財政、貨幣政策提高前瞻性針對性 制度性減負可期
時至年末，國務院和多個部委密集研判經濟形勢，釋放出重要的政策信號。11月18日，國務院經濟形勢專家和企業家座談會指出，今年以來，我國發展遇到疫情多地散發、嚴重洪澇災害、大宗商品價格快速上漲、電力煤炭供應一度緊張等多重挑戰。會議認為，經濟總體穩步恢復，可以實現今年主要目標，就業提前完成全年任務。不過，會議也提出，當前國內外形勢依然複雜嚴峻，我國經濟出現新的下行壓力，要在高基數上繼續保持平穩運行面臨很多挑戰。
座談會明確，繼續做好常態化疫情防控，強化“六穩”“六保”特別是保就業保民生保市場主體，增強宏觀政策的前瞻性針對性，推進改革開放，做好跨週期調節，推動經濟爬坡過坎，保持經濟運行在合理區間和就業大局穩定。
事實上，近期以來，國家發展改革委、工業和信息化部等多個部委也在密集研判當前經濟形勢，為做好年末歲初經濟工作提前做好準備。
社科院中國財經戰略研究院副院長楊志勇對《經濟參考報》記者表示，年末需要為來年經濟工作和政策選擇做好準備，調研多是正常的。今年形勢確實較為複雜，密集調研可以收集更充分的信息用於決策。
粵開證券研究院副院長、首席宏觀分析師羅志恆表示，臨近歲末年初，需要對明年經濟形勢做出預判並提前儲備政策工具，做好政策跨週期調節也必須考慮到當前和明年的形勢，做好政策銜接，此時摸底調研經濟形勢為常規動作。今年此時確實面臨包括大宗商品價格上漲等新的情況和問題，調控難度增加。
專家表示，從目前釋放的信號來看，有效應對新的挑戰，繼續保持經濟平穩運行，成為重中之重。其中，關鍵在於通過制度性減負、推進改革開放等舉措激發上億市場主體活力。
國泰君安宏觀首席分析師董琦表示，當前，穩增長的信號愈強，強化“六穩”“六保”，對就業的重視程度顯著提升。“跨週期政策應打好應對的提前量，從防風險逐漸開始向穩增長轉化，助力未來就業穩定。未來兩個季度左右，穩增長的政策信號將陸續增多。”
在羅志恆看來，目前釋放出的信號，一是肯定來之不易的經濟運行成績的同時，看到經濟仍存在下行壓力和挑戰。二是重點從兩個大的方向去穩住經濟運行，即通過改革開放以及制度性減負激發微觀市場主體活力。“加大改革開放力度重在穩定預期，創造公平透明的營商環境；制度性減負比如減税降費、保障電力供應穩定以及緩解大宗商品價格上漲對下游企業的壓力，重在切實解決企業經營困難，增強抗風險能力和盈利能力。”
中國財政科學研究院宏觀經濟研究中心研究員王志剛對《經濟參考報》記者表示，今年經濟恢復呈現“前高後低”態勢，保持四季度經濟平穩運行，做好今明兩年宏觀調控政策的有效銜接至關重要。“通過跨週期調節，能夠聚焦經濟中長期發展目標，保持政策連續性、穩定性和可持續性，形成穩定社會預期，保障經濟社會實現高質量發展。”
“穩定外貿出口、促進中小企業發展、緩解原料成本上漲壓力、推動企業創新，旨在着力解決或幫助市場主體應對困難挑戰。”楊志勇表示。
董琦表示，後續宏觀政策將圍繞市場主體展開，政策抓手主要錨定中小企業、煤電企業和碳減排相關企業。
針對中小企業，預計後續在繼續實施普惠小微企業貸款延期支持工具、普惠小微企業信用貸款支持計劃、支小再貸款的基礎上，出台更優惠的再貸款措施，以定向緩解中小企業經營壓力。對於市場主體的階段性減税降費會加大支持。針對煤電企業的政策核心是解決冬季電力穩定供應問題，保供穩價將延續。針對碳減排企業，央行已出台碳減排支持工具和2000億元支持煤炭清潔高效利用再貸款。
宏觀調控政策方面，財政政策和貨幣政策也將按照更具前瞻性和針對性的要求進一步發力。例如，在財政政策方面，國務院明確，研究採取新的組合式、階段性減税降費措施。
羅志恆表示，在當前經濟形勢下，宏觀調控要從供需兩端同時發力，各部門出台政策要更加協同形成合力，避免政策效果互相對沖。具體到財政政策：一是繼續實施積極的財政政策，落實前期減税降費和緩税政策；二是優化債務結構，儘快下發明年專項債額度，儘快發行專項債並儲備項目；三是優化財政支出結構，實施績效管理，提高支出效率。
貨幣政策方面，央行在2021年第三季度中國貨幣政策執行報告中指出，穩健的貨幣政策要靈活精準、合理適度，以我為主，穩字當頭，把握好政策力度和節奏，處理好經濟發展和防範風險的關係，做好跨週期調節，維護經濟大局總體平穩，增強經濟發展韌性。
光大證券固定收益首席分析師張旭表示，“穩”字當頭的貨幣政策取向並沒有發生變化。在2021年第三季度中國貨幣政策執行報告中，人民銀行清晰地闡述了對於不同層次流動性的調控思路，其中都體現了對“穩”字當頭的堅持：對於狹義流動性，要引導市場利率圍繞政策利率中樞上下波動，這是“穩”；對於廣義流動性，要增強信貸總量增長的穩定性，保持貨幣供應量和社會融資規模增速同名義經濟增速基本匹配，這同樣是“穩”。
在保持物價穩定方面，王志剛認為，要繼續實施大宗商品保供措施。同時，要促進有效投資和改善消費需求，促進內循環暢通。圍繞促進有效投資，需要轉變傳統的基礎投資方向，結合經濟轉型升級的需要，大力發展新型基礎設施。此外，要完善基建領域投融資機制，發揮政府投資資金的引導和帶動作用，鼓勵社會資金投向新基建領域；大力推廣基礎設施REITs等資產證券化模式。