一週股話：“電信詐騙”刷屏，"醫藥一哥"迎至暗時刻，券商研報又被"打臉"！A股有望在震盪中迎來企穩

陰霾過後，雨過天晴，反擊就在不經意間再度開啓。

在上週五大幅下跌後，週一上午A股市場迎來顯著反彈，其中創業板、科創板漲勢凌厲。兩市成交活躍，半天時間成交已超過8000億元。午後指數持續走強，截至收盤，滬指漲幅超1.4%，深成指漲近2%，創業板指大漲超3%逼近3300點，全日成交超1.3萬億。

週一的市場風格仍是炒題材炒概念，是典型的遊資風格，從板塊漲幅榜看，各種概念亂飛，給人的感覺非常雜亂，有幾個人能搞清楚這些概念是幹嘛的？特別是橫空出世的工業母機概念，在多隻20cm漲停股的推動下，整個板塊大漲超12%，一舉創下A股歷史紀錄！

為啥漲呢？因為有利好，國資委部署工業母機等核心技術攻關，扶持政策有望加大推進。所以要跟着遊資炒熱點，還是得多留意消息面。但消息滿天飛，遊資炒不炒，能否甄別出來也是比較考驗人的。

還有值得注意的是，曾經的“醫藥一哥”恆瑞醫藥股價卻繼續下挫，盤中跌幅一度擴大至6%，總市值跌破3000億元，股價創逾兩年新低。另外，市場還出現“黑天鵝”。華北製藥盤中跌停，公司因斷供國家藥品集採而被處罰。

恆瑞醫藥到底怎麼了？半年度數據顯示，上半年公司營業收入132.98億元，歸母淨利潤26.68億元。其中，今年二季度淨利潤為11.71億元，同比下滑13.03%。這是公司2011年以來，首次出現單季度利潤下滑。

同時，“公司大幅裁員”的消息同樣在網絡流傳開來，股吧、貼吧、知乎、脈脈職言都在討論。對此，恆瑞醫藥董秘向媒體表示，公司員工變動符合正常流失率，在中報中也提出“精兵簡政”的方針，不會專門發佈公告回應此事。

除了市場的局部分化，新股分化也非常明顯。中國電信A股週一牢牢封死一字跌停，這是該股上市第二個交易日，首日中國電信A股表現較佳。上市僅3個交易日的滬農商行週一上午繼續疲弱，盤中股價破發。

直到收盤封單還有1000萬手，上週五衝進去的200億資金悉數被套！A股套路太深了，都説要謹防“電信詐騙”，但是A股的散户還是被騙進去了。要知道，中國電信港股價格只有2.72，中國聯通去年營收3038億，市值只有1200多億，而中國電信去年營收3900億，只比聯通多了800多億，但是現在市值5000多億，是聯通的4倍多，估值太高，後面還有漫長的迴歸路。

根據中國電信招股説明書數據顯示，其A股股東户數多達303.17萬户。粗略計算，户均虧損超1.8萬元。中國電信上市第二個交易日就跌停，股民們瞬間炸開了鍋。在東方財富網股吧裏，有網友表示，“賣不出去”“這就關門啦”。也有網友表示，“明天依舊跌停，快跑”。

還真是應了網友的那句話，週二，中國電信A股繼續跌停，報4.95元，這已是該股連續第二個交易日跌停。兩日間，中國電信市值蒸發超900億元。

對此，不少股民感嘆前所未有，甚至有股民直呼電信“詐騙”，要求退錢。

資料顯示，中國電信A股發行價為4.53元人民幣，如果在目前股價基礎上再來一個跌停，就將面臨破發。不過，中國電信是A股市場少數在發行時採用“綠鞋機制”的公司。

綠鞋機制又稱超額配售選擇權。簡單來説，新股上市後的30個自然日內，當新股破發時，承銷商將利用“綠鞋機制”募集的資金買入股票，以維護投資者的權益。也就是説，通過“綠鞋機制”，中國電信的承銷商將會在破發時為投資者“託底接盤”。

有媒體報道，市場上有説法稱“因綠鞋選擇權，中國電信發行券商會希望上市30日內股價比發行價越低越好，股價比發行價越低，賺取的差價就越大，所以根據計算，後面至少會有三至四個跌停。”

針對股價表現，週二，中國電信方面出來“安撫”，稱市場是買賣多空雙方博弈，希望投資者比較理性地去看待市場走勢。”該公司還表示，“一方面有‘綠鞋機制’，如果股價跌破發行價會採取行動，此外我們也有一系列穩定A股股價的預案舉措，如大股東增持、股份回購預案等。”

整個盤面來看，週二A股三大指數集體高開，早盤三大指數持續走強，滬指一度漲逾1%，重返3500點。指數午後延續高位震盪，創業板指一度漲近2%，兩市合計成交超1.4萬億元，成交量較昨日有所放大。兩市成交額連續第25個交易日破萬億，北向資金尾盤加速流入，全日淨買入超50億元。

券商這個板塊被稱為散户集中營，最近券商頻繁異動，甚至有的券商已經走出翻倍的行情。週二大幅走強的券商股週三就陷入調整，特別是興業證券盤中跌停，成交也有放量趨勢。

消息面上，興業證券擬按每10股配售不超過3股的比例向全體股東配售，募資總額不超過140億元，半數用於擴展兩融業務。截至6月30日，興業證券總股本66.97億股。本次配售股份數量不超過20.1億股。簡單推算，興業證券此次配股價格為6.97元/股，較8月24日的收盤價11.73元/股折價41%。

市場人士認為，配股融資往往引發爭議，短期還會引發市場“用腳投票”。今年以來，中信證券、東吳證券、財通證券及東方證券等券商相繼發行了配股方案。但從實際情況來看，配股方案一出，下跌已成為多數的結局。

另外，還有一則關於券商研報的爭論。前期有寧德時代已經預測到了2060年，這是一個“不可知的時代”。後期又有券商分析師直懟中芯國際的首席科學家：你算老幾？最新的段子就是巨星科技的董秘直接否決了券商分析師激進的業績分析。

24日晚一張微信截圖在朋友圈裏廣為流傳。該截圖上，中信建投分析師在微信朋友圈中發佈有關巨星科技的研報，但巨星科技董秘卻立馬在評論區表示，業績預測太激進了，公司做不到啊。

中報顯示，巨星科技上半年實現淨利潤7.28億元，同比增速15.26%，比一季度增速大幅下降了26個百分點，且上半年扣非淨利潤還同比下降了5.94%。

不過，在研報中該分析師預計，2021-2023年公司歸母淨利潤分別為16.98億元、21.64億元、26.69億元，同比增長25.74%、27.45%、23.34%，對應市盈率分別為21.37倍、16.77倍、13.60倍，維持“買入”評級。

然而，在這條朋友圈發佈以後，巨星科技董秘在評論區回應，“業績預測太激進了，公司做不到啊。”隨後不久，該研報很快被刪除。對此，網友調侃道“業績最大壓力竟來自研報”。

券商股不給力，但滬市主板依舊有藍籌護盤，而震盪走強，同時題材概念股一波調整後也有部分熱點升温。週三午後藍籌板塊活躍走強，同時光伏概念、有機硅、HIT電池等題材概念活躍走強帶動了市場人氣而進一步走強，最終三大股指都收盤在全天的高點附近，滬指基本是一個光頭陽線最高3540.39點，雖然沒有創8月10日的新高，但確實收盤的最高點。

另外，在經歷連續兩天的“一字跌停”後，週三中國電信A股終於“開板”，當天收盤跌幅2.42%，盤中最低價4.77元，並沒有如市場之前所擔憂那樣破發。考慮到25日當天高達36%的換手率，這意味着中國電信A股最重的拋壓得到了集中釋放，破發風險以及作為託底手段的綠鞋機制短期內被觸發的概率大大降低。

週四中國電信繼續低開，之後便一直走低，盤中最低價報4.62元，距離4.53元的發行價已不足一毛錢。

不過，週四市場主要焦點在貴州茅台與寧德時代上。近日，有媒體報道，貴州茅台(600519)罕見降價。報道稱，隨着中秋國慶“雙節”的來臨，茅台酒廠已出台多條舉措平抑酒價瘋長，維護正常市場價格體系，包含嚴格執行“三個100%”、加大零售比例、加強服務和氛圍營造以及防疫工作等四項工作。

受此影響，二級市場上白酒股紛紛抱團大跌，中證白酒指數下降3.6%。截至8月26日收盤，今世緣領跌板塊，報42.2元/股，跌幅達8.26%。五糧液(000858)、酒鬼酒、水井坊紛紛跟跌超4%，瀘州老窖、山西汾酒跌超3%。貴州茅台再次失守1600元大關，報1595元/股，跌幅達4.21%，單日市值蒸發879.45億元。

不過，據財聯社報道，對於貴州茅台“穩市穩價”的政策，記者以投資者身份致電貴州茅台，對方表示茅台酒銷售的相關事項不涉及信披，因此沒有太多信息可以提供，出廠價和終端指導價都沒有改變。

今年以來，A股市場風格切換明顯：去年表現強勢的白酒板塊龍頭貴州茅台、五糧液目前股價距年內最點的回撤幅度已達40%，瀘州老窖回撤幅度達50%。

安信證券分析認為，消費股回撤的原因主要有三：一是盈利方面，部分消費龍頭半年報業績低於預期；二是政策環境方面，市場預期存在不確定性；三是資金方面，北向資金的調倉行為使其此前的重倉板塊面臨壓力。

另外就是寧德時代公告，上半年實現淨利潤同比增長131%，儲能系統銷售收入同比增長超7倍。但值得注意的是，高瓴減持近800萬股寧德時代，估計套現金額近40億元。週四，寧德時代高開低走，追高的散户肯定是吃虧了。

最終，週四A股三大股指弱勢整理，滬指結束三連陽。滬深兩市合計成交額連續27個交易日超1萬億元，達1.37萬億元。北向資金合計淨買入額也達12.29億元，為連續第4個交易日淨買入。盤面上，權重股成為兩市殺跌主力。

週五早盤的市場股指是一個低開之後的震盪反彈走勢，目前市場的依舊是在高位的區間箱體內運行。市場衝高之後的高位壓力很明顯，同時盤面的熱點也依舊是呈現一個反覆的輪動，市場還是一存量資金的炒作博弈行情。另外，3550點一帶這也是近2個月的高位成交密集壓力區域，同時也是3731至今的趨勢線壓力位置，滬指3次受壓回落，下週A股能否改變當下局面？

對於當前走勢，東莞證券認為，技術面上，滬指震盪回調，指數終結三連陽，週期板塊逆勢走強，但市場整體賺錢效應較差，短線市場有所休整，不過北向資金繼續保持淨流入態勢，加上兩市交投活躍，預計大盤有望在震盪中迎來企穩。關注量能變化以及板塊輪動。操作上建議關注鋼鐵、電氣設備、機械、建築、食品飲料等行業。

國盛證券認為，自上而下分析，當前經濟復甦仍然在進行中，但數據顯示覆蘇增速已經開始放緩，三、四季度經濟承壓較大。與此同時，全球流動性拐點已經確立。因此，市場整體仍然處於大的震盪結構，當前為承壓後的回撤。操作上繼續以多空輪動、差價思維應對。板塊方面關注半導體以及符合政策預期方向工業母機、專精特新等，同時，食品飲料行業回撤較深，可逢低考慮左側交易，均衡配置。

東北證券指出，觀察各行業小巨人實現超額收益比例，處於近期高景氣賽道如新能源、半導體電子、國防軍工、週期相關行業的小巨人基本100%實現了超額收益。故賽道層面以十四五規劃內製造業核心領域為主，結合當前景氣度與市場關注度，涉及碳中和的新能源、儲能等、自主可控的半導體、航發等、國防現代化的新材料、信息化等的小巨人可重點關注。

海通證券指出，展望後市，指數向上的景氣度維持不變，科技仍然是主線，但在指數整體上行的過程中也會出現反覆調整的壓力，投資者不宜過多關注短期波動，整個市場也將從頻繁受偶然事件影響的情況逐步轉向注重基本面、成長性和確定性的業績。仍然建議投資者堅持長期投資和價值投資，以及適當配置不同風格的產品。