恆越基金：明星基金經理離任，中小基金公司如何破局？

編者按：

2022年4月，證監會發布的《關於加快推進公募基金行業高質量發展的意見》指出“引導基金管理人構建團隊化、平台化、一體化的投研體系，提高投研人員佔比，完善投研人員梯隊培養計劃，做好投研能力的積累與傳承，扭轉過度依賴“明星基金經理”的發展模式。”

但是一些規模較小的基金公司，投研力量相對薄弱是當前的客觀現實，如何突破瓶頸？本系列研究將對標監管文件及財報數據，逐一透視相關案例。本文為系列研究第二篇

1月12日，恆越基金旗下多隻基金髮布公告稱，基金經理高楠因個人原因離職。

高楠是恆越基金旗下的明星基金經理。截至2022年三季度末，高楠的管理規模超過恆越基金整體管理規模的七成。

2022年，恆越基金旗下權益類產品的業績整體表現欠佳，平均回撤超過30%（不包括2022年新成立產品）。高楠離任後，接任的基金經理能否平穩過渡，公司長期發展是否會受到影響，這些問題均值得持續跟蹤。

明星基金經理離任，所管產品2022年回撤較大

2023年1月12日，恆越基金旗下多隻基金公告基金經理高楠離任。

公開資料顯示，高楠於2012年7月至2017年7月在平安資產管理有限責任公司工作。2017年7月至2020年4月在國泰基金工作，先後任投資經理、基金經理等職務。2020年4月入職恆越基金。

恆越核心精選A和恆越研究精選A/B是高楠入職恆越基金以後較早管理的產品。截至2023年1月10日離任，高楠在兩隻基金的任職總回報均超過30%，排名同類靠前位置。

不過，2022年，這兩隻產品均回撤較大。數據顯示，恆越核心精選A、恆越研究精選A/B的2022年回撤幅度分別達到30.18%和30.38%。

離任前管理規模佔據公司七成

2021年，恆越基金髮行3只由高楠單獨管理或共同管理的產品。2021年時，高楠的管理規模曾一度突破100億元。

高楠管理規模的快速擴大也帶動了恆越基金管理規模的同步增長。

2021年末，恆越基金的管理規模曾一度超過140億元。2022年以來，隨着市場調整，公司的管理規模也有所下滑。截至2022年三季度末，公司總管理規模約為107億元，其中高楠的管理規模佔比超過七成。

基金公司過度依賴明星基金經理，如果該基金經理後續業績表現不佳甚至離任，均可能使得基金管理人的經營出現較大波動。

此外，明星基金經理離任後，投資人的利益如何得到保護？接任的基金經理能否順利完成交接？這些問題都需要時間來回答。

2022年平均回撤超30%

恆越基金旗下的權益類產品（偏股混合型基金，初始基金口徑）中，除了2022年新成立的產品，其餘基金2022年的業績表現普遍較差，平均回撤超過30%。

恆越優勢精選混合是一隻2021年3月成立的混合型基金。2022年，該基金淨值回撤達到47.76%，同類排名2657/2661，墊底。成立至今，該基金累計浮虧超過25%，投資者損失嚴重。2022年上半年，該基金的換手率達到1389.85%。

恆越優勢精選混合的基金經理葉佳管理的另一隻產品恆越品質生活混合發起式2022年同樣回撤超過40%，達到46.09%。該基金2021年8月成立以來已累計浮虧超過50%。