財聯社（上海，編輯 瀟湘）訊，2022年對於全球外匯和債券市場意味着什麼？新年首個交易日美債收益率和美元指數上演的“瘋狂行情”，似乎已經提前説明了一切！
儘管全球多個市場在本週一依然處於元旦假期的休市狀態之中，然而卻並不妨礙債匯市場的交易員在隔夜體驗了一把十餘年來最刺激的開年行情。投資者風險偏好情緒的持續回暖以及對美聯儲加息的持續升温，助推各週期美債收益率在週一狂飆，而美元指數也在美債收益率上行的推動下大幅上漲。
行情數據顯示，對加息預期敏感的兩年期美債收益率隔夜勁升至2020年3月以來的最高水平。美國30年期、20年期、10年期和5年期美債收益率則紛紛觸及六週高位。
其中，指標10年期美債收益率在週一領漲，紐約時段收盤時飆升12.02個基點報1.633%，這是該指標收益率自11月末奧密克戎變異毒株最初出現以來首次突破1.60％大關。根據彭博社的統計，這也是10年期美債收益率自2009年以來最大的年度首日漲幅。
與此同時，2年期美債收益率隔夜盤中一度觸及0.804%，尾盤上漲4.15個基點報0.780%，為自2020年3月以來的最高水平。
30年期美債收益率則一舉攻克了2.0%大關，紐約時段尾盤上漲10.71個基點，報2.027%。
隨着美債收益率在新年首個交易日狂飆，向來與債市關聯緊密的外匯市場隔夜也受到了影響。衡量美元兑六種主要貨幣的ICE美元指數週一尾盤大漲近60點，重新升破96關口，收復了12月22日以來的近半跌幅。彭博美元指數則創下近兩個月來的最大單日漲幅。
美債收益率緣何在新年首個交易日狂飆？
不少業內人士指出，由於中國、日本、英國和澳大利亞等國在週一繼續因元旦假日休市，導致市場流動性不足，這可能加劇了美債行情的波動。而年初經濟樂觀情緒升温不僅提振了美國股市，吸引大量公司債發行，也增強了市場對美聯儲今年至少加息3次的預期，推動美債收益率大幅走高。
在美國國債期權方面，一筆超過1600萬美元的交易似乎正押注到2月中旬10年期國債收益率將達到1.95％，而該指標收益率上次達到這個水平還要追溯到2019年底。
Action Economics週一在其博客中表示，10年期和30年期美債收益率突破50天移動均線切入位進一步推高了走勢，這兩個切入位分別位於1.521%和1.908%。
週一美國聯邦基金利率期貨走勢顯示，市場預期美聯儲在3月加息25個基點的可能性約為70%，美聯儲在5月加息的可能性為100%。聯邦基金利率期貨進一步押注2022年將有三次加息，這與美聯儲新的利率點陣圖預測一致。
Evercore ISI固定收益策略師Stan Shipley表示，“美聯儲看似會在3月會議上加息。我認為這有點激進，但如果你看看通脹，情況看起來仍很糟糕，沒有跡象表明通脹正在放緩，我們將在一兩週內看到12月份的通脹數據，預計可能將會超過7%。”
數月來一直對物價上漲表示擔憂的美聯儲理事沃勒(Christopher Waller)在12月利率決議後曾表示，他認為美聯儲“很有可能”在3月升息，因考慮到通脹的持久性，他還預計屆時就業市場情況將回到疫情大流行前的水平。
當然，除了市場持續高漲的加息預期外，今年年初有大量公司債發行也可能正令國債價格承壓，導致投資者拋售國債以對沖購買公司債的風險。
週一有大量公司債發行，主要是在金融領域的公司。根據Action Economics的數據，加拿大豐業銀行、卡特彼勒金融、大都會保險、黑石控股金融和CNO Global等公司發行了各年期的債券。華爾街的交易商通常會鎖定他們承銷的公司債的借貸成本。作為這一過程的一部分，交易商在交易完成前出售國債作為對沖，以鎖定債券發行的借款成本。一旦債券被賣出，交易商購買公債以退出“利率鎖定”。
本週還將有更多考驗即將來臨
在債匯市場於新年首個交易日一鳴驚人後，投資者本週晚些時候無疑將面臨更多考驗，其中尤為受到矚目的將是北京時間週四凌晨3點將出爐的美聯儲12月會議紀要，以及週五將公佈的美國12月非農就業數據。
Jefferies經濟學家Thomas Simons表示，美聯儲加息預期正成為眼下市場的熱門話題。
“鑑於美聯儲轉向更快地縮減購債規模，預計2022年將有三次加息，本週的非農就業報告將成為關鍵的市場風險事件，”IG Asia Pte的策略師Yeap Jun Rong説道。他指出，“如果即將發佈的就業報告表現不佳，可能會給一些押注加息的人降温。”
接受彭博調查的策略師們預計，隨着美聯儲邁入“加息年”，到2022年底美債收益率有望進一步走高，2年期美債收益率料將升至1.12％，10年期美債收益率率料升至2.04％。
這可能導致美國國債連續兩年出現負回報的前景，而這將是1974年有紀錄以來的首次。彭博美國國債指數去年的總回報率為-2.3％，是以名義價格計算2013年以來首次下跌。該指數以往經過一年下跌之後第二年往往都會反彈，1994、1999、2009和2013年下跌之後，之後一年的反彈幅度在5.1%至18%之間。
值得一提的是，在2021年末創歷史新高之後，美聯儲隔夜逆回購工具的使用量在本週一下降了3250億美元。76名參與者的使用總額1.58萬億美元，遠低於上一交易日創紀錄的1.91萬億美元，這一降幅數字創下了歷史之最。