近期，各大上市公司密集披露2021年的成績單。當真是“成績一出”，幾家歡喜幾家愁呀！一邊是雅化集團，一個季度幹了去年一整年；另一邊卻是，“油茅”金龍魚業績暴跌超30%。
值得注意的是，此前百億私募林園投資多隻產品進入金龍魚的前十大股東名單。如若一直買入並持有，林園建倉後最慘已腰斬。
業績暴跌超30%
2月22日晚，“油茅”金龍魚發佈業績快報：2021年實現營業收入2262.3億元，同比增長16.1%；實現淨利潤41.32億元，同比下降31.1%。
值得注意的是，此前，金龍魚公佈的2021年三季報顯示，公司前三季度實現淨利潤36.81億元，同比下降27.68%。
這意味着第四季度金龍魚的淨利潤驟降至4.51億元，相較2020年第四季度的9.11億元下降約50%。
對此，公司公告解釋稱，報告期內因原材料成本上漲幅度較大，公司生產經營成本高於去年同期。雖然公司上調了部分產品的售價，但並未完全覆蓋原材料成本的上漲，利潤同比減少。
此外，市場競爭加劇，疊加消費疲軟的因素，公司的中高端零售產品銷量受到較大影響。以上因素導致公司的銷量、收入增長，但是利潤有所下降。
值得一提的是，金龍魚2021年扣非後淨利潤的下降幅度高於淨利潤的下降幅度，公司亦對此解釋稱，主要是因為本報告期衍生金融工具產生的未完全滿足套期會計要求的非經常性損失減少。
業績暴跌或者預期之中
該消息一出，股吧徹底炸鍋了！不少股民紛紛認為，40億的利潤恐怕撐不起金龍魚3000億的市值。而受此消息的影響，今日金龍魚盤中跌近7%。
實際上，業績暴跌或是在市場預期之內。金龍魚股價在去年一月份股價到達145.52元的最高點之後就一路下跌。
業績暴跌也是機構預料之中的事情。早在今年1 月26日中泰證券的研報中就曾表示，2020Q4 以來，品牌包裝油行業進入近 10 年最艱難的時刻，“壓榨利潤+小包裝利潤”雙殺。
根據行業慣例，國內大型壓榨企業會根據盤面的壓榨利潤確定採購計劃，並對應調整壓榨規模。只有中字頭企業會在盤面榨利大幅虧損時繼續採購，這或與調控豆油社會庫存與儲備安全有關。無論是考慮“基本盤”訴求的被迫採購，還是通過消耗既有庫存核算的即期利潤，壓榨利潤下滑甚至虧損已經確定性發生。
在食用油市場，金龍油與中糧福臨門、魯花同屬第一梯隊。由於金龍魚調和油和大豆油佔比較高，受到消費升級影響，近幾年調和油和大豆油的市場佔比出現下降，導致金龍魚市場份額出現小幅下降。
而魯花受益於花生油市場快速興起，福臨門靠葵花籽油打開市場，兩者市場份額出現小幅上升。數據顯示，2018-2019年，福臨門由10.9%提升至12.5%，魯花由10.4%提升至11.2%。
此外，還有原先給金龍魚、福臨門等做代工、批發的幕後生產商也不甘“寄人籬下”，紛紛自建品牌，與金龍魚們進行競爭。
“民間股神”林園被套
二級市場上，金龍魚自上市初期一度創下145元左右的歷史高位，被市場冠以“油茅”的稱號。但自2021年以來持續處於調整狀態，目前最新股價在50元左右，較當初的高位早已腰斬。
早在金龍魚上市之初，素有“民間股神”之稱的林園就已開始積極建倉，其投資的多隻產品進入金龍魚的前十大股東名單。
數據顯示，2020年底，林園投資12號私募基金、林園投資158號私募基金成為金龍魚的第7、8大流通股東，合計持股數量為252.23萬股。
他曾多次在公開場合表示，“人無非吃喝二字，凡是跟嘴巴相關的企業，其賬目容易算清楚一些，我們還是傾向於選擇這樣的公司。”他還指出，“與全球的糧油行業相比，我們處於少年階段。”
有意思的是，在金龍魚的股價跌跌不休之際，林園不但沒有撤退，反而逆市加倉。數據顯示，截至2021年三季度末，百億私募林園投資共有四隻私募產品進入金龍魚十大流通股東，合計持有約446萬股。
而林園首次進入前十大流通股東名單，是在2021年一季度。彼時，金龍魚股價一度突破145元的高點。若林園是在最高點買入，如今則跌超60%；即便是在一季度的最低點買入，跌幅也超25%。
林園究竟“栽”了多少，我們不得而知。不過，林園的“越跌越買”，令人想起他的片仔癀之戰：2019年4月中旬到8月中旬，片仔癀當時也從120多元跌至最低90多元，期間林園旗下的產品也是逆勢買買買，最後也是多隻產品進了前十大流通股東。
早在此前，林園還曾表示，“在我投資的過程中，總結下來就是：每次我重倉買入的股票，都是被深套在裏面。不被套我都覺得不舒服！”
此外，截止2021年末還有多家基金持有金龍魚，包括梁杏的國泰國證食品飲料行業；大成景祿靈活配置混合、大成趨勢回報靈活配置混合等多隻基金。
除了金龍魚以外，還有完美世界預計2021年全年歸屬淨利潤為 3.5 億 -3.9 億元，同比下滑 77.40% 至 74.81%。而在業績出爐後，完美世界時間的股價就一直跌跌不休。