財聯社（上海，編輯 周玲）訊，美東時間週一（30日），美國證券交易委員會(SEC)主席蓋裏·詹斯勒（Gary Gensler）對媒體表示，SEC內部可能就禁止“訂單流付款（PFOF）”的業務模式進行討論。受此消息刺激，散户大本營Robinhood股價當天大跌6.9%。
對於大多數經紀商來説，PFOF只是他們商業模式中相對較小的一部分——通常不到收入的 10%。但由於Robinhood在開創了零佣金交易後，PFOF成為其主要收入來源，這項業務約佔其收入的80％。
過去兩年美國散户交易蓬勃發展，部分原因是零佣金交易的出現——大多數經紀人不再預先收取交易費用，而是通過向高頻交易公司等做市商發送客户訂單並收取回扣來獲利。
Robinhood聯合創始人兼首席執行官Vlad Tenev曾表示，訂單流是該公司最大的收入來源。這種安排在經紀行業很常見，但一直存在爭議，因為它可能會激勵經紀商推動客户更頻繁地交易。
詹斯勒週一對媒體表示，訂單流付款（PFOF）這種業務模式存在“內在利益衝突”。
詹斯勒沒有透露，監管機構是否已經發現這種利益衝突導致投資者受損的情況。他只是表示，SEC的工作人員正在審查這種做法，並可能在未來幾個月提出建議。
詹斯勒多次提到英國、澳大利亞和加拿大禁止為訂單流付款的措施。當被問及他提出這些例子是否意味着禁令也可能發生在美國時，他回答稱：“我提出這個問題是因為它已經擺在桌面上了，這一點非常清楚。”
PFOF是Robinhood一直推崇的業務模式。Robinhood首席財務官 Jason Warnick 在公司IPO 前的虛擬路演中表示 ，“我們認為，與舊的佣金結構相比，PFOF對我們的客户來説是一種更好的交易。它允許投資者進行小額投資，而不必擔心佣金成本。”
Robinhood表示，如果PFOF模式改變，經紀公司和整個行業也能夠適應。
詹斯勒發表上述評論之前，SEC上週五已表示，該機構正加緊對在線券商交易軟件中鼓勵交易的行為進行調查。