期貨市場法治化建設又向前邁進了一大步。4月26日,期貨法草案提請十三屆全國人大常委會第二十八次會議初次審議。這是我國首次專門立法規範和促進期貨市場健康發展。此舉將進一步完善我國金融法規體系,掀開期貨市場發展的新篇章。
期貨市場經過30餘年的發展,整體運行質量和效率不斷提高,價格發現和風險管理的基礎功能得到發揮,在優化資源配置、促進產業升級、助力脱貧攻堅和維護國家經濟金融安全等方面已發揮出越來越重要的作用。
數據顯示,我國目前有5家期貨交易所,70個期貨品種和22個期權品種,覆蓋了國民經濟的主要領域。其中,商品期貨交易總量連續11年位居全球第一,股指期貨、國債期貨、股票期權等金融期貨及衍生品也蓬勃發展。2020年,期貨市場成交量61.53億手,創歷史新高。期貨市場在社會經濟領域的方方面面都呈現出越來越大的影響力。
不過,由於期貨市場法規制度體系整體效力層級相對較低,致使期貨市場發展的法治基礎仍顯薄弱。目前,期貨市場監管的最高法律依據僅為《期貨交易管理條例》,法規位階不高,已不能滿足期貨市場的發展需求,因此,適時推出期貨法的具有必要性和緊迫性。
首先,期貨市場的穩定健康發展,離不開法律法規的保駕護航。
制定出台專門的期貨法,能夠將期貨行業的市場監管由原來的行政行為提升到行政與司法並重的新高度,構建更加完善的期貨市場法律法規體系。
同時,在期貨法的保駕護航下,也有利於進一步提升期貨行業創新發展和市場監管的效率,更好發揮期貨市場的功能,促進期貨行業持續高質量發展。
其次,期貨法將加速期貨經營機構的轉型、創新,為期貨經營機構提供新的發展機遇。
根據中國期貨業協會數據顯示,截至2021年2月末,全國共有149家期貨公司,淨資產1376.92億元。2月份,149家期貨公司交易額34.90萬億元,交易量4.27億手,營業收入24.41億元,淨利潤5.31億元。期貨公司在推動期貨市場價格發現和風險管理功能方面發揮了重要作用。
但現行《期貨交易管理條例》規定期貨公司只能從事經紀、投資諮詢以及國務院期貨監督管理機構規定的其他期貨業務,經營活動受到嚴格限制。
因此,期貨法有望為期貨公司探索新的經營模式,拓寬期貨公司的服務範圍,更大程度的滿足投資者多樣化的投資需求,進一步提升期貨公司服務實體經濟的能力。
第三,期貨法有利於加快我國期貨市場對外開放的深度和廣度。
近年來,我國期貨市場國際化不斷向前推進,自2018年首個國際化品種——原油期貨上市以來,境內期貨市場不僅陸續推出了5個允許境外投資者參與的國際化品種。2020年,境內四家期貨交易所均被納入歐洲證券及市場管理局(ESMA)的第三國交易場所交易後透明度評估正面清單,為未來歐盟投資者參與境內期貨品種提供了更多便利,我國期貨市場加速走向國際,進入多元開放的新階段。
隨着期貨市場國際化步伐的提速以及國際業務的深入推進,期貨法的呼聲也越來越高。期貨法,不僅為我國建立國際化的大宗商品定價中心提供法律保障,而且,也為境內外金融機構及投資者參與期貨交易提供法律支持。
筆者認為,當前,在新發展格局下,期貨市場在金融服務實體經濟中扮演着越來越重要的角色,而期貨法將成為推動期貨市場服務經濟高質量發展的重要法治保障。