最近看了白巖松的一個歷史訪談節目，借用了蔡琴和史鐵生的話來説：2年前拍的照片，當時並不覺得多麼好看，但是兩年後再看，卻發現2年前照片中的自己真好看。其實一句話説明白：珍惜好每一個今天，做出最重要的選擇。
12月份的行情讓很多人措手不及，頓足捶胸，11月份的銀行地產有色等板塊單邊突進，讓很多人眼紅不已，追高跟進，但是到了12月份發現資金又重新回到了吃藥喝酒的行情裏，頓感行情難抓，馬上距離2020年結束，只有不到11天的時間，真正的交易日更少，如何總結覆盤自己的2020年，從7月份以後，很多版塊和個股基本一路陰跌，比如傳媒板塊出現了腰斬或者超過30-40%的跌幅等，讓很多7月份一波行情追進的新人包括一些入市有些經驗的老手也措手不及。
但是我們卻發現了幾個的現象：
1、一邊是部分板塊陰跌不止，一邊是部分板塊新高再新高；
2、一邊是板塊輪動，一邊是摸不着頭腦的追進割出；
3、一邊是早上給定長期持有的邏輯，一邊是第二天就忍不住受大盤影響割肉賣出。
高手與韭菜的三個區別
區別（一）為什麼會這樣？答：高手與韭菜的思維模式不一樣
很少有人會去深度思考這背後的邏輯，那麼高手與韭菜（沒有歧視新人的意思）的區別就在於：是否去理解背後的邏輯，抓住問題的本質，無論宏觀的還是行業的，亦或是個股的賺錢邏輯（我們稱之為商業模式）
韭菜看股票投資：K線圖形＞企業估值＞商業模式
借用諸位投資大咖的話，如果做短票的套用的是中長期的投資邏輯，做中長期投資的卻因為短期的KDJ,MACD，MA30,60，120，250日均線出現掉頭或者死叉等選擇賣出，這樣都容易一地雞毛，損失比較大。
區別（二）韭菜更看重估值方法，高手更看重行業邏輯
我今年遇到的第二個困惑的問題，再看了閒大 @閒來一坐s話投資 的書《慢慢變富》 之後，便覺得豁然開朗，這裏也跟大家做一個分享：行業命相具備天然的區別，説的簡單一點：雖然各行業都賺了同樣多的真金白銀，要理解為什麼各行業的估值遊戲規則卻不盡相同，差異甚大！
比如：同樣1年賺10億的銀行地產與消費、醫藥、白酒為何給的估值PE差別這麼大？
從巴菲特DCF估值理論裏，我們瞭解的不僅僅是估值的方法，更是估值背後的邏輯
DCF估值背後的幾個決定性因素：（高估值企業的特徵）
1、長壽性：能夠長期存在經營盈利下去的企業，具備高估值（存續週期）
2、穩定性：弱週期行業，具備更高的估值（類似消費和醫藥）
3、盈利性：尋找賺錢機器般的企業（輕資產、較少資本投入、消費壟斷等特點）
4、成長性：尋找持續穩定盈利增長速度的企業（具備護城河）
5、有德行：看企業管理層是否尊重中小股東（從年薪與業績掛鈎，上市動機，歷史回報中的融資總額與分紅總額進行比較等），甚至對於小投資者而言，如果有德行的污點，建議一票否決更為穩妥，這裏有一個著名的“蟑螂理論”。
結論：具備這5性的行業及公司，市場自然會給更高的估值（但是不代表不合理也是會長期存在的）
區別（三）大跌後的應對，反應韭菜和高手的區別
大跌後，保持反思的是高手（吃一塹長一智）
大跌後，割肉止損痛苦不已的是韭菜……（僅僅順應了人性，怎麼會有收穫）
大跌後，保持學習的是高手（投資需要保持終身學習與自我進化）
大跌後，一朝被蛇咬十年怕井繩的是韭菜……（淺嘗輒止，患得患失做不好投資）
三點自我反思，僅供大家參考
（1）對於韭菜而言，為何抄高手作業無法穩定盈利？
如果你無法掌握一套屬於自己穩定盈利的投資體系，那麼你就跟賺錢無緣，抄高手作業的牛股很少有人從一而終，因為沒有深刻理解與完善的投資體系，總是重複着“追漲殺跌”“割肉止損”的不利境地。
投資沒有賺錢體系，基本跟撞大運差不多，那裏賺，那裏賠回去。
（2）即使看了再多的經驗之談，該跳的坑基本一個不少還要跳
看的書和文章再多，也僅僅屬於認知提升，但是過自己人性這一關，必須靠自己，就像張三生病去醫院打針不能讓李四代替一樣，這是無法替代的，如果講起理論頭頭是道，但是實際投資朝令夕改過不了自己心魔這一關的，不能稱之為“合格的投資者”。
（3）保持終身學習，自我進化、反省與革新，投資是一個反人性的事情
投資沒有一蹴而就，一直躺贏的可能性，只有不斷的保持終身學習，自我進化與革新，不斷的反省，站在一個客觀理性的角度來審視持有的企業及整個市場，你才會有勝算，如果不具備上面的幾個條件，全憑一時熱血頭腦發熱，還是建議冷靜之後再做打算。
連巴菲特和查理芒格這對老搭檔都保持着終身學習，每幾年自我進化一番的速度，更何況我們這些後入市的晚輩，憑什麼超越股神呢？
借用《英雄本色》的一句台詞：
我等了三年，就是要等一個機會，不是想證明我有多了不起
而是告訴人家，我失去的東西，一定要拿回來！
祝大家2020年有所收穫，2021年收益再攀高峯。
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/xz