興業證券：維持對港股的戰略性樂觀，圍繞地產和大消費掘金阿爾法

智通財經APP獲悉，興業證券張憶東（全球策略）團隊發佈研究報告表示，基於基本面復甦的確定性+性價比，維持對港股的戰略性樂觀。當前，不論是相比其他新興市場國家風險溢價，還是從絕對估值角度，港股性價比凸顯——截至6月30日，恆指預測PE（彭博一致預期）為11.2倍，恆生指數市淨率水平僅為0.88倍；短期而言，外部風險有望暫緩；中期而言，在海外盈利動能回落的同時，中國股市憑藉基本面改善的確定性，有望成為全球資金的避風港。投資方向上，建議繼續把握疫後復甦，圍繞地產、大消費方向，掘金阿爾法。

具體而言，地產方向一是地產股：看好能夠獲取低成本資金和優質土儲的國企地產股，審慎參與極少數優質的“倖存”的民企地產股。二是物業管理股：地產板塊一旦穩住，則物管將重獲阿爾法屬性，看好經營獨立性高、內生增長能力強、盈利質量佳的物管公司。

大消費方向主要是：一，互聯網：短期互聯網受益於消費復甦、政策邊際改善。二，體育鞋服：弱復甦背景下，“稀缺性”高成長板塊，龍頭公司有望戴維斯雙擊。三，食品飲料：消費復甦下，看好啤酒、享受品牌溢價的龍頭。四，社服：看好率先復甦的細分領域餐飲龍頭；疫情衝擊後，行業進一步出清，綜合能力強的酒店龍頭有阿爾法。