金在11月5日、11月9日分別買入109億元、197億元，此後2個星期一直處於休整狀態，昨日再度開啓買買買模式，流入超百億元，本月已獲累計加倉462億元。伴隨市場情緒向好，北向資金加快佈局。
近期，外資頻頻看好A股。摩根士丹利日前發佈了針對2021年的經濟及大類資產展望報告。該行中國首席經濟學家邢自強、中國市場策略師王瀅等人在最新報告中繼續堅定看好A股，預計滬深300指數明年底將上漲14%。此前，高盛對於亞太股市也給出了樂觀預測，預計明年MSCI亞太指數(不包括日本指數)按美元計算的回報率將達18%。
順週期板塊成最熱主線 風格有望持續強化
行業上，近1月數據顯示銀行股獲買入額最多，其次為電子元件、材料、鋼鐵、石油、有色等板塊，總結來看，北向資金近1月最青睞低估值順週期板塊。順週期板塊成為近期市場最熱主線，那麼週期能持續多久?
方正策略最新研報指出，順週期板塊的爆發主要受兩方面原因共同催化：一是新冠疫苗持續取得重大進展，對全球經濟復甦起到強心劑的作用。二是大宗商品價格持續上漲。當前順週期風格有望持續強化，綜合景氣度、估值水平考慮，重點配置三個細分領域。一是強週期的有色，受益於全球定價的大宗商品價格上行，供需格局進一步好轉，龍頭公司量價齊升;二是交運，海外經濟復甦的空間較大，疫苗出現後，全球通航修復;三是大金融，從歷次大金融上漲的背景來看，均發生在經濟預期明顯好轉或者流動性大幅寬鬆的時期，年末年初金融往往存在切換行情。
天風證券認為，從三季度開始創業板業績優勢不再，市場風格從7月開始也更加偏向傳統經濟為代表的滬深300。向前看，滬深300到明年一季度可能出現明顯的階段性佔優。這是支撐順週期風格還能繼續領先一個季度左右時間的重要因素。但是中長期的風格趨勢(2-3年的拐點)由傳統經濟和新興產業盈利預期的相對強弱決定，而盈利的相對強弱又與信用擴張的方向密切相關。於是，決策層傾向於讓哪個方向的產業加槓桿，最終哪類產業的盈利趨勢和風格就會更加佔優。
增量資金源源不斷 機構稱跨年度行情將大超預期
距離2020年結束還有1個多月的時間，公私募基金火力全開。從股票倉位來看，股票私募倉位再創今年以來新高，公募整體倉位也處於歷史較高水平;從資金面來看，活水源源不斷，11月單月發行的公募權益基金規模已超過1000億元。
股票私募倉位繼續提升。《投資快報》記者從私募排排網最新數據看到，截至11月13日，股票私募倉位為78.34%，創出年內新高。具體來看，58.96%的股票私募倉位超過八成，27.86%的股票私募倉位介於五成至八成之間。在不同規模私募中，百億級私募倉位最高，平均股票倉位為83.53%，和年初相比，百億級私募整體倉位上升了14.51個百分點，九成以上百億級私募當前倉位過半。
就公募基金股票倉位而言，光大證券測算發現，截至11月20日，股票型基金平均倉位為88.73%，相比此前一週提升了0.38個百分點;偏股混合型基金平均倉位為82.41%，相比此前一週提升了0.05個百分點。
公私募基金倉位提升、增量資金源源不斷，助力A股跨年度行情啓動。招商證券認為，目前A股上市公司正處於2020年二季度以來的盈利上行週期中，2021年A股盈利將會明顯好於今年，臨近年底將會觸發估值切換;A股正在醖釀一波較為明顯的上行行情。
國盛策略指出，繼續看好當前至明年一季度的跨年行情，並且這波行情並非單邊行情。在全球經濟共振復甦，疊加外部不確定性消化、內部政策預期升温帶來的風險偏好提升的多重合力之下，週期、消費、科技等板塊均有機會，市場有望共振向上，行情也將大超預期。